Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fidelity: I přes nárůst optimismu zůstává stagflační dynamika stále v pozadí

Fidelity: I přes nárůst optimismu zůstává stagflační dynamika stále v pozadí

31.03.2022 12:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Konflikt na Ukrajině se posouvá do dalšího týdne, volatilita zřejmě vydrží a výhled je poznamenán hrozbami pro růst. Nálada na trzích se zlepšila a index MSCI World se nachází o něco výše než před začátkem invaze. Přitom máme za sebou několik mimořádně volatilních týdnů. Nakolik bylo oživení rizikových aktiv v posledním týdnu způsobeno pokrýváním krátkých pozic a nakolik investory připravenými využít poklesu k nákupům, není v této fázi jasné.

Zatím nejsme přesvědčeni, že se výhled zlepšil. Domníváme se, že za tržní volatilitou stojí nezměněná stagflační dynamika. Inflace byla na Západě vysoká již před válkou, avšak růst byl ohrožen omezováním spotřeby a zpřísňováním finančních podmínek. Obojí již bylo válkou prohloubeno a rozsah dalších hospodářských škod bude záviset na tom, kdy a v jaké podobě přijde řešení. Naše kvantitativní modely stále ukazují na averzi k riziku, přičemž lockdowny v Číně představují další nebezpečí pro dodavatelské řetězce a růst,“ vysvětluje Henk-Jan Rikkerink globální vedoucí oddělení Solutions and Multi Asset ve společnosti Fidelity International a dodává: „Zatím jsme neprovedli žádné změny v našich základních názorech. V oblasti rizikových aktiv jsme stále opatrní, což se projevuje podhodnocením akcií a dluhopisů. Podvažujeme evropské akcie a euro, což odráží bezprostřední dopad války v regionu. V rámci dluhopisů držíme defenzivní pozici, převažujeme investiční stupeň a podvažujeme vysoký výnos.“

Nedávný taktický positioning Fidelity International se zaměřil na zvýšení expozice vůči dolaru. Domnívají se, že tento nápad zafunguje, ať už se výhled zhorší, nebo naopak, když se zlepší a Fed bude mít volné ruce k dalšímu zpřísňování.

„V současné době také hledáme oblasti trhu méně ovlivněné stagflační dynamikou. Evropa a Japonsko jsou zranitelné vůči vysokým cenám komodit, ale vybrané rozvíjející se trhy, zejména Indie a země v tichomořském regionu, by měly být odolnější. V delším časovém horizontu vidíme důvody k většímu optimismu. Čína uvolňuje měnovou a fiskální politiku a objevily se další náznaky, že se vláda v letošním roce zaměří na růst, i když zůstáváme opatrní, pokud jde o potenciální rizika v pozadí. Nicméně pokud by se čínský růst vzchopil, poskytlo by to celkově větší podporu rozvíjejícím se trhům. Inflace na Západě by měla dosáhnout vrcholu, což by centrálním bankám potenciálně umožnilo mírnější přístup. Trhy práce jsou napjaté a spotřebitelské rozvahy jsou stále zdravé. Prozatím však dáváme přednost podvážení rizika,“ uzavírá Henk-Jan Rikkerink.

Zdroj: Fidelity International

 

Čtěte více:

Stagflační hysterie a příležitosti na akciích podle investora Davida Rosenberga
09.03.2022 10:56
Potenciál americké ekonomiky je silnější, než se lidé domnívají, a na ...
Expert Franklin Templeton: Máme se bát stagflace?
09.03.2022 5:58
Americká inflace narůstá, ale ke stagflaci pravděpodobně nepovede. Po...
Stagflace eurozóně nehrozí, říká šéfka ECB Lagarde. Břímě vyšších cen energií by měly nést vlády
21.03.2022 14:45
Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagarde zavrhla obavy z...
Známí investoři El-Erian a Icahn radí, jak se zachovat, když obavy ze stagflace rostou
24.03.2022 14:05
Ve snaze bojovat s inflací, která dosahuje nejvyšších úrovní za posle...
První makroindikátory po vypuknutí války ukazují citelný propad důvěry zejména mezi domácnostmi
24.03.2022 9:49
Dnes zveřejněné indikátory důvěry za březen jsou prvními oficiálními m...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2024
8:18Víkendář: Za půl roku se začne na akciích rotovat
29.06.2024
16:31Altman: V určitém časovém bodu, který nemusí být vzdálený několik desetiletí, se trhy probudí a fiskální situace se jim nebude líbit
8:13Víkendář: Příliš mnoho kreativity nyní při investicích škodí
28.06.2024
17:23Pokračující obliba pasivity a fáze peněz na chodnících
16:47Podpora pro akcie na konci týdne přišla ze strany makrodat  
16:43J&T Global Finance XV., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:34J&T Global Finance XIII., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:32J&T Global Finance X., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:31J&T Global Finance XI., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
15:45Hubbard: Právo na příležitost, ovšem ne právo na výsledek
15:35Rohlik Group získal čtyři miliardy Kč na rozšíření v dalších evropských zemích
14:07Než otevře Wall Street: Trump Media, Infinera  
13:46Perly týdne: Potenciál umělé inteligence je reálný, ale akcie jej přeceňují
12:13Francie pod tlakem před volbami, jiným trhům se však daří  
12:10Kellnerová: Po smrti muže jsem se s PPF seznamovala, loni jsem byla rozhodnější
11:27Komentář analytika: Akcie Nike po sníženém výhledu dostávají další ránu  
11:06Nezaměstnanost v Německu zůstala na 5,8 procenta, ale lidí bez práce přibylo
10:35Výrobce bezpilotních letounů Primoco dodá do Asie dva stroje za 62 milionů korun
10:28Prezidentská debata vyvolala úvahy o konci Bidenovy kandidatury, Trump odmítl jasně slíbit uznání výsledků voleb
10:01Společnost eMan hlásí za 2023 rekordní zisk a posílení pozice na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu