Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vracející se mememánie a pár slov k fundamentu

Vracející se mememánie a pár slov k fundamentu

24.03.2022 17:30

Takzvané meme akcie jsou zpět. Podle CNBC má k zájmu o ně přispívat i to, že šéf společnosti Gamestop kupuje akcie vlastní firmy a chce prý přetvořit její podnikatelský model tak, aby byl více online. S růstem cen některých podobných se opět vrací dnes již známý příběh o vytlačování některých investorů/spekulantů z jejich krátkých pozic. Co fundament?

Následující graf ukazuje, co v posledních dnech předváděly akcie společností Gamestop a AMC, které jsou takovou ikonou takzvaných meme akcií. Tedy akcií, které jsou předmětem velkého zájmu určité skupiny retailových a na sítích organizujících se retailových investorů. I Tesla dokáže být hodně volatilní akcií, ale jak ukazuje graf, ve srovnání se zmíněnými dvěma akciemi je spíše usazeným titulem:

1

Zdroj: CNBC

Pokud se podíváme na výsledky Gamestopu, vidíme, že firma za posledních 12 měsíců vykázala nižší tržby než v roce 2020, její EBITDA je v záporu, to samé platí o provozním toku hotovosti, o volném toku hotovosti (to, co zbude po investicích) nemluvě. Nejzajímavější záporné číslo ale najdeme u této akcie někde úplně jinde. Je jím beta, tedy ukazatel systematického rizika.

Pokud má nějaká akcie betu rovnou jedné, jednoduše řečeno to znamená, že je stejně riziková, jako celý trh. Beta pod jednou značí nižší rizikovost. Podle dat Morningstar má Gamestop betu ve výši mínus 1,5. Což se je i trochu oříšek na interpretaci, protože požadovaná návratnost pak vychází negativně. Mohli bychom teoreticky alespoň říci něco takového, že akcie má kvůli takové betě obrovský potenciál pro diverzifikaci.

Ona negativní beta je historický jev, daný bezesporu tím, jak akcií hýbe zájem „zasíťovaných“ retailových investorů. Výše uvedený oříšek můžeme lehce vyřešit předpokladem, že pro budoucnost se vše usadí do smysluplnějších kolejí. A pokud bychom například dali betu rovnou jedné, vyjde požadovaná návratnost na téměř 8 %. Na ospravedlnění kapitalizace by pak podle mých kalkulací stačilo třeba následující cash flow patřící akcionářům:

2

Jde jen o hrubou ukázku toho, co by firma musela generovat – do necelých deseti let by pro své akcionáře musela na ospravedlnění současné kapitalizace vytvářet necelou miliardu dolarů ročně (pak růst o 2 % ročně). Čísla se budou hodně měnit v závislosti na onom terminálním růstu, na tom, kdy firma začne něco vydělávat, a samozřejmě na betě. Ale i tak snad obrázek něco říká – zatímco nyní se uvažuje možná hlavně o tom, kdo koho kam dotlačí a vytlačí, v jádru jde o to, zda a kdy firma bude generovat desítky, nebo spíše stovky milionů dolarů pro své vlastníky.

Jak jsem uvedl výše, nyní je Gamestop na volném toku hotovosti v záporu a to asi 0,5 miliardy dolarů.  AMC má téměř shodnou kapitalizaci (10,7 miliardy dolarů), na volném toku hotovosti prodělává 0,7 miliardy dolarů, a betu má také na 1,5, ale plus.

 

Foto: idlememe.com

Investiční disclaimer


Čtěte více:

Známí investoři El-Erian a Icahn radí, jak se zachovat, když obavy ze stagflace rostou
24.03.2022 14:05
Ve snaze bojovat s inflací, která dosahuje nejvyšších úrovní za posle...
Británie rozšířila ruský sankční seznam o 65 subjektů, včetně bank a železnice
24.03.2022 12:31
Británie dnes rozšířila sankční seznam o dalších 65 subjektů napojenýc...
Daimler Truck loni zlepšil hospodářské výsledky, letos čeká další růst tržeb
24.03.2022 13:03
Německý výrobce nákladních automobilů a autobusů Daimler Truck vloni h...
Důvěra v ekonomiku po dvou měsících klesla, u spotřebitelů je nejnižší od roku 2013
24.03.2022 13:20
Důvěra v českou ekonomiku se v březnu po dvou měsících opět snížila, m...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.01.2025
17:04Výjimečné průměry a návratnost akciového trhu
15:03Invesco: Aristotelův seznam – 10 nepravděpodobných, ale možných výsledků pro rok 2025
14:43Výroba aut loni v Česku stoupla o 3,9 procenta na rekordních 1,453 milionu vozů
14:23Důvěra investorů v německou ekonomiku klesla výrazněji, než se čekalo
13:25Goldman Sachs: Další růst trhu se musí spoléhat na zisky, výnosy dluhopisů by měly zamířit zase dolů
12:50Výroba elektřiny v ČR loni klesla o čtyři pct, oslabují hlavně uhelné zdroje
12:41Volkswagen varuje před škodlivými dopady amerických cel na dovoz z Mexika. Trumpova politika bude nutit evropské automobilky k přesunu do USA
12:10Futures naznačují pozitivní úvod na amerických trzích  
10:57Jak si vsadit na Trumpovu inauguraci: Sektory, které by mohly v prvních dnech růst
9:06Rozbřesk: Donald Trump první den v práci: vyšší cla nepodepsal, ale slíbil. Eurodolar během inaugurace na houpačce
8:55Trump odložil zákaz TikToku, chce maximalizovat těžbu ropy a plynu
8:43Trumpovy kontroverzní kroky, nástup macho éry a evropské futures smíšené  
8:31FT: Aktiva klimatických fondů se loni snížila, Trump vyvolává pesimismus
8:11Ifo: Největší obavy mají z Trumpa ekonomové v Severní Americe a západní Evropě
6:02Tengler: Celková Trumpova politika a další faktory by měly přinést růst bez inflačních tlaků
20.01.2025
17:58Rozpad některých ekonomických „pravidel“
17:19Evropské akcie začaly týden úspěšně, americká cla prý nepřijdou hned  
16:20JPMorgan: Americké zisky v letošní výsledkové sezóně překonají Evropu
15:44Průzkum: Americké firmy čekají zhoršení hospodářských vztahů mezi USA a Evropou
15:24Trumpův návrat do Bílého domu vede západní firmy k přehodnocení postoje k Rusku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW