Ratingová agentura Moody’s dnes snížila rating evropského výrobce letecké techniky na „A2“ z předchozího stupně „A1“. Krok odůvodnila dnes oznámenými změnami v akcionářské struktuře společnosti. Výhled ratingu ponechala Moody’s „stabilní“.
Hlavní akcionáři největší evropské skupiny letecké techniky se dohodli na historické změně její vlastnické struktury, která ve společnosti omezí vliv vlád a postupně převede většinu jejích akcií na veřejný trh. Dohoda následuje po říjnovém fiasku plánu spojit s britskou zbrojovkou a využívá řadu prvků, které se měly uplatnit po tomto spojení. Změny akcionářské struktury a vedení mají být implementovány v příštím roce.
„Zatímco EADS zůstane strategicky důležitou společností jak pro francouzskou tak pro německou vládu, domníváme se, že plánované změny se projeví v nižší míře vlivu a kontroly těchto vlád a zvýšeným důrazem na finanční výsledek,“ uvedla k dnešnímu kroku Moody’s. Snížení ratingu odráží nižší očekávání možné vládní podpory, poznamenal Russell Solomon z vedení agentury. Podíl států se sníží na maximálně 30 procent a zbytek akcií může potenciálně postupně přejít do soukromých rukou a na veřejný trh. Více než dvě třetiny akcií se tak dostane do rukou nestrategických investorů.
Moody’s nicméně ponechala hodnocení samostatné úvěruschopnosti na stupni „a3“ s odůvodněním, že k nutným změnám potřebným pro vyšší rating (a2) dojde v průběhu několika let, a zvýšená odpovědnost společnosti nestrategickým akcionářům může navíc zvýšit potenciál zpětného odkupu akcií nebo akvizic, čímž by bylo omezeno zlepšení finančního profilu společnosti.
Německo se nově stane přímým akcionářem skupiny a stejně jako Francie bude mít 12% podíl, Španělsko bude vlastnit 4 % akcií výrobce Airbusu. Samotná společnost si z trhu odkoupí 15 % obchodovaných akcií. Svého podílu se bude zbavovat například německá automobilka , která v současnosti drží 7,5 % z volně obchodovaných akcií.
Mimo Moody’s vnímají dohodu o zásadní změně akcionářské struktury ostatní investiční domy spíše pozitivně, což dnes ukázaly řadou lepších doporučení na titul. Analytici Bank of America/Merrill Lynch zvýšili doporučení na „koupit“ z původního „neutral“. Stejně jako analytici Natixis, kteří navíc zvýšili cílovou cenu na 35 EUR z 23 EUR a očekávají, že zpětný odkup akcií společnosti, který je součástí dohody o nové akcionářské struktury, se pozitivně projeví v zisku na akcii za příští rok a to mírou 13 %.
(Zdroj: Moody’s: Bloomberg)