Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální ekonomika v následujících dvou letech podle BofA: Inflační normalizace a americká výjimka

Globální ekonomika v následujících dvou letech podle BofA: Inflační normalizace a americká výjimka

29.12.2023 17:26

Dnes podíváme na to, co ve světové ekonomice v příštích dvou letech očekává Bank of America. Tedy banka, jejíž experti akciový trh nyní za moc perspektivní nepovažují (viz předchozí úvahy). Zajímavý scénář popisují i její ekonomické předpovědi pro následující dva roky.

Jak ukazuje následující tabulka, světová ekonomika by podle BofA měla příští rok jen mírně zpomalit na 2,8 % tempo růstu z letošních 3 %. A v roce 2025 by měla být opět na 3 %. Z 6 % globální inflace by pak měl nastat pokles na 3,1 % v roce příštím a 2,5 % v roce 2025. Na této úrovni tedy v podstatě ideální scénář – pokles inflace bez výrazného zabrzdění globálního hospodářství. Co se děje pod tímto povrchem?

fff
Zdroj: X

Na rozdíl od Goldman Sachs čeká BofA pro Spojené státy příští rok růst jen 1,4 % (V GS to jsou cca 2 %). A co je zajímavé – BofA čeká relativně utlumený růst i v roce 2025 (utlumený s předpokladem, že potenciál amerického hospodářství se pohybuje kolem 2 %). Evropa by tou dobou měla růst podobným tempem, ale zde je potenciál obvykle odhadován níže, než v USA. V Japonsku by růst měl dosahovat 1 % a to je relativně k odhadovaným potenciálům zdaleka nejvýše.

Docela zajímavý je i predikovaný vývoj inflace ve vyspělých zemích. V USA se podle BofA bude v roce 2025 stále pohybovat nad 2 % (2,3 %). Nemám k dispozici očekávanou trajektorii, která by byla v takovém případě klíčová. Pokud by totiž inflace mířila „přesvědčivě“ dál dolů, nemusela by být ona 2,3 % z hlediska normalizace monetární politiky velkým problémem. Pokud by ale inflace měla tendenci se na 2,3 % usazovat, mohl by platit úplný opak. Tj., monetární politika by mohla být výrazně méně přívětivější, než před současným vysokoinflačním obdobím.

Spojené státy byly ale v tomto dilematu byly hodně osamoceny: Evropa i Japonsko by měly být podle BofA se svou inflací v roce 2025 výrazně pod 2 %. A zde by tedy měla být znatelná tendence nejen k uvolňování monetární politiky, ale i k politice uvolněné (což není to samé). Japonsko by pak z posledních letech vybruslilo s (na jeho standardy) hodně dobrou kombinací růstu a inflace. Pokud by podobně uvažovalo více investorů, mohlo by to hrát i určitou roli v současném zájmu o japonský akciový trh.

Čína by podle BofA měla po letošním zrychlení opět ubírat na tempu růstu. A z historického hlediska dost atypicky by měla v následujících letech snižovat inflační tlaky v globální ekonomice (i když ne tak, jako letos). Připomenu zde v této souvislosti tezi, či spíše fakt, že současné čínské dezinflační (na některých rovinách přímo deflační) tlaky omezují inflaci v USA a dalších zemích, kam Čína ve velkém vyváží. Tj., kvůli cenovému a ekonomickému vývoji v Číně se na Západě nemuselo tolik utahovat. Je to mimochodem určitá obdoba vývoje po roce 2008. Postupné ochlazování čínského růstu totiž v té době snižovalo tlak na ceny komodit a ceny celkově a to dávalo centrálním bankám na Západě větší prostor pro kvantitativní i kvalitativní uvolnění.

 

Čtěte více:

Globální trhy od prvního zvednutí sazeb – americká dichotomie, japonské překvapení, čínské lámání chleba a evropský otazník
22.12.2023 18:12
Ke konci roku může být dobré odpoutat se trochu od dění v USA a podíva...
Jsou trhy odtržené od ekonomiky?
25.12.2023 14:25
Dnes se podíváme na jeden obrázek, který by prý měl říkat, že akciové ...
Americká ekonomika v příštím roce a akcie po normalizaci inflace
27.12.2023 16:04
Goldman Sachs pro příští rok stále předpovídá výrazně vyšší růst ekono...
Jak ovlivní chování inflace v příštím roce vývoj na akciových trzích?
28.12.2023 17:06
Je to už nějaký čas, co jsem tu poukazoval na analýzu od Bank of Ameri...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2024
17:49František Kronus: Korekce na technologiích a začátek výsledkové sezóny
17:02Wall Street začala nadějně, ale růst vyprchal. ECB bez překvapení  
16:10Inflační benevolence a sazby a měnové kurzy v příštím roce – scénář Commerzbank
16:06Technická analýza: Exxon Mobil se rozhoupal k růstu  
15:34Evropský parlament potvrdil Ursulu von der Leyenovou v čele EK
15:30Dominik Rusinko: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
15:01Jakub Blaha: Alcoa se překlápí do zisku díky vyšším cenám hliníku a oxidu hlinitého  
14:16ECB nemění sazby. Lagardová vidí rizika pro vývoj ekonomiky směrem dolů a rozhodnutí v září jako otevřené. Euro začalo ztrácet
12:45Bloomberg: Ukrajina obnovila jednání s věřiteli o restrukturalizaci dluhu
12:41Marks o investování: Do problémů lidi nedostává to, co neví, ale to, co ví úplně jistě. A není to pravda
11:42Výroba aut v prvním pololetí vzrostla na 774.310 vozů, nejvíce od vzniku ČR
10:50Evropské akcie se před ECB posouvají do zeleného  
10:23TSMC věří v pokračující rozmach AI, navyšuje výhled tržeb
9:02Rozbřesk: ECB si dnes po červnovém snížení sazeb vybere pauzu. Koruna klidná
8:46Dnes oznámí ECB výši sazeb, Francie otestuje apetit po dluhopisech a futures jsou zelené  
6:06Bianco: Málo důvodů k poklesu sazeb, ale Fed je pravděpodobně v září stejně sníží
17.07.2024
17:48Zlato a „kolaps reálných sazeb“
17:11Propad techů pokračuje, korekci živí strach z politiky  
15:25Johnson & Johnon ve čtvrtletí zvýšil tržby i zisk, překonal očekávání
15:13Výrobce brýlí EssilorLuxottica kupuje za 1,5 miliardy USD oděvní značku Supreme

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/24 Q2, Bef-mkt)
Blackstone Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
DR Horton Inc (06/24 Q3, Bef-mkt)
Novartis AG (06/24 Q2, Bef-mkt)
PPG Industries Inc (06/24 Q2, Aft-mkt)
7:00EQT AB (03/24 Q1)
7:00Nokia Oyj (06/24 Q2)
7:20Volvo AB (06/24 Q2)
12:05Domino's Pizza Inc (06/24 Q2)
14:15EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Netflix Inc (06/24 Q2)