Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy započítávají agresívnější snižování sazeb Fedem. Třikrát v řadě do června 2024?

Trhy započítávají agresívnější snižování sazeb Fedem. Třikrát v řadě do června 2024?

13.12.2023 20:36, aktualizováno: 14.12. 8:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Fed na aktuálním zasedání již potřetí za sebou rozhodl držet sazby na stejné úrovni, což je v souladu s očekáváním trhu. V komentáři zohlednil ukazatele naznačující zpomalení růstu ekonomiky i zpoždění při promítnutí vyšších sazeb do ekonomiky. Bankéři nyní očekávají, že příští rok sníží sazby o 75 bps. V reakci na oznámení rozhodnutí a vydané komentáře výnosy dluhopisů klesají, zatímco akciový index S&P 500 roste.

Fed jednohlasně rozhodl ponechat úrokové sazby v současném rozmezí 5,25 – 5,50 %, což je nejvýše od roku 2001. Zároveň dle mediánu účastníků FOMC v příštím roce očekává snížení sazeb o 75 bps, tedy prudší snížení, než se kterým počítala zářijová prognóza. Medián pro sazby na konci roku 2024 je tedy 4,6 %, ale očekávání jednotlivých bankéřů se značně liší – 8 z nich očekává v příštím roce méně než 3 snížení o 25 bps, 5 z nich očekává vícero. Dle mediánu se výše sazeb v roce 2025 očekává 3,6 %. Trhy počítají s tím, že Fed začne snižovat sazby již v březnu 2024 o celkových 125 bazických bodů v příštím roce.

dots

V komentáři k rozhodnutí Fedu je patrná určitá změna rétoriky. Bankéři uznali, že inflace „v posledním roce zvolnila, i když zůstává vysoká“. Navíc většina účastníků Výboru nyní vnímá riziko růstu cen jako vyvážené. Fed potvrdil, že nedávné ukazatele naznačují zpomalení růstu ekonomické aktivity ze svého silného tempa ve třetím čtvrtletí, zmírnění nárůstu pracovních míst i zmírnění inflace za poslední rok. „Přísnější finanční a úvěrové podmínky pro domácnosti a podniky pravděpodobně zatíží ekonomickou aktivitu, zaměstnanost a inflaci,“ uvádí Výbor Fedu v komentáři s tím, že zohledňuje také zpoždění kumulativního utahování měnové politiky.

Aktualizovaný výhled na ekonomiku obsahuje revize inflace směrem dolů jak pro letošní, tak i příští rok. Inflaci bez cen potravin a energií nyní odhaduje v roce 2024 na 2,4 %. Došlo také k revizi růstu HDP v příštím roce lehce dolů, očekávání u nezaměstnanosti zůstala beze změny.

Na tiskové konferenci předseda Fedu Jerome Powell zdůraznil, že výhled není stanoveným plánem a že se Fed může kdykoli přiklonit k dalšímu zvýšení sazeb, pokud by to bylo nutné vzhledem k vývoji cenových tlaků. Přesto ale přiznal, že se diskutovala otázka, kdy se začne se snižováním sazeb. "Začíná se to promítat do našeho výhledu a jde o jasné téma diskuse jak ve světě, tak i na našem dnešní zasedání," řekl.

Výnosy dluhopisů po oznámení bezprostředně klesaly. Výnos amerického dvouletého dluhopisu klesl o více než 20 bps na 4,53 %. Akcie reagovaly okamžitě růstem, kdy S&P 500 přidával 0,25 %.

Goldman Sachs návazně na včerejší rozhodnutí a rétoriku Fedu upravila svůj výhled. Ten nyní počítá s rychlejším a prudším snižování sazeb - tři snížení o 25 bps v březnu, květnu a červnu 2024 a postupné dosažení hladiny 3,25-3,5 % z dosavadních 5,25-5,5 %.

Zdroj: Bloomberg, Fed



 
 
 
 
 

Čtěte více:

Frenkel: Centrální bankovnictví je nyní složitější, nemělo by si brát úkoly, které nemůže splnit. Monetární politika je na dobré cestě
13.12.2023 11:04
Práce centrálních bank je nyní složitější než dříve, vedle cenové stab...
Summers: Fed je zhruba na správném místě, až ohlásí obrat, bude to seizmický moment
12.12.2023 6:35
Lawrence H. Summers se domnívá, že poslední čísla z amerického trhu pr...
Tomáš Vlk: Inflace v USA bez překvapení - neposune názory Fedu ani finančních trhů
12.12.2023 15:03
Data o spotřebitelských cenách v zámoří dopadla zhruba v souladu s oče...
Martin Kycelt: Dnešní komentáře Fedu mohou změnit směřování trhu. Dluhopisy získávají na oblibě
13.12.2023 15:14
Zasedání Fedu nebude dnes klíčové ani tak kvůli rozhodnutí o sazbách, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2024
8:18Víkendář: Za půl roku se začne na akciích rotovat
29.06.2024
16:31Altman: V určitém časovém bodu, který nemusí být vzdálený několik desetiletí, se trhy probudí a fiskální situace se jim nebude líbit
8:13Víkendář: Příliš mnoho kreativity nyní při investicích škodí
28.06.2024
17:23Pokračující obliba pasivity a fáze peněz na chodnících
16:47Podpora pro akcie na konci týdne přišla ze strany makrodat  
16:43J&T Global Finance XV., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:34J&T Global Finance XIII., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:32J&T Global Finance X., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:31J&T Global Finance XI., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
15:45Hubbard: Právo na příležitost, ovšem ne právo na výsledek
15:35Rohlik Group získal čtyři miliardy Kč na rozšíření v dalších evropských zemích
14:07Než otevře Wall Street: Trump Media, Infinera  
13:46Perly týdne: Potenciál umělé inteligence je reálný, ale akcie jej přeceňují
12:13Francie pod tlakem před volbami, jiným trhům se však daří  
12:10Kellnerová: Po smrti muže jsem se s PPF seznamovala, loni jsem byla rozhodnější
11:27Komentář analytika: Akcie Nike po sníženém výhledu dostávají další ránu  
11:06Nezaměstnanost v Německu zůstala na 5,8 procenta, ale lidí bez práce přibylo
10:35Výrobce bezpilotních letounů Primoco dodá do Asie dva stroje za 62 milionů korun
10:28Prezidentská debata vyvolala úvahy o konci Bidenovy kandidatury, Trump odmítl jasně slíbit uznání výsledků voleb
10:01Společnost eMan hlásí za 2023 rekordní zisk a posílení pozice na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu