Jak jsme předpokládali, Výbor pro měnovou politiku Polské
národní banky snížil dnes po obědě úrokové sazby o 25 bps,
intervenční sazba je nyní 6,50 %. RPP přinese zdůvodnění na
tiskové konferenci v 16:00, ovšem je zřejmé, že se bude opírat
o výrazný pokles celkové inflace i o vytrvalý pokles všech
indikátorů jádrové inflace, které dokazují neexistující inflační
tlaky. Dalším argumentem bude nižší než očekávaný růst průmyslové výroby v prosinci a nízká inflační očekávání
v ekonomice. Dodatečným argumentem pro snížení sazeb
mohlo být i opětovné zhoršení odhadovaného růstu
v eurozóně.
Očekáváme, že RPP sníží sazby do poloviny roku o 100 bps,
tj. na 5,50%, neboť v nejbližších měsících dojde k dalšímu
výraznému poklesu inflace. Pokud se na počátku třetího kvartálu dostaví opravdu znatelné oživení růstu, proces snižování sazeb se může zastavit.
Konrád Soszynski, Kredyt Bank,S.A.Varšava
Jakub Dvořák, Investiční výzkum, ČSOB