Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Skutečná tvář akcie jménem Twitter

Skutečná tvář akcie jménem Twitter

01.08.2017 20:11

Podle WSJ předvedou firmy obchodované na americkém trhu za druhé čtvrtletí opět dvojciferný růst zisků. Tento rok tak bude v této oblasti nejlepší od roku 2011 a to mimo jiné naznačuje, že by se mohl naplňovat ten optimističtější scénář, který jsem popisoval ve včerejším příspěvku „Tento způsob americké ekonomiky zdá se značně neobvyklý“: Samozřejmě se najdou i akcie, které investorům zase takovou radost nedělají. A může jít i o velmi známá jména.

Současný americký prezident sice používá Twitter jako jeden ze svých hlavních informačních kanálů, samotná firma a její akcie si ale nejlépe nevedou. Na Bloomberg Gadfly poukazují na to, že společnost investorům sdělila, že letošní rok je v podstatě ztracen. Pro významné zadavatele reklamy zůstává příliš malá, tržby z reklamy tak začínají klesat. Ve druhém čtvrtletí dokonce meziročně o 5 %. Proti Twitteru navíc nestojí žádná ořezávátka, ale firmy jako Google a Facebook. Jak ukazuje následující obrázek, jejich akcie si vedou mnohem lépe, než akcie „cvrlikací“:

js

Zdroj: FT

Twitter hovoří o tom, že se snaží o zvýšení počtu uživatelů, ale v druhém čtvrtletí letošního roku zvýšil meziročně počet uživatelů jen o 15 milionů (viz následující obrázek), zatímco Facebook o 328 milionů. Twitter chce také přimět uživatele, aby u něj trávili delší čas, sledovali videa a zprávy. Nicméně jeho konkurenční výhodou se tento krok asi nestane, protože podobným směrem nejde ani zdaleka sám. To vše znamená, že zatímco do roku 2016 šlo o typicky růstovou akcii, dnes už tomu tak není ani náznakem – viz druhá část výše uvedeného obrázku s historickými a očekávanými tržbami této společnosti.

js

Twitter má ale stále mnohamiliardovou kapitalizaci, která nyní konkrétně dosahuje 12,2 miliardy dolarů. Značná část těch, kteří kupují či drží akcie Twitteru, asi věří, že po roce 2018 přijde nějaký zlom, tržby začnou opět prudce růst a opět tu bude klasická růstová internetová společnost.

Co kdyby ale odtud až do vzdálenější budoucnosti byl Twitter schopen pouze stagnovat, či jen velmi mírně růst? Pak by musel už nyní pro své akcionáře generovat více než 700 milionů dolarů ročně. Jinak by jeho kapitalizace byla i přes zmiňovaný pokles ceny stále nepřiměřeně vysoko. Jak je na tom tato společnost s tvorbou hotovosti ve skutečnosti?

Twitter na tom s generování dolarů není zase tak zle, jak by napovídaly jeho účetní ztráty. Do těch jej totiž posílají dosti velké náklady, které ale nejsou výdaji. Zatímco firma byla v roce 2016 v čisté ztrátě dosahující téměř půl miliardy dolarů, provozní tok hotovosti jí vynesl 760 miliard dolarů a po investicích jí stále asi půl miliardy zbylo (velkou část toho dala na akvizice). Rok 2016 tak byl vskutku přelomový – společnost přestala růst, ale zároveň začala generovat poměrně dost hotovosti, což ale bylo maskováno účetními operacemi.

Možná, že se někteří investoři domnívají, že Twitter je stále růstová akcie. Není. Jiní se možná domnívají, že má hluboko do kapsy. Nemá. Pokud dáme stranou víru v opětovný růstový obrat, to nejlepší, co může nyní firma udělat, je transformace na dojnou kravku a vracení peněz akcionářům. Je ale otázka, zda je podobný živočišný druh v ekosystému technologických dravců vůbec schopen přežít.

 

Čtěte více:

Twitteru (+11 %) nečekaně přibyli uživatelé. Akcie strmě rostou
26.04.2017 17:44
Twitter začal možná konečně zvládat to, co ho pálí asi nejvíc: přiláka...
Neočekávají investoři od ropných gigantů stále příliš mnoho?
27.07.2017 19:14
Podle čerstvých zpráv se společnost Shell ve druhém čtvrtletí tohoto r...
Twitter (-11,7 %) nepotěšil nárůstem uživatelů. Dál navíc zůstává v červeném
27.07.2017 15:34
Sociální síť Twitter nedokázala v jarním čtvrtletí přilákat víc měsíčn...
Jaká je pravděpodobnost dalších dluhových krizí, tentokrát zažehnutých centrálními bankami?
28.07.2017 18:44
V řadě ekonomik nyní probíhá těžký test toho, jakého umu jsme dosáhli ...
Tento způsob americké ekonomiky zdá se značně neobvyklý
31.07.2017 19:31
Americká ekonomika dělá ekonomům a investorům starosti. Ne proto, že b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách