Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy teď řeší Trumpova cla, ale za korekcemi akciových trhů stojí dlouhodobě jiné faktory

Trhy teď řeší Trumpova cla, ale za korekcemi akciových trhů stojí dlouhodobě jiné faktory

17.02.2025 6:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Zatímco se trhy zaměřují na celní politiku prezidenta Donalda Trumpa, analýza investiční firmy Piper Sandler ukazuje, že za tržními korekcemi stojí z dlouhodobého pohledu jiné tři hrozby.

Ve svém čtvrtečním komentáři se firma zabývala hlavními katalyzátory, které za posledních 60 let vedly k 27 korekcím indexu S&P 500 o 10 % nebo více. Hlavní investiční stratég Michael Kantrowitz identifikoval tři hlavní rizika pro trhy: rostoucí úrokové sazby, zhoršující se nezaměstnanost a nepředvídané globální otřesy.

Níže uvedený graf znázorňuje každou tržní korekci na S&P 500 o 10 % nebo více od roku 1964. Tři sloupce nazvané „vyšší sazby“, „ztráty pracovních míst“ a „globální šoky“ označují rizikové faktory, které přispívaly ke každému poklesu.

Začátek Konec  Pokles  % změna P/E  Trvání (týdny)  Vyšší sazby  Ztráty pracovních míst  Globální šoky  Výsledek 
2/9/1966 10/7/1966 -22.2% NA 34 X
11/29/1968 5/26/1970 -36.1% NA 78 X X Recese
4/28/1971 11/23/1971 -13.9% NA 30 X
1/11/1973 10/3/1974 -48.2% NA 90 X X Recese
7/15/1975 9/16/1975 -14.1% NA 9 X
12/31/1976 3/6/1978 -19.1% NA 61 X
9/12/1978 11/14/1978 -13.6% NA 9 X
10/5/1979 11/7/1979 -10.2% NA 5 X
2/13/1980 3/27/1980 -17.1% NA 6 X X Recese
11/28/1980 8/12/1982 -27.1% NA 89 X X Recese
10/10/1983 7/24/1984 -14.4% NA 41 X
8/25/1987 12/4/1987 -33.5% -38.1% 14 X 1987 Crash
1/2/1990 1/30/1990 -10.2% -10.2% 4 X
7/16/1990 10/11/1990 -19.9% 20.0% 12 X X Recese/Perský záliv
10/7/1997 10/27/1997 -10.8% -10.8% 3 X Asijská finanční krize
7/17/1998 8/31/1998 -19.3% -20.0% 6 X Rusko/Krize LTCM
7/16/1999 10/15/1999 -12.1% -15.0% 13 X
3/24/2000 10/9/2002 -49.1% -44.8% 133 X Recese
10/9/2007 3/9/2009 -56.8% -32.6% 74 X Recese
4/23/2010 7/2/2010 16.0% -22.2% 10 X Evropská dluhová krize
4/29/2011 10/3/2011 -19.4% -23.2% 22 X Downgrade dluhu USA
7/20/2015 2/11/2016 -14.1% -14.2% 29 X Čína/Ropný kolaps
1/26/2018 2/8/2018 -10.2% -14.3% 2 X
10/3/2018 12/24/2018 -19.6% -20.2% 12 X
2/19/2020 3/23/2020 33.9% -34.1% 5 X Recese/COVID
1/3/2022 10/12/2022 -25.4% -30.1% 40 X
7/31/2023 10/27/2023 -10.3% -13.2% 13 X

Historicky nejběžnějším typem korekce byly poklesy vyvolané sazbami, ačkoli Kantrowitz poznamenal, že jejich frekvence po globální finanční krizi s nulovými úrokovými sazbami zeslábla.

Ale protože inflace po pandemii Covid-19 přetrvává na vyšších úrovních, jsou rostoucí sazby pro akcie opět primární hrozbou, která by mohla vyvolat potenciální 10% korekci. Mezi katalyzátory, které by mohly letos zvýšit sazby, patří nezlomná inflace a překvapení v oblasti zaměstnanosti, zatímco celní politika prezidenta Donalda Trumpa by mohla volatilitu dále zvýšit, dodal Kantrowitz.

„Očekáváme, že sazby budou v tomto roce volatilní a budou se pohybovat v rozmezí 4–5 %,“ řekl stratég a dodal, že 4,5 % je prahová úroveň, při které akcie budou reagovat na zvyšování sazeb s nelibostí. Čím výše se sazby vyšplhají nad 4,5 %, tím větší bude potenciální pokles akcií. „Když byly sazby nižší, mohly trhy zvýšení sazeb tolerovat, ale vzhledem k tomu, že jsme již na nepříjemně vysokých úrovních, neexistuje pro zvyšování sazeb už žádný prostor.“

Na druhou stranu stratég zdůraznil, že „nejprudší a nejdelší poklesy akcií“ obecně doprovázely korekce vyvolané zaměstnaností. Zatímco poklesy řízené sazbami byly zdaleka nejběžnější, vedly také k méně závažným poklesům během kratšího časového období. Třetí typ korekce vyplývá z globálních problémů a v průměru přinesl pokles kolem 15% a měl nejkratší dobu trvání.

Zdroj: CNBC

 
 

Čtěte více:

Šéf Fedu Powell: Na rizika a nejistoty jsme dobře připraveni, sazby zatím beze změny
11.02.2025 17:17
Americká centrální banka (Fed) je dobře připravena na rizika a nejisto...
Tomáš Vlk: Inflace v USA zrychluje, další pokles sazeb jen tak nepřijde
12.02.2025 15:04
Spotřebitelské ceny v zámoří do nového roku odstartovaly poměrně svižn...
Traders Talk: Pražská burza na nových maximech, a americká inflace jako brzda trhu
12.02.2025 18:46
V posledních dnech se pražská burza vyšplhala na nová maxima a pomohly...
14.02.2025 8:26
Americký prezident Donald Trump podepsal memorandum o zavedení recipro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.04.2025
17:53Traders Talk: Trhy v područí Trumpa, “klasická” Tesla a výsledky pražských bank
17:08EU za dva týdny představí plán na ukončení dovozu ruských paliv
16:59Deficity USA jsou problémem. Ale z jiného důvodu, než si myslí a tvrdí americká vláda
16:51Je za námi lokální dno na akciích v USA?  
16:31Komerční banka, a.s.: Oznámení o přijatých usneseních na VH KB
16:20Akcionáři Komerční banky a Monety schválili dividendy z loňského zisku: 91,30 a 10 korun na akcii
14:23Jakub Blaha: Pepsi snižuje celoroční výhled kvůli nepřehledné tržní situaci  
14:06ÚOHS definitivně zamítl rozklad EDF proti průběhu tendru na Dukovany
14:00Německá vláda snížila odhad letošního růstu hospodářství, počítá se stagnací
13:01MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění informace z valné hromady 24. 4. 2025
12:50Výhled na výsledky Monety: Vyšší čistý zisk podpoří jádrové výnosy  
11:50Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 31.3.2025
11:44Nadšení z trhů vyprchává. Obchodní dohody nepřijdou hned, pozornost se stáčí k výsledkům  
11:28Renault zvýšil čtvrtletní prodej, plánuje však úsporná opatření
11:18Výsledky Newmont: Rekordní cenu zlata kompenzovaly nejvyššími náklady od 2016  
11:04Počet registrací nových aut v EU ve čtvrtletí klesl o 1,9 procenta
10:48RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
10:33Podnikatelská nálada v Německu se v dubnu nečekaně zlepšila, očekávání jsou ale horší
9:52Dominik Rusinko: Důvěra v českou ekonomiku mírně poklesla
9:07Rozbřesk: Polská centrální banka obnoví cyklus snižování úrokových sazeb. Koruna blízko 25,00 EUR/CZK

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Prodeje starších domů