Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
S Fedem se nebojuje. Platí to i nyní?

S Fedem se nebojuje. Platí to i nyní?

17.10.2022 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Ian Shepherdson z Pantheon Macroeconomics se domnívá, že jak inflace, tak trh práce mohou procházet změnami, které zpochybní důvody pro zvedání sazeb Fedem (viz první část rozhovoru zde). Co ale rčení, že s Fedem se nebojuje?

Bloomberg v rozhovoru s ekonomem připomněl zmíněné rčení, podle kterého nemá smysl, aby investoři bojovali s Fedem. Tedy aby sázeli na to, že vývoj bude na straně monetární politiky jiný, než o jakém hovoří zástupci americké centrální banky. V současné době se totiž zdá, že trhy sází na rychlejší obrat v monetární politice, než o jakém hovoří centrální banka. Shepherdson na to reagoval s tím, že jindy by po podobném prudkém růstu sazeb již varoval před recesí a jestřábími signály ze strany centrální banky. Nyní je ale situace jiná.

V současné době mají domácnosti podle ekonoma stále vysokou zásobu úspor a těmi financují svou spotřebu. Vysoké zásoby hotovosti mají i firmy a to dohromady eliminuje část efektu monetárního utahování. Běžně by tedy po podobném zvyšování sazeb bylo namístě přestat, nyní si ale domácnosti vedou stále velmi dobře. To samé platí také o korporátním sektoru. Na straně druhé je tu ale slábnutí realitního trhu, podle některých průzkumů již firmy redukují své investiční plány a existují další signály slábnutí.



I proto není podle ekonoma ani zdaleka jasné, že bude třeba do konce roku zvýšit sazby ještě o 125 bazických bodů tak, jak to implikují očekávání nejvyšších zástupců centrální banky. „Americké hospodářství nepotřebuje recesi,“ míní ekonom. Jinak řečeno, na potřebné oslabení inflačních tlaků podle něj není třeba poklesu ekonomické aktivity. Bloomberg k tomu dodal, že jiní ekonomové smýšlejí rozdílně. A možná i někteří zástupci Fedu.

Ohledně recese Shepherdson ještě zmínil, že během ní dochází k nápravě excesů soukromého sektoru. K výrazným excesům a nerovnováhám přitom ale nyní podle něj nedochází a i z tohoto důvodu tedy recese není potřeba. Inflace pak klesne rychleji, než se Fed domnívá, i z toho důvodu, jak rychle v některých částech ekonomiky rostou zásoby. To bude vyvíjet negativní tlak na marže prodejců a následně dojde ke snížení inflace.

Shepherdson by se tedy klonil k tomu, aby si Fed dal pauzu a sledoval, co se v ekonomice děje. Jestliže se nepotvrdí slábnoucí inflační tlaky, může ve zvedání sazeb a utahování své politiky pokračovat. Důležité přitom je, že tato politika funguje se zpožděním. Pokud by tak Fed zvedal agresivně sazby v prosinci a listopadu a zároveň by již inflační tlaky klesaly, brzdil by ekonomiku ještě celý příští rok. Ale ta by to přitom již na straně inflace nevyžadovala.

Zdroj: Bloomberg



 
 
 

Čtěte více:

Powell by neměl dělat to, co Volcker, domnívá se Paulsen. Současná korekce je už vyšší než začátkem 80. let
06.10.2022 13:18
Investiční ředitel společnosti The Leuthold Group Jim Paulsen míní, že...
Možná holubičí otočka Fedu není zárukou ochrany zisků firem, varuje akciový medvěd Wilson
04.10.2022 15:12
Michael J. Wilson, stratég Morgan Stanley a jeden z největších akciový...
Fed skončí se zvedáním sazeb a akcie porostou, domnívá se investiční ředitel Jim Paulsen
04.10.2022 12:54
Je pěkné, že hotovost už zase generuje nějakou pozitivní návratnost. E...
Víkendář: Základní scénář vývoje v USA podle Goldman Sachs
08.10.2022 9:11
Na trzích se začíná diskutovat o tom, že Fed bude muset přerušit zvedá...

Váš názor
  •  
    17.10.2022 11:27

    proč kecat takové omáčky, když stačí říci, potřebujeme levné prachy, FED zapni tiskařský stroj.....
    abc1
    •  
      17.10.2022 11:41

      Netřaba, peněz je až hamba :-)
      Skladník
Aktuální komentáře
30.06.2024
8:18Víkendář: Za půl roku se začne na akciích rotovat
29.06.2024
16:31Altman: V určitém časovém bodu, který nemusí být vzdálený několik desetiletí, se trhy probudí a fiskální situace se jim nebude líbit
8:13Víkendář: Příliš mnoho kreativity nyní při investicích škodí
28.06.2024
17:23Pokračující obliba pasivity a fáze peněz na chodnících
16:47Podpora pro akcie na konci týdne přišla ze strany makrodat  
16:43J&T Global Finance XV., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:34J&T Global Finance XIII., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:32J&T Global Finance X., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:31J&T Global Finance XI., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
15:45Hubbard: Právo na příležitost, ovšem ne právo na výsledek
15:35Rohlik Group získal čtyři miliardy Kč na rozšíření v dalších evropských zemích
14:07Než otevře Wall Street: Trump Media, Infinera  
13:46Perly týdne: Potenciál umělé inteligence je reálný, ale akcie jej přeceňují
12:13Francie pod tlakem před volbami, jiným trhům se však daří  
12:10Kellnerová: Po smrti muže jsem se s PPF seznamovala, loni jsem byla rozhodnější
11:27Komentář analytika: Akcie Nike po sníženém výhledu dostávají další ránu  
11:06Nezaměstnanost v Německu zůstala na 5,8 procenta, ale lidí bez práce přibylo
10:35Výrobce bezpilotních letounů Primoco dodá do Asie dva stroje za 62 milionů korun
10:28Prezidentská debata vyvolala úvahy o konci Bidenovy kandidatury, Trump odmítl jasně slíbit uznání výsledků voleb
10:01Společnost eMan hlásí za 2023 rekordní zisk a posílení pozice na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu