Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Září akciím obvykle nesvědčí, ekonomika míří na hladké přistání

Perly týdne: Září akciím obvykle nesvědčí, ekonomika míří na hladké přistání

08.09.2023 12:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Goldman Sachs vidí poslední data z americké ekonomiky jako potvrzení náběhu na hladké přistání. David Wong z AllianceBernstein vyzdvihuje japonské akcie, na Yahoo Finance poukazují na historicky slabé výkony amerických trhů v září a BofA ukazuje na prudce klesající pravděpodobnost ztrát v závislosti na délce investičního období.

Příliv kapitálu do technologií: Bank of America ukazuje kumulativní tok kapitálu směrem k amerických technologickým akciím. Po předchozím prudkém růstu začal tok stagnovat v roce 2022 a tento stav trval až do poloviny letošního roku. Pak ale přišel opětovný skok směrem nahoru:

ppp

Směr hladké přistání: Jan Hatzius působí jako hlavní ekonom banky Goldman Sachs a hodnotí poslední data z amerického trhu práce jako „dosti konstruktivní“. Mimo jiné proto, že sice došlo ke znatelnému zvýšení nezaměstnanosti, to ale bylo vyvoláno zvýšením míry participace na pracovní síle. „To je to, co chceme vidět,“ dodal k tomu ekonom. Mzdy pak podle něj „rostou o něco rychleji, než je tempo, které by bylo kompatibilní s dlouhodobým inflačním cílem ve výši 2 %.“

Celkově se Hatzius domnívá, že uvedená čísla jsou „velmi konzistentní s hladkým přistáním amerického hospodářství“. Ekonom k tomu hovoří o „velmi postupném snižování sazeb v příštím roce“. Jeho příčinou by měl být pokles inflace, i když ta se na cíl ve výši 2 % podle predikcí Goldman Sachs dostane až po roce 2024. Takový vývoj by měl být v souladu s tím, co říká šéf Fedu Jay Powell. Podle něj by totiž centrální banka měla sazby začít pozvolna snižovat ještě před dosažením cíle, protože jejich úroveň kolem 5 % by se mohla stát příliš restriktivní.

Září akciím nesvědčí: Řada porovnání ukazuje, že září bývá historicky jedním z nejslabších měsíců na akciovém trhu v USA. Ukazuje to i následující graf od Yahoo Finance. Ten konkrétně porovnává hypotetickou dlouhodobou návratnost 1000 dolarů podle návratností v podzimních měsících:

hhhh

Zdroj: X

Zářijové návratnosti by na 1000 investovaných dolarech od roku 1960 přinesly výrazné ztráty, hodnota této částky by se nyní pohybovala kolem 600 dolarů. Na opačném konci jsou návratnosti generované v listopadu, protože ty by zhodnotily 1000 dolarů na 2500 dolarů. Říjen a prosinec se nacházejí mezi těmito extrémy.

Bank of America se zase v jedné ze svých posledních analýz dívá na pravděpodobnost akciových ztrát v závislosti na délce investičního období. Podle grafu existuje při jednodenních investicích 46% pravděpodobnost ztráty. V jednoročním horizontu se již pohybuje na 26 % a v desetiletém na 6 %:

pop

Zdroj: X

Japonsko v kurzu: Asijské akciové trhy si nyní prochází složitějším obdobím. Jejich tahounem je povětšinou vývoj ziskovosti obchodovaných společností a revize očekávaných zisků tu přináší zklamání. Pro Bloomberg to uvedl David Wong z AllianceBernstein. Podle jeho názoru je momentálně vhodné hledat příležitosti na menších asijských trzích, kterým není obvykle věnováno tolik pozornosti. Příkladem mohou být Filipíny či Vietnam.

V USA jsou zisky obchodovaných firem naopak „odolné“ a technologický sektor se podle stratéga vynořuje ze ziskové recese. Tento trh se tak může nacházet ve fázi oživení i přesto, že nominální produkt ztrácí na tempu růstu. Ohledně japonského trhu pak Wong uvedl, že chápe, proč jej někteří investoři vidí jako málo atraktivní. Tento trh má totiž za sebou již znatelné posílení. Nicméně stratég se domnívá, že japonské akcie jsou stále atraktivní, a to jak z hlediska valuací, tak z pohledu vývoje ziskovosti japonských společností.

Trhu v Japonsku by podle experta měl nahrávat slabší jen a také strukturální změny v domácím korporátním sektoru. „Vidíme tu hodně příležitostí... Japonsko je možná nejzajímavějším trhem v celé Asii,“ míní Wong.

 
 

Čtěte více:

Yardeni: Hladké přistání a po něm další dvacátá léta rychlého růstu zisků i mezd
08.09.2023 6:28
Ed Yardeni z Yardeni Research se domnívá, že na počátku letošního roku...
Silný růst a zároveň recese?
06.09.2023 18:11
Občas se pochybuje o relevanci některých ekonomických ukazatelů, ale o...
Co o dalším vývoji sazeb říká trh práce?
07.09.2023 17:35
Při odhadu dalšího vývoje sazeb jsou někdy zmiňovány výnosy dvouletýc...
Pohled Jána Hladkého na IPO Arm: Nový letec uprostřed AI bitvy
07.09.2023 6:20
Poté, co sňatek Armu a Nvidie zamítl britský regulátor, se nyní první ...
Průmyslová výroba v Německu klesla opět více, než se čekalo, dolů ji táhnou auta
07.09.2023 10:49
Průmyslová výroba v Německu klesla v červenci proti předchozímu měsíci...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2024
8:18Víkendář: Za půl roku se začne na akciích rotovat
29.06.2024
16:31Altman: V určitém časovém bodu, který nemusí být vzdálený několik desetiletí, se trhy probudí a fiskální situace se jim nebude líbit
8:13Víkendář: Příliš mnoho kreativity nyní při investicích škodí
28.06.2024
17:23Pokračující obliba pasivity a fáze peněz na chodnících
16:47Podpora pro akcie na konci týdne přišla ze strany makrodat  
16:43J&T Global Finance XV., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:34J&T Global Finance XIII., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:32J&T Global Finance X., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:31J&T Global Finance XI., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
15:45Hubbard: Právo na příležitost, ovšem ne právo na výsledek
15:35Rohlik Group získal čtyři miliardy Kč na rozšíření v dalších evropských zemích
14:07Než otevře Wall Street: Trump Media, Infinera  
13:46Perly týdne: Potenciál umělé inteligence je reálný, ale akcie jej přeceňují
12:13Francie pod tlakem před volbami, jiným trhům se však daří  
12:10Kellnerová: Po smrti muže jsem se s PPF seznamovala, loni jsem byla rozhodnější
11:27Komentář analytika: Akcie Nike po sníženém výhledu dostávají další ránu  
11:06Nezaměstnanost v Německu zůstala na 5,8 procenta, ale lidí bez práce přibylo
10:35Výrobce bezpilotních letounů Primoco dodá do Asie dva stroje za 62 milionů korun
10:28Prezidentská debata vyvolala úvahy o konci Bidenovy kandidatury, Trump odmítl jasně slíbit uznání výsledků voleb
10:01Společnost eMan hlásí za 2023 rekordní zisk a posílení pozice na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu