Nejčastější forma prodeje státních cenných papírů zájemcům. Ministerstvo financí prostřednictvím svého výkonného agenta (obvykle centrální banky) nabízí v aukci státní cenné papíry na prodej nejčastěji finančním institucím, které si je posléze buď ponechají, anebo dále rozprodávají svým klientům. Může mít podobu holandské nebo americké aukce.
Holandská aukce je veřejná aukce, ve které účastníci umisťují svoje nabídky a až po vzetí všech nabídek je stanovena nejvyšší cena za kterou celý objem cenných papírů může být prodán. V této aukci účastníci nabízí cenu ale i objem, který chtějí za danou cenu koupit.
Následuje seřazení všech nabídek od nejvyšší ceny po nejnižší. Následně se stanoví cena prodeje tak, aby došlo k prodeji všech cenných papírů. Jinými slovy pokud obchodník chce koupit 1000 ks za 1000 Kč kus a druhý obchodník 2000 ks za 800 Kč. A celkový objem k prodeji je 3000 ks. Pak všechny CP budou prodány za 800 Kč i tomu obchodníkovi, který nabídl 1000 Kč za kus.