Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Doufáme, že FOMC již brzy zvedne sazby, říká M&B. Vedení Fedu chybí pestrost v názorech

Doufáme, že FOMC již brzy zvedne sazby, říká M&B. Vedení Fedu chybí pestrost v názorech

22.12.2021 10:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Zejména v souvislosti se současnou vyšší inflací se v USA mezi ekonomy živě diskutuje o změnách v monetární politice Fedu. K této diskusi se přidává i portál Money and Banking, který poukazuje na novou strategii této centrální banky, která klade důraz zejména na dosažení maximální zaměstnanosti a ne na cenovou stabilitu. Taková strategie ale podle portálu nemusí uspět na straně cenové stability, a to z jednoduchého důvodu: Pokud se inflace zvýší nad cíl centrální banky a zůstane nad ním nějakou dobu s tím, že banka nebude o poklesu inflace hovořit jako o svém jasně definovaném cíli, může klesnout důvěra veřejnosti v opětovný pokles inflace.

M&B míní, že jak Fed, tak ECB dosáhly v minulosti ukotvení inflačních očekávání díky tomu, že veřejnost věřila v jejich zásah v případě, že inflace překročí cíl stanovený těmito centrálními bankami. Tedy věřila, že Fed nebo ECB půjdou svou politikou proti vyšší inflaci, a to i v případě, že by to mělo mít znatelný negativní dopad na zaměstnanost. Pokud ale centrální banka klade důraz zejména na trh práce, proč by se měla veřejnost domnívat, že banka bude riskovat recesi v případě vyšší inflace tak, aby ji stáhla zpět ke svému cíli?

Portál připomíná, že během posledních 30 let byl Fed ochotný riskovat recesi v případě, že hrozila vyšší inflace. Minulý rok ale Fed přehodnotil svou celkovou strategii a přístup k monetární politice a začal hovořit o vyrovnaném přístupu k inflaci a zaměstnanosti. Podle M&B je takový pohled konzistentní s dvojím mandátem této centrální banky, který dává stejnou váhu cenové stabilitě a maximální zaměstnanosti. Konzistentní s ní ale podle portálu není aktuální přístup, podle kterého chce Fed držet sazby u nuly až do chvíle, kdy se podmínky na trhu práce dostanou do stavu, který vedení Fedu hodnotí jako maximální zaměstnanost.

M&B v této souvislosti poukazuje na současnou vyšší inflaci a zároveň obtíže, které jsou spojeny s odhady maximální zaměstnanosti. Predikce Fedu pak hovoří o tom, že reálné sazby by měly ještě tři roky zůstávat u nuly, ale ekonomika nebude zpomalovat ze svého růstu pohybujícího se nad trendem a zároveň nenastane potřeba snižovat vyšší inflační tlaky. „Nevíme o žádném ekonomickém modelu, který by implikoval klesající inflaci během delšího období, kdy ekonomický růst převyšuje potenciál a míra nezaměstnanosti se pohybuje pod dlouhodobým standardem,“ píše M&B.

Podle portálu je pravdou, že nyní čelíme vysoké nejistotě jak na straně agregátní nabídky, tak poptávky, protože u obou působí výjimečné šoky. V takovém prostředí je ale překvapivé, že nedochází k rozšiřování odhadů budoucího vývoje inflace u jednotlivých zástupců Fedu. Což podle portálu ukazuje, že ve vedení americké centrální banky není potřebná pestrost v názorech. „Doufáme, že FOMC již brzy zvedne sazby a dostatečně zvedne očekávaný vývoj sazeb tak, aby byla obnovena cenová stabilita,“ uzavírá M&B.

Zdroj: Money and Banking

 

Čtěte více:

Morgan Stanley: Změnila se reakční funkce Fedu, začal nejsilnější investiční cyklus od čtyřicátých let
20.12.2021 5:54
Ellen Zentner působí jako hlavní ekonomka v Morgan Stanley a pro Bloom...
Perly týdne: Co akciím přináší první zvýšení sazeb, sílící odkupy a nejhorší firma roku
17.12.2021 12:05
JPMorgan Asset Management si nemyslí, že posun ve smýšlení Fedu znamen...
Víkendář: Proč vlastně tolik záleží na zvýšení sazeb o pouhých 0,25 procentního bodu?
18.12.2021 8:42
Proč by i velmi malá změna v sazbách centrální banky měla mít významný...
Martin Kycelt: Za rozkolísaností akciového trhu hledejme i
17.12.2021 16:57
Efekt "roztřesených rukou", velká jména na trhu, přes které nejsou vid...
V USA se řeší „Fed za křivkou“, v Číně to samé, ale obráceně. A to nejhorší ve výrobních vertikálách již je za námi
20.12.2021 10:41
Zpomalení čínské ekonomiky, které nyní probíhá, bylo dopředu indikován...

Váš názor
  •  
    22.12.2021 12:33

    a není to náhodou cíl FEDu a ECB ta vyšší inflace?, neboli přesněji řečeno záporné reálné sazby? ty fantas magorie co se vymíšlí se budou muset z něčeho zaplatit, státy zadlužené tak ani jiná varianta neexistuje
    abc1
Aktuální komentáře
12.03.2025
21:08Akcie na Wall Street nakonec vydřely růst, ale volatilita zůstává vysoká  
17:14Analytický radar: Michal Le odhaluje důvody pro změnu cílové ceny a doporučení na ČEZ
17:12Když tvorba bohatství na akciovém trhu předbíhá ekonomiku…
16:54Data inflace USA posílají trhy výše  
14:26Tomáš Vlk: Inflace nesvazuje Fedu ruce, za únor klesla  
14:12Komentář analytika: Groupon se letos nejšpíš konečně vrátí k růstu, akcie míří prudce vzhůru  
13:15Preview výsledků ČEZ: Tržby přesáhly 100 miliard, čístý zisk meziročně rostl o 100 %  
12:20Tesla a Musk – vztah se komplikuje
11:22Evropa se zelená díky vidině míru. Odpoledne se do politiky přimíchá inflace  
10:13V USA začalo platit clo na veškerý dovoz oceli a hliníku, EU zavede protiopatření
10:10Průmyslová produkce v lednu mírně klesla, výsledek ovlivnil hlavně autoprůmysl
10:10Zbrojovka Rheinmetall zvýšila zisk o 61 procent, akcie rostou o dalších 8 %
10:08ČSÚ: Stavební výroba v Česku v lednu meziročně vzrostla o 8,2 procenta
9:54Gevorkyan ohlásil růst tržeb o 23 % na 94 milionů eur, zisk EBITDA dosáhl 28 milionů
9:35FRESH: Jan Bureš a Dominik Rusinko s Michaelem Romancovem na téma Geopolitika a trhy v roce 2025  
9:07Rozbřesk: Únorová inflace kosmeticky klesá na 2,7 %
8:36USA se dohodly s Ukrajinou na příměří, Rheinmetall vyhlíží novou éru zbrojení. Evropské futures v zeleném  
11.03.2025
21:26Nové cla od amerického prezidenta a Wall Street opět na kolenou  
17:17Trump nařídil zvýšit clo na dovoz oceli a hliníku z Kanady do USA na 50 procent
17:13Nový den, nová cla. Na trzích roste strach z Trumpova "přechodného období"  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
13:30USA - PPI, y/y