Moody’s dokončila svůj roční přehled vývoje hotovosti v rozvahách společností. Americké firmy mimo finanční sektor držely na konci roku 2012 1,45 bilionu dolarů hotovosti, což představuje 10% meziroční růst z rekordních úrovní dosažených v roce 2011. Celkový vývoj od roku 2006 shrnuje následující graf. Růst hotovosti mezi lety 2009 a 2012 dosáhl 77 %.
![001](/Fotobank/9812837d-d3f5-4798-831d-a852b51df8ab?width=500&height=278&action=Resize&position=Center)
Minulý rok začal slibně na straně akvizic a odkupů akcií, ve druhé polovině roku ale přišlo zpomalení. Celý rok 2012 pak v obou oblastech skončil o něco hůře než rok 2011. Letošní rok začal opět slibně jak na poli M&A, tak u odkupů, které se v únoru dostaly na měsíční rekord. Použití hotovosti v jednotlivých letech od roku 2006 shrnuje druhý graf. Za povšimnutí stojí zejména povzbudivý růst investic a dividend, který začal v minulém roce a měl by pokračovat i letos. Zelenými sloupci jsou vyznačeny investice, následují dividendy, odkupy akcií a akvizice. Zelenou čarou je vyznačen vývoj provozního cash flow:
![002](/Fotobank/cd22ad03-f027-444f-b69e-b8132fb98063?width=500&height=288&action=Resize&position=Center)
Z celkového růstu hotovosti od roku 2009 (396 miliard dolarů) generovala společnost 103 miliard dolarů. Technologický sektor jako celek pak zvýšil hotovost o 239 miliard dolarů, což představuje 60 % z celkového růstu. Pokud nezmění svůj přístup k likviditě a výplatě peněz akcionářům, může se výše hotovosti v rozvaze společnosti do konce letošního roku zvýšit o dalších 35 miliard dolarů. Převýšila by tak 170 miliard dolarů, což by představovalo 11 % celkové hotovosti držené firmami mimo finanční sektor. Výše hotovosti Applu by byla 2,5krát vyšší než hotovost a vyšší než celková hotovost v každém ze sektorů mimo zdravotní péči a výrobu léků.
Často diskutované téma představuje hotovost, kterou americké firmy drží v zahraničí. Tu Moody’s ke konci minulého roku odhaduje na 840 miliard dolarů, tedy asi na 58 % celkové zásoby hotovosti. Dá se očekávat, že se zásoba hotovosti v zahraničí bude nadále zvyšovat. Situaci by mohly změnit jen daňové zákony, které by americké firmy motivovaly ke stažení této hotovosti domů. Mezi společnosti, které drží velkou část peněz v zahraničí, patří , , , , , či . Ty drží dohromady 75 % své hotovosti mimo USA.
(Zdroj: Cardiff Garcia, FTAlphaville)