Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BlackRock: Nižší sazby by mohly působit protiinflačně, zajímavé jsou některé nudné akcie

BlackRock: Nižší sazby by mohly působit protiinflačně, zajímavé jsou některé nudné akcie

22.05.2024 6:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Rick Rieder působí jako jeden z investičních ředitelů společnosti BlackRock, na Bloombergu hovořil o svém pohledu na vývoj v ekonomice a na trzích. Poslední čísla týkající se inflace byla podle něj zhruba v souladu s očekáváním. Poukázal i na to, že ceny v sektoru zboží svým poklesem spotřebitelům umožňují zvýšit spotřebu služeb, a to přispívá k vyšší inflaci v této části ekonomiky.

Rieder připomněl, že mandátem americké centrální banky je cenová stabilita, není jím explicitně inflace ve výši 2 %. Jádrová inflace se přitom nyní pohybuje kolem 2,8 % podle investora a je stabilní. S reálným růstem ekonomiky pohybujícím se kolem 2 % to pak znamená nominální růst mezi 4,5 – 5 %, což je podle experta „velmi dobré“. Následně pak hovořil o své teorii, podle které by v současné situaci mohlo k poklesu inflace vést snížení sazeb.

Rieder míní, že vyšší sazby se negativně projevují na kupní síle lidí s nižšími příjmy. Ti jsou totiž více zadlužení. Opak ovšem platí o lidech s vyššími příjmy, kteří podle investora z vyšších sazeb znatelně těží díky vyšším úrokovým příjmům. Dochází tak k paradoxní situaci, kdy by nižší sazby měly celkově negativní dopad na poptávku s tím, že právě skupiny lidí s vyššími příjmy mají spotřebu vychýlenou více ke zmíněným službám.

Podle experta fungování popsaného mechanismu dokazuje třeba hospodaření restaurací. Ty, které jsou zaměřeny na luxusnější část trhu, si totiž vedou velmi dobře. Ale opak platí o jejich protějšcích. Vyšší sazby se také oproti minulosti neprojevují tolik ani ve firemním sektoru. Ten má totiž jednak zafixovány nižší sazby, ale také „sedí na hromadě hotovosti“. A z ní jim při vyšších sazbách plynou vyšší úrokové příjmy. Podle Riedera tedy současná úroveň sazeb může kvůli popsaným mechanismům držet inflaci výš. Určité snížení sazeb by se pak nemuselo projevit stimulačně, ale opačným směrem. Ovšem z historického pohledu jde o ojedinělou situaci.

Na otázku týkající se mezinárodních trhů investor odpověděl, že zajímavý se mu zdá příběh kolem japonských akcií a také indický trh. Přesněji řečeno tamní menší společnosti. V Evropě jsou pak atraktivní některé úvěrové trhy, to samé platí ve Velké Británii, a to i díky vývoji inflace. Z hlediska návratnost kapitálu jsou na tom zdaleka nejlépe americké firmy. Zde je největší „podceňovanou příležitostí nuda“. Tedy společnosti, které nestojí v popředí zájmu. A pak ty, které pocítí až druhotné dopady nových technologií.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
18.05.2024 9:45
Toni Sacconaghi ze společnosti Bernstein hovořil na CNBC o akciích spo...
Víkendář: Altman o síle americké ekonomiky a snaze o obnovu výrobního sektoru
19.05.2024 9:32
Zakladatel společnosti Evercore Roger Altman hovoří o velmi příznivém ...
MakroMixér s politickým geografem Michaelem Romancovem: Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč?
20.05.2024 7:38
Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč? Nakolik se ...
Americká ekonomika podle jednoduchého indexu celkového blahobytu
17.05.2024 17:45
Takzvaný index utrpení by měl velmi zjednodušeným způsobem ukazovat na...
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
19.05.2024 14:58
Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kva...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.04.2025
17:53Traders Talk: Trhy v područí Trumpa, “klasická” Tesla a výsledky pražských bank
17:08EU za dva týdny představí plán na ukončení dovozu ruských paliv
16:59Deficity USA jsou problémem. Ale z jiného důvodu, než si myslí a tvrdí americká vláda
16:51Je za námi lokální dno na akciích v USA?  
16:31Komerční banka, a.s.: Oznámení o přijatých usneseních na VH KB
16:20Akcionáři Komerční banky a Monety schválili dividendy z loňského zisku: 91,30 a 10 korun na akcii
14:23Jakub Blaha: Pepsi snižuje celoroční výhled kvůli nepřehledné tržní situaci  
14:06ÚOHS definitivně zamítl rozklad EDF proti průběhu tendru na Dukovany
14:00Německá vláda snížila odhad letošního růstu hospodářství, počítá se stagnací
13:01MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění informace z valné hromady 24. 4. 2025
12:50Výhled na výsledky Monety: Vyšší čistý zisk podpoří jádrové výnosy  
11:50Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 31.3.2025
11:44Nadšení z trhů vyprchává. Obchodní dohody nepřijdou hned, pozornost se stáčí k výsledkům  
11:28Renault zvýšil čtvrtletní prodej, plánuje však úsporná opatření
11:18Výsledky Newmont: Rekordní cenu zlata kompenzovaly nejvyššími náklady od 2016  
11:04Počet registrací nových aut v EU ve čtvrtletí klesl o 1,9 procenta
10:48RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
10:33Podnikatelská nálada v Německu se v dubnu nečekaně zlepšila, očekávání jsou ale horší
9:52Dominik Rusinko: Důvěra v českou ekonomiku mírně poklesla
9:07Rozbřesk: Polská centrální banka obnoví cyklus snižování úrokových sazeb. Koruna blízko 25,00 EUR/CZK

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Prodeje starších domů