Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Morgan Stanley: Inflace klesá ve skutečnosti rychleji, na trhu je nyní třeba být hodně selektivní

Morgan Stanley: Inflace klesá ve skutečnosti rychleji, na trhu je nyní třeba být hodně selektivní

14.08.2023 14:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Fiskální impuls v americké ekonomice byl během posledních 12 měsíců silnější, než řada ekonomů čekala. Pro Bloomberg to uvedl stratég společnosti Morgan Stanley Michael Wilson s tím, že sílu impulzu podcenila i jeho banka a výsledkem je rovněž nečekaně vysoká ekonomická aktivita. Jak expert vidí další vývoj?

Wilson míní, že oživení z posledních let „bylo z většiny financováno vládou“. Nyní ale roste náklad kapitálu a zhoršuje se růstový výhled. Pokud by se tak dělo při nižších valuacích akciového trhu, ve stratégovi by to podle jeho slov nevyvolávalo takové obavy. Jenže valuace se nacházejí vysoko s ohledem na to, jak Morgan Stanley vidí další cyklický vývoj v USA. Doposud přitom fungovaly sázky na velké technologické akcie, „jenže nyní se zdá, že i ony začínají být unavené.“

Wilson se domnívá, že nyní se prodávají i akcie, u nichž přišlo pozitivní překvapení na straně zveřejněných zisků. Pokud pak chtějí být investoři úspěšní v delším období, nemohou se podle něj pouze „honit“ za největšími technologickými firmami, ale musí se také zaměřit na tituly, které doposud zaostávaly. Výběr konkrétních titulů je podle experta stále cestou, jak na trhu dosáhnout zisků.

Stratég se věnoval rovněž tématu inflace a podle jeho názoru „na úrovni firem klesá rychleji, než ukazují oficiální čísla.“ Ta hovoří o inflaci na úrovni 3,5 %, což může centrální banku vést k dalšímu zvedání sazeb. Wilson má však za to, že inflace ve skutečnosti klesá rychleji, než by se zdálo z „vládních“ čísel. A některé firmy a sektory dokonce čelí poklesu cen. Ve výsledku tak panuje kombinace vysokých sazeb a zhoršující se ziskovosti.

Takové prostředí pak podle experta nenahrává menším a slabším firmám. Pokud se investoři chtějí zaměřit na akcie, které doposud zaostávaly, měly by to být společnosti se silnou rozvahou. „Je to stále sázka na kvalitu, jen na kvalitu jinou než tu dosavadní,“ řekl Wilson. K dalšímu vývoji sazeb pak uvedl, že Fed nyní nemá důvod pro jejich snižování, protože inflace je na 3,5 % a nezaměstnanost se drží velmi nízko.

Fed stejně tak nemá důvod sazby zvyšovat a nejlepší by tak podle stratéga bylo, kdyby je držel na současné úrovni a čekal, až bude naprosto zřejmé, že inflace klesá k cíli. Wilson přitom míní, že ekonomika zpomaluje, ale nad příchodem recese zůstává stále viset otazník. „Na trhu je třeba být hodně selektivní,“ uzavřel Wilson.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Čína jako Japonsko v devadesátých letech a dolar stále dominantní
11.08.2023 11:02
Čínská ekonomika podle očekávání zrychlila v prvním čtvrtletí letošníh...
Komentář Invesco: 8 faktů, které by si investoři měli odnést z minulého týdne
11.08.2023 6:36
Minulý týden byl bohatý na zprávy týkající se amerických a světových t...
Sazby dolů ještě rychleji, než čekají trhy?
10.08.2023 17:15
Už poměrně zaběhnutý příběh očekávaného vývoje sazeb v USA se dá shrn...
Špatná nálada zlomena? Akcie po inflaci zvýrazňují zisky
10.08.2023 16:38
Ze zpětného pohledu to vypadá, že zvláště americké akcie držela nervoz...
Hypomonitor: Objem hypoték v červenci klesl, sazby byly nejníže od srpna 2022
11.08.2023 8:17
Banky a stavební spořitelny poskytly v červenci hypoteční úvěry za 11...
Evropa zahájí negativně, britská ekonomika překvapila růstem
11.08.2023 8:55
Futures pro hlavní evropské akciové indexy předpovídají, že trhy v úvo...
Rozbřesk: Inflace v Česku dále zvolňuje, Pohyb koruny pod 24,20 EUR/CZK měl jepičí život
11.08.2023 9:07
Svižný desinflační vývoj pokračuje v Česku i v letních měsících. V čer...
Čínský realitní gigant varuje před vysokou ztrátou, obavy o realitní sektor sílí
11.08.2023 9:38
Čínský realitní gigant Country Garden Holdings varuje před pololetní ...
Britská ekonomika ve čtvrtletí překvapivě vzrostla, za jinými ale zaostává
11.08.2023 10:17
Britská ekonomika ve druhém čtvrtletí ve srovnání s předchozími třemi ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.10.2024
21:03Technologičtí giganti poslali Wall Street níže  
18:17Riziková prémie u „bezrizikových“ dluhopisů a současné chování akciového trhu
18:02MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu nepodřízených preferenčních dluhopisů
17:24Padající Wall Street s obavami čeká další výsledky, britské dluhopisy dál sráží rozpočet  
16:43Braňo Soták: Jádrový business Meta je na tom stále dobře, potenciálním problémem je výhled pro náklady  
15:55ČEPS: Česko může mít v budoucnu nedostatek energetických zdrojů
15:37ÚOHS: Jaderný tendr byl v pořádku, EDF a Westingouse se mohou odvolat
15:12Nejstrašlivější přízraky investorů na americkém trhu o tomto Halloweenu
13:05Invesco: Volby a snížení sazeb Fedu: Ideální recept?
12:34Britskému ropnému gigantu Shell mírně klesl zisk, překonal však odhady
12:32Inflace v eurozóně v říjnu zrychlila na dvě procenta, uvedl v odhadu Eurostat
11:51Firemní výsledky jako zátěž. Čtvrtek je na akciích červený  
11:30Pivovar AB InBev zvýšil ve třetím čtvrtletí hrubý zisk, objem prodeje ale klesl
11:13Société Générale zvýšila zisk více než čtyřnásobně, překonala odhady analytiků
10:04Tržby Stellantisu ve čtvrtletí klesly o 27 pct., dodal méně vozů na většinu trhů
9:19Rozbřesk: Milý forinte, jsi v emerging markets nejslabší a tak máš padáka!
9:08Gen Digital oznámila růst tržeb a vylepšení výhledu, schválila také dividendu
8:57Erste překonává odhady na zisku, čisté úrokové výnosy Komerční banky klesly a Microsoft i Meta zklamaly. Futures jsou červené  
8:42Komerční banka, a. s.: Hospodářské výsledky k 30.9.2024 (3Q 2024)
8:41Čistý zisk Komerční banky za třetí čtvrtletí zůstal mírně za očekáváním, pomohl prodej historické centrály

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
2:30Čína - PMI v průmyslu
2:30Čína - PMI ve službách
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago