Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Morgan Stanley: Na odklon od akcií velkých technologií by trh musel uvěřit v reakceleraci ekonomiky, jinak se bude stále vrhat do záchranného člunu

Morgan Stanley: Na odklon od akcií velkých technologií by trh musel uvěřit v reakceleraci ekonomiky, jinak se bude stále vrhat do záchranného člunu

03.10.2023 14:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Stratég Morgan Stanley Mike Wilson odpovídal na Bloombergu na dotaz, jak moc je jeho společnost vlastně zainvestována v akciích s ohledem na to, jak opatrný je stratégův současný pohled na tato aktiva. Wilson odpověděl, že Morgan Stanley nyní drží jen asi 5 % hotovosti, na akcích má ale podvážené pozice.

Z akcií banka podle stratéga vybírá hlavně defenzivnější tituly včetně těch růstových. K tomu Wilson připomněl, že letos táhnou akciový trh nahoru stále zejména velké technologické společnosti, řada menších firem za nimi zaostává. Podle jeho názoru je to proto, že investoři nadále preferují firmy, které vykazují velkou provozní efektivitu a zároveň mají silnou pozici na svém trhu a odolné rozvahy. Na to, aby se situace nějakým výraznějším způsobem změnila, by podle stratéga bylo třeba, aby investoři uvěřili v reakceleraci ekonomiky.

Odklon od akcií velkých technologických firem tedy podle experta přijde až ve chvíli, kdy investoři uvěří „nejen v to, že se americké hospodářství vyhne recesi, ale i v přicházející silnější růst.“ Pokud k takovému vývoji nedojde, bude mít trh podle stratéga stále tendenci vrhat se do „záchranných člunů“. Tedy na ty společnosti, které si letos vedly nejlépe. K nim pak stratég uvedl, že letošní růst jejich ziskovosti je zejména odrazem snižování nákladů. To přišlo poté, co minulý rok některé velké technologické společnosti své výdaje výrazně zvyšovaly. Letos radši otočily kurz a podařilo se jim dosáhnout znatelného zvýšení zisků.

Investoři tedy budou chtít v následujících čtvrtletích vidět, že rostou i tržby. Nebude jim tudíž stačit snižování nákladů, ale budou rozlišovat mezi firmami, které dokážou zvyšovat obrat a těmi, které ne. Na otázku týkající se vztahu mezi akciovým trhem a ekonomikou Wilson odpověděl, že současná fáze cyklu je pro akciový trh ta nejsložitější. Americké hospodářství se totiž nachází v pozdní fázi cyklu a situace je komplikovaná tím, že nezaměstnanost se drží stále velmi nízko, což je v takové době netypické.

Nízká nezaměstnanost podle experta neznamená, že by se ekonomika ve skutečnosti nenacházela ve své pozdní fázi, ale může to znamenat, že toto období bude trvat delší dobu. Tato specifická situace mj. znamená, že na rozdíl od předchozích cyklu centrální banka stále ještě nemůže snižovat sazby. Jinak řečeno, Fed nemůže být „proaktivní“. Tento vývoj podle stratéga způsobuje určité zmatení na akciových i dluhopisových trzích a bude třeba ještě nějakou dobu čekat, než se situace změní.

O sazbách na Bloombergu před časem hovořil Jonathan Gray z vedení společnosti Blackstone. Ten sice vidí celosvětový pokles inflačních tlaků, který umožní centrálním bankám zastavit zvedání sazeb, po této pauze ale podle investora nepřijde brzké snižování sazeb. Centrální banky budou pravděpodobně držet sazby na vyšších úrovních po delší dobu. Budou se snažit neudělat stejnou chybu jako v sedmdesátých letech. Tehdy po obratu inflace směrem dolů začaly rychle snižovat sazby, ale poté následoval opětovný růst inflace. Toho se nyní chtějí centrální banky vyvarovat, a proto se podle experta dá očekávat spíše jestřábí přístup centrálních bankéřů k dalšímu vývoji monetární politiky.

Zdroj: CNBC

 
 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Nvidia před výsledky na rekordech: Nabudí či zklame? Pošle technologie do výšin nebo stáhne ke dnu?
23.08.2023 13:42
Výsledky čipaře Nvidia, které přijdou dnes po závěru amerického obchod...
Valuace titulů s expozicí na umělou inteligenci: Vzniká na trzích bublina, nebo je raketový růst opodstatněný?
08.09.2023 13:34
Dosavadní vítězové v dynamicky se rozvíjejícím odvětví umělé inteligen...
Vedle „výš po delší dobu“ tu může být i docela opomíjené „níž po delší dobu“
28.09.2023 14:55
V médiích typu Bloomberg, či CNBC se již nějaký čas docela často hovoř...
Ferguson: Fed potřebuje nejméně ještě jedno zvýšení sazeb
28.09.2023 11:05
Roger Ferguson působil ve vedení Fedu a na CNBC hovořil o svém pohledu...
Technická analýza S&P 500: Krátkodobě pořád dolů, ale obrat může být blízko
28.09.2023 16:06
V posledních dvou měsících nám trhy ukázaly svou odvrácenou tvář, když...
Víkendář: Vyšší mzdy si lidé v automobilkách zaslouží, jsou tu však nezamýšlené důsledky
30.09.2023 8:15
Steve Rattner z Willett Advisors míní, že současné spory mezi zaměstna...
Víkendář: Sny o renesanci výroby v USA a globální konkurenceschopnost amerických automobilek
01.10.2023 8:16
Mzdy a odměny běžných zaměstnanců v amerických automobilkách dlouho za...
Perly týdne: Auta od umělé inteligence a v ekonomice návrat ke starému normálu
29.09.2023 15:18
Yahoo Finance poukazuje na to, že umělá inteligence už navrhuje automo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.09.2024
11:30Čínská rally pokračuje. Evropské dluhopisy podporuje výhled snižování sazeb  
11:01Footshop dosáhl nejúspěšnějšího pololetí od založení a zvyšuje celoroční cíl tržeb
10:42Dopad nižších sazeb na technologie
10:33V Německu v září ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na šest procent
10:00SATPO finance, s.r.o.: Zveřejnění Pololetní finanční zprávy a účetní závěrky k 30.6.2024
10:00City Home Finance III, s.r.o: Zveřejnění Pololetní finanční zprávy a účetní závěrky k 30.6.2024
9:17Čínská centrální banka snížila úroky, do konce roku zváží další podporu
9:05Rozbřesk: Americká ekonomika pokračuje v letu bez mezipřistání. Nuda a šeď na korunovém trhu
8:45Čínské akcie po stimulech dále rostou, ECB varuje před stagnací eurozóny a futures jsou zelené  
8:12Footshop a.s.: Vnitřní informace - Zveřejnění výsledků za H1 2024
8:04UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě desátého úrokového výnosu
6:50Invesco: Probuzení umělé inteligence – státní investoři jdou vstříc budoucnosti
26.09.2024
22:00Příznivý mix zpráv poslal S&P 500 na nové maximum  
18:03Amerika dnes Evropu nestíhá, přestože se tamní data přidala mezi dobré zprávy  
17:53Starostové chtějí ministrem průmyslu Lukáše Vlčka, zapojeného do sněmovních výborů pro rozpočet či životní prostředí a exstarostu
17:48Finanční podmínky, sazby a umělá inteligence – září 2024
15:29Růst ekonomiky USA ve druhém čtvrtletí zrychlil na tři procenta, potvrdil úřad
15:13Bloomberg: Naděje EU na výrobu baterií se stala symbolem krachu elektromobilů
14:58Fidelity International: Fed do toho jde ve velkém stylu, čeká nás volatilita
14:42RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university