Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BlackRock: Nižší sazby by mohly působit protiinflačně, zajímavé jsou některé nudné akcie

BlackRock: Nižší sazby by mohly působit protiinflačně, zajímavé jsou některé nudné akcie

22.05.2024 6:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Rick Rieder působí jako jeden z investičních ředitelů společnosti BlackRock, na Bloombergu hovořil o svém pohledu na vývoj v ekonomice a na trzích. Poslední čísla týkající se inflace byla podle něj zhruba v souladu s očekáváním. Poukázal i na to, že ceny v sektoru zboží svým poklesem spotřebitelům umožňují zvýšit spotřebu služeb, a to přispívá k vyšší inflaci v této části ekonomiky.

Rieder připomněl, že mandátem americké centrální banky je cenová stabilita, není jím explicitně inflace ve výši 2 %. Jádrová inflace se přitom nyní pohybuje kolem 2,8 % podle investora a je stabilní. S reálným růstem ekonomiky pohybujícím se kolem 2 % to pak znamená nominální růst mezi 4,5 – 5 %, což je podle experta „velmi dobré“. Následně pak hovořil o své teorii, podle které by v současné situaci mohlo k poklesu inflace vést snížení sazeb.

Rieder míní, že vyšší sazby se negativně projevují na kupní síle lidí s nižšími příjmy. Ti jsou totiž více zadlužení. Opak ovšem platí o lidech s vyššími příjmy, kteří podle investora z vyšších sazeb znatelně těží díky vyšším úrokovým příjmům. Dochází tak k paradoxní situaci, kdy by nižší sazby měly celkově negativní dopad na poptávku s tím, že právě skupiny lidí s vyššími příjmy mají spotřebu vychýlenou více ke zmíněným službám.

Podle experta fungování popsaného mechanismu dokazuje třeba hospodaření restaurací. Ty, které jsou zaměřeny na luxusnější část trhu, si totiž vedou velmi dobře. Ale opak platí o jejich protějšcích. Vyšší sazby se také oproti minulosti neprojevují tolik ani ve firemním sektoru. Ten má totiž jednak zafixovány nižší sazby, ale také „sedí na hromadě hotovosti“. A z ní jim při vyšších sazbách plynou vyšší úrokové příjmy. Podle Riedera tedy současná úroveň sazeb může kvůli popsaným mechanismům držet inflaci výš. Určité snížení sazeb by se pak nemuselo projevit stimulačně, ale opačným směrem. Ovšem z historického pohledu jde o ojedinělou situaci.

Na otázku týkající se mezinárodních trhů investor odpověděl, že zajímavý se mu zdá příběh kolem japonských akcií a také indický trh. Přesněji řečeno tamní menší společnosti. V Evropě jsou pak atraktivní některé úvěrové trhy, to samé platí ve Velké Británii, a to i díky vývoji inflace. Z hlediska návratnost kapitálu jsou na tom zdaleka nejlépe americké firmy. Zde je největší „podceňovanou příležitostí nuda“. Tedy společnosti, které nestojí v popředí zájmu. A pak ty, které pocítí až druhotné dopady nových technologií.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
18.05.2024 9:45
Toni Sacconaghi ze společnosti Bernstein hovořil na CNBC o akciích spo...
Víkendář: Altman o síle americké ekonomiky a snaze o obnovu výrobního sektoru
19.05.2024 9:32
Zakladatel společnosti Evercore Roger Altman hovoří o velmi příznivém ...
MakroMixér s politickým geografem Michaelem Romancovem: Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč?
20.05.2024 7:38
Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč? Nakolik se ...
Americká ekonomika podle jednoduchého indexu celkového blahobytu
17.05.2024 17:45
Takzvaný index utrpení by měl velmi zjednodušeným způsobem ukazovat na...
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
19.05.2024 14:58
Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kva...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách