Výrobce zařízení pro výrobu polovodičů prezentoval další sérii uspokojivých čísel, i když s o něco menším pozitivním překvapením. Tržby narostly o 18 % yoy na 2,3 mld. EUR, což je jen mírně nad konsensem trhu. Hrubá marže se díky příznivějšímu produktovému mixu vyšplhala na 48,7 % (+130 bps yoy). Čistý zisk se ve výsledku usadil na 1,66 EUR (+20 % yoy), zatímco konsensus udával 1,54 EUR.
Absence výrazného pozitivního překvapení, které jsme pozorovali v předešlých kvartálech, je způsobena správným odhadem trhu co se týče prodejů EUV jednotek (extreme ultraviolet lithography). Tyto přístroje, jejichž cena se může vyšplhat až na 110 mil. EUR, byly v uplynulém kvartálu doručeny tři, zatímco objednávky byly přijaty na dalších devět. Celkový počet nevyřízených zakázek (backlog) se tak dostává na 34 kusů, což je pro budoucí růst byznysu velice příznivé. Tradičnější zdroje příjmů (deep ultraviolet lithography a hollistic lithography), které se pyšní vyšší marží, měly proti předešlým kvartálům vyšší podíl na tržbách, což pomohlo již zmiňovanému rozšíření hrubé marže.
Výhled pro další kvartál je trochu smíšený. Tržby by si měly sáhnout na 2,55 mld. EUR (konsensus 2,5 mld. EUR), avšak kvůli zvýšeným prodejům EUV by mělo dojít k zúžení hrubé marže na „cca 43 %“, což je značně pod trhem predikovanými 46,3 %. Management je přesvědčen, že tento rok splní plán 20 prodaných EUV jednotek, zbývá mu tedy ještě 17. Pro rok 2019 zůstává plán „30 a více“.
Ještě krátká poznámka na závěr. je momentálně špička v oboru právě kvůli zmiňovaným EUV jednotkám. Tuto pozici má pomoci udržet i jejich vylepšená verze (tzv. High NA), která se prozatím jen chystá na trh. Management však oznámil, že již teď přijal objednávky na 4 tyto přístroje od 3 zákazníků a zároveň prodal opce na nákup dalších osmi. Bonusem je fakt, že jejich cena je proti obyčejným EUV až dvojnásobná.
Výsledky hodnotíme jako uspokojivé, avšak akcie reagují zejména na smíšený výhled a momentálně odepisují 3 %.