Většina analytiků vydala svá nákupní doporučení na akcie Intelu a proč ne?
Akcie se obchodují pod 19 USD a při očekávaném poměrovém ukazateli P/E 20 určitě stojí za pozornost. Jsou na tom dokonce lépe než 16. června, kdy se jejich cena propadla na nejnižší hodnotu za posledních 52 týdnů (16,75 USD).
Ale jsou opravdu levné?
Sbor „býků“ bude argumentovat tím, že tento film již viděl několikrát. Kdykoliv udělal v minulosti největší rival Intelu, společnost Advanced Micro Devices (AMD), nějaký pokrok v některém ze svých produktů a způsobil rozruch na trhu, pak Intel reagoval poklesem ceny svých mikroprocesorů. Zbavil se tak svého konkurenta jako otravného komára. Ale to bylo možné v době, kdy se rychlost mikroprocesorů pro PC neustále zvyšovala a poptávka po rychlosti byla nenasytná.
Dnes nicméně osobní počítače dosahují potřebné rychlosti. Nová hra je o vytvoření mikroprocesoru jako středové osy, která dá počítači větší možnosti bez využití nadměrné energie, a to je podle fanoušků AMD právě to pole, kde se tato firma prosadí.
„Trh osobních počítačů není růstovým trhem,“ říká vydavatel Hi-Tech Strategist a jeden z dopisovatelů Barron’s Fred Hickey a dodává, že tu byl obměňovací cyklus a Intel v té době neměl konkurenci.
Hickey několikrát otevřel krátkou pozici s akciemi Intelu a začal ji výrazně snižovat až po prudkém poklesu. „Když koláč neroste, pak není prostor pro růstovou firmu“.
Marže Intelu v minulosti klesly na historické minimum, ale akcie investory štědře odměňovaly na dividendách. Optimističtí analytici věří, že se již na maržích utvořilo dno a to bude s největší pravděpodobností stát za jejich nadšením pro akcie Intelu.
Historie se nemusí pokaždé opakovat a obchod pro Intel není jen otázkou rychlosti. Intel už nemá „monopol“ a AMD není jediným koněm, který se snaží prorazit na poli mikroprocesorů pro notebooky a servery.
Ale pozor, není to jen bezstarostná jízda do kalifornského slunečného údolí, kde sídlí AMD. Společnost v minulém týdnu varovala investory, že očekává pokles příjmu o 7 %, tedy více než čekali analytici. Odhad 1,22 mld. USD je sice o 52 % vyšší oproti stejnému období z minulého roku, ale méně než na Wall Street očekávaných 1,31 mld. USD.
Intel by měl podle svých zastánců benefitovat z nízkonákladové struktury, ale to v konečném důsledku nemusí být vítězný příklad. Větší důraz by měli investoři dát na to, že největší zákazník Intelu, společnost Dell, začala nakupovat mikroprocesory od AMD a někteří analytici dokonce počítají do budoucna až s nárůstem na 50 % všech objednávek Dellu. Pokud se to opravdu stane, pak žádný zpětný růst asi očekávat nemůžeme.
(zdroj: Barron´s)