“Stíny krize zmizely…, v tomto momentě máme rostoucí ekonomiku, smrskávající se deficity, akční průmysl a boom ve výrobě energií - zvedli jsme se z recese svobodněji než jakýkoliv jiný národ na zemi…”. Takto optimisticky viděl včera americký prezident Obama svoji zemi, přičemž jediné co jej trápí je, aby z oživení profitovala i střední třída.
Pravdou je, že americká ekonomika je na tom opravdu dobře, když míra nezaměstnanosti již klesla na úroveň 5,6 %, přičemž růst HDP v posledních zjistitelných kvartálech činil více než 4,6 %. To jsou vynikající statistiky současnosti. Pravdou ovšem také je, že pokud se ohlédneme do celého pokrizového období, tak jednotlivé výrobní faktory byly v tomto čase úplně jinak odměňovány. Zatímco od statisticky definovaného konce recese (polovina roku 2009) do třetího kvartálu 2014 mzdy a platy vzrostly v USA o nějakých 10 %, tak nárůst zisků byl za stejné období zhruba čtyřnásobný. Výsledkem je, že podíl zisků na hrubém domácím produktu již dávno překonal předkrizová maxima a dále utěšeně roste. Z toho samozřejmě nemohou být úplně nadšeny střední vrstvy, které i v méně rovnostářských Spojených státech profitují z rostoucí ekonomiky primárně skrze mzdy a platy.
Obama se tedy chytil tématu, které v nejdiskutovanější knize posledních dvou let - Kapitál - řešil Francouz Thomas Piketty. Tento ekonom, jehož nynější popularita dosáhla globálně úrovně rockových hvězd, v kostce říká, že návratnost kapitálu je dlouhodobě vyšší než ekonomický růst, což generuje nerovnost v důchodech a bohatství. Otázkou je, co s tímto několik století trvajícím trendem může dnes udělat demokratický prezident, jež je na cestě do politického důchodu a navíc je obklopen republikánským Kongresem. V praxi vůbec nic. A tak se například akciový trh v USA nemusí vůbec bát, že by mu po včerejší řeči o stavu Unie hrozily nějaké přerozdělovací daně či jiné vládní aktivity. V klidu přitom může být minimálně do příštích voleb, které jsou v USA až za dva roky…
Forex
Navzdory stále velmi slušnému prosincovému růstu mezd a celkově dobrému vývoji na trhu práce včera polský zlotý opět zaostal za forintem. Maďarská měna včera vůči euru posílila o 0,85 % a odmazala ztráty způsobené prudkým posílením švýcarského franku. Zlotý vůči euru víceméně stagnoval (vůči CHF oslabil). Šéf Polské centrální banky (NBP) Belka nicméně dnes ráno uvedl, že poté, co se uklidní situace na trzích, může opět do hry přijít uvolňování měnových podmínek. K oslabení zlotého vůči franku dodal, že NBP je v případě potřeby připravena bankám dodat likviditu, a to jak domácí, tak zahraniční.
I dnes bude v centru pozornosti Polsko, neboť budou zveřejněna data z průmyslu. Jinak se však bude vyčkávat na zítřejší zasedání ECB, respektive na řecké volby o víkendu.