Tempo hospodářského růstu v Česku. Výše úrokových sazeb v Česku a tempo, jakým je Česká národní banka bude zvyšovat. Míra zajištění tuzemských exportérů. Vývoj na globálních trzích a to, jakým způsobem trhy reflektují riziková aktiva, ke kterým se česká koruna stále počítá. To jsou čtyři zásadní faktory, které určují a budou určovat směr vývoje české koruny podle hlavního ekonoma Patria Finance Jana Bureše. Co tedy na koruně čekat? Poslechněte si Jana Bureše a kolegy z Finančních trhů ČSOB.
„Vyhlídky české ekonomiky jsou veskrze pozitivní, čekáme, že zrychlená vakcinace umožní trvalé oživení české ekonomiky ve druhé polovině tohoto roku. Věříme, že tempo růstu bude o něco rychlejší než v eurozóně i díky poměrně vysokým zadržovaným úsporám, které české domácnosti vytvořily v průběhu pandemie. To je pro korunu plus,“ soudí Jan Bureš.
![Zadržované úspory a ústup pandemie](/Fotobank/49f4cdbf-54ae-42a5-85f0-28880e320bd2?width=500&height=666&action=Resize&position=Center)
Když se podíváme na míru zajištění u českých exportérů, je to podle Jana Bureše příběh až překvapivý. „Od druhé poloviny roku 2020 jsou nahoru zakázky exportně orientovaných podniků v průmyslu, na druhou stranu míra zajištění proti kurzovým rizikům šla dolů nepřetržitě až do roku 2021 a v tuto chvíli je nejnižší za čtyři roky. Český export není připraven na další zisky koruny,“ soudí a varuje Jan Bureš. Exportéři podle něj nakonec pomohou koruně k dalšímu posunu směrem vpřed.
![Dobré výkony průmyslu kontrastují s nízkým zajištěním exportérů](/Fotobank/4b9da680-2f08-4e53-bf2f-dc49f5bf610f?width=500&height=664&action=Resize&position=Center)
Česká národní banka? Sazby bude zvyšovat. Pro korunu je to směr k vyšším úrovním.
![ČNB jako první centrální banka zvyšující sazby](/Fotobank/ad4a0d8b-3932-4fff-8b1b-e14008f68cea?width=500&height=670&action=Resize&position=Center)
Čeho se tedy na vývoji české koruny obávat? Podle Jana Bureše globálního vývoje. Možným problémem se snižující se pravděpodobností je nový kmen covidu a tak vzestup pandemie. Druhým rizikem je opravdu silný vzestup globální inflace, který by donutil velké centrální banky typu Fed a ECB.
Kde vidí Jan Bureš kurz koruny?
Na konci roku 2021 lehce nad úrovní 25,00 k euru a to po dvou růstech sazeb (klíčové dvoutýdenní reposazby) ČNB vždy o 25 bodů letos a před dalšími třemi v příštím roce. Očekávání trhu jsou přitom v tomto směru ještě agresívnější, započítávají nejméně jedno další zvýšení o 25 bps.
EURCZK: Interaktivní graf Patria.cz
![EURCZK Patria.cz](/Fotobank/78a1770c-006c-4a11-a1b1-7ab1fa46034b?width=500&height=663&action=Resize&position=Center)