Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
S Fedem se nebojuje. Platí to i nyní?

S Fedem se nebojuje. Platí to i nyní?

17.10.2022 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Ian Shepherdson z Pantheon Macroeconomics se domnívá, že jak inflace, tak trh práce mohou procházet změnami, které zpochybní důvody pro zvedání sazeb Fedem (viz první část rozhovoru zde). Co ale rčení, že s Fedem se nebojuje?

Bloomberg v rozhovoru s ekonomem připomněl zmíněné rčení, podle kterého nemá smysl, aby investoři bojovali s Fedem. Tedy aby sázeli na to, že vývoj bude na straně monetární politiky jiný, než o jakém hovoří zástupci americké centrální banky. V současné době se totiž zdá, že trhy sází na rychlejší obrat v monetární politice, než o jakém hovoří centrální banka. Shepherdson na to reagoval s tím, že jindy by po podobném prudkém růstu sazeb již varoval před recesí a jestřábími signály ze strany centrální banky. Nyní je ale situace jiná.

V současné době mají domácnosti podle ekonoma stále vysokou zásobu úspor a těmi financují svou spotřebu. Vysoké zásoby hotovosti mají i firmy a to dohromady eliminuje část efektu monetárního utahování. Běžně by tedy po podobném zvyšování sazeb bylo namístě přestat, nyní si ale domácnosti vedou stále velmi dobře. To samé platí také o korporátním sektoru. Na straně druhé je tu ale slábnutí realitního trhu, podle některých průzkumů již firmy redukují své investiční plány a existují další signály slábnutí.



I proto není podle ekonoma ani zdaleka jasné, že bude třeba do konce roku zvýšit sazby ještě o 125 bazických bodů tak, jak to implikují očekávání nejvyšších zástupců centrální banky. „Americké hospodářství nepotřebuje recesi,“ míní ekonom. Jinak řečeno, na potřebné oslabení inflačních tlaků podle něj není třeba poklesu ekonomické aktivity. Bloomberg k tomu dodal, že jiní ekonomové smýšlejí rozdílně. A možná i někteří zástupci Fedu.

Ohledně recese Shepherdson ještě zmínil, že během ní dochází k nápravě excesů soukromého sektoru. K výrazným excesům a nerovnováhám přitom ale nyní podle něj nedochází a i z tohoto důvodu tedy recese není potřeba. Inflace pak klesne rychleji, než se Fed domnívá, i z toho důvodu, jak rychle v některých částech ekonomiky rostou zásoby. To bude vyvíjet negativní tlak na marže prodejců a následně dojde ke snížení inflace.

Shepherdson by se tedy klonil k tomu, aby si Fed dal pauzu a sledoval, co se v ekonomice děje. Jestliže se nepotvrdí slábnoucí inflační tlaky, může ve zvedání sazeb a utahování své politiky pokračovat. Důležité přitom je, že tato politika funguje se zpožděním. Pokud by tak Fed zvedal agresivně sazby v prosinci a listopadu a zároveň by již inflační tlaky klesaly, brzdil by ekonomiku ještě celý příští rok. Ale ta by to přitom již na straně inflace nevyžadovala.

Zdroj: Bloomberg



 
 
 

Čtěte více:

Powell by neměl dělat to, co Volcker, domnívá se Paulsen. Současná korekce je už vyšší než začátkem 80. let
06.10.2022 13:18
Investiční ředitel společnosti The Leuthold Group Jim Paulsen míní, že...
Možná holubičí otočka Fedu není zárukou ochrany zisků firem, varuje akciový medvěd Wilson
04.10.2022 15:12
Michael J. Wilson, stratég Morgan Stanley a jeden z největších akciový...
Fed skončí se zvedáním sazeb a akcie porostou, domnívá se investiční ředitel Jim Paulsen
04.10.2022 12:54
Je pěkné, že hotovost už zase generuje nějakou pozitivní návratnost. E...
Víkendář: Základní scénář vývoje v USA podle Goldman Sachs
08.10.2022 9:11
Na trzích se začíná diskutovat o tom, že Fed bude muset přerušit zvedá...

Váš názor
  •  
    17.10.2022 11:27

    proč kecat takové omáčky, když stačí říci, potřebujeme levné prachy, FED zapni tiskařský stroj.....
    abc1
    •  
      17.10.2022 11:41

      Netřaba, peněz je až hamba :-)
      Skladník
Aktuální komentáře
05.06.2024
22:01S&P 500 a Nasdaq zavřely na nových rekordních maximech; Nvidia dohnala Apple  
18:11Historie a současnost akcií menších firem: Tentokrát jinak, nebo vlastně stále stejně?
16:58Koruna posiluje, jen se vrací a akcie oceňují data  
16:51Druhý den jarního START Day: Novinky z Prabosu i FIXED, rekordní rok mmcité, M&T kliky před první dividendou, eMan míří na obrat 300 mil. Kč, HARDWARIO zúročí investice do ekosystému i partnerství v USA
16:09Bayer zaplatí výrazně nižší odškodné kvůli Roundupu, rozhodl soud v Pensylvánii
15:49Slabost britského trhu má první oběti, aktivističtí investoři se firmy snaží přesunout z Londýna
14:55Zpráva o vývoji penzí: Počet seniorů v Česku bude vyšší, než se čekalo
14:16Technická analýza: Oracle na zajímavých úrovních, akcii podržel klouzavý průměr  
13:57ČEZ, a.s.: Vnitřní informace
12:51Příliš pozdě svézt se na vlně AI? Zde jsou akciové alternativy k Nvidii  
12:33FT: Gazprom ani do deseti let nevyrovná propad vývozu plynu způsobený válkou
11:12Prodejce oděvů Inditex v prvním čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 11 procent
10:53Výhled pro měny středoevropského regionu dle Reuters: Koruna za půl roku u 24,825 k euru  
10:15Na evropských akciích vidíme zlepšení, zatímco další trhy působí nejistě  
9:52Jakub Seidler: Dubnové maloobchodní tržby sice zpomalily, po silném březnu si však stále vedly dobře
9:49Studie: Dolarových milionářů loni bylo 22,8 milionu, nejvíce od roku 1997
9:05Rozbřesk: Mzdy překvapily rychlejším růstem, koruna je nedokázala ocenit
8:54Dnes bude pokračovat Jarní START Day, Erste může zahájit zpětný odkup až za 500 mil. EUR a futures jsou zelené  
7:06Gundlach: Američané potřebují změnu v dluhové psychologii
04.06.2024
22:01Zámořské indexy v USA po volatilní seanci uzavřely růstem. Nvidia dále posilovala.  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
DocuSign Inc (04/24 Q1, Aft-mkt)
7:30Remy Cointreau SA (06/24 Q1)
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
14:15EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD