Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Gross: Vládní výdaje zvyšují inflační tlaky, celková návratnost je u dluhopisů opět málo relevantním tématem

Gross: Vládní výdaje zvyšují inflační tlaky, celková návratnost je u dluhopisů opět málo relevantním tématem

22.05.2024 12:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Spoluzakladatel společnosti Bill Gross, někdy nazývaný dluhopisovým králem, v rozhovoru pro Barron's komentoval současné dění na trzích a v ekonomice. A začal samozřejmě vládními dluhopisy, jejichž výnosy se nyní pohybují na úrovních, na které se po dlouhou řadu let po roce 2008 nepodívaly. Za hlavní příčinu považuje investor inflaci, a to jak současnou, tak očekávanou.

Gross uvedl, že existuje debata o tom, zda výnosy desetiletých vládních dluhopisů budou konvergovat ke 4 % či k 5 %. On sám to vidí spíše na druhou možnost a toto dilema podle něj v podstatě kopíruje úvahy o tom, zda se inflace usadí u 2 %, nebo u 3 %, což považuje Gross za pravděpodobnější. Každopádně dojde k tomu, že reálné sazby se budou pohybovat výrazně výš než před rokem 2020. Proč by se inflace měla držet na vyšších úrovních?

Gross v odpovědi na uvedenou otázku poukázal na současné vysoké vládní výdaje a rozpočtové deficity. Ekonomika si také vede mnohem lépe, než se čekalo. V rozhodování americké centrální banky pak investor vidí určitý vliv sociálních faktorů. Jinak řečeno, Fed se podle něj nerozhoduje pouze na základě čistě ekonomického vývoje, ale bere do úvahy rovněž sociální hlediska, což expert vnímá negativně.

Investor odpovídal na dotaz týkající se konceptu celkové návratnosti u dluhopisů. V odpovědi uvedl, že právě Pimco začalo kdysi poukazovat na to, že dluhopisy mají úrokový výnos, ale při správném složení portfolia může hrát významnou roli i posilování jejich ceny. Významná byla tato druhá složka zejména v době, kdy se sazby a výnosy držely vysoko, a tudíž existoval velký prostor pro jejich pokles a růst cen.

V době, kdy se úrokové výnosy dluhopisů pohybovaly u 15 % a k tomu se přidával růst cen, vznikla podle Grosse myšlenka, že dluhopisy mohou svou návratností konkurovat akciím. A po řadu let tomu tak skutečně bylo. Ovšem nyní se výnosy dluhopisů pohybují kolem 4,5 % a podle Grosse je sporné, zda v takovém prostředí má smysl uvažovat o celkové návratnosti, v níž by růst cen představoval její významnější zdroj. „Nemyslím si, že by k tomu došlo.“

Zdroj: Youtube, Barron's

 
 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Víkendář: Fiskální politika drží sazby nahoře, u akcií je tak lepší zaměřovat se na kvalitu
28.04.2024 8:35
Americké hospodářství se nachází v pozdní fázi cyklu, stále není čas n...
MakroMixér s politickým geografem Michaelem Romancovem: Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč?
20.05.2024 7:38
Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč? Nakolik se ...
Většina Čechů pro sektorovou daň? Dle ministra Stanjury o tématu koalice vede debatu, on ji nenavrhne
20.05.2024 8:54
Pro zavedení sektorové daně v Česku by bylo 70 procent dospělých. Čtvr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.06.2024
17:42Jen na nejslabších úrovních za několik desetiletí, před zítřejší ČNB oslabuje i koruna  
17:34Podmínky nadprůměrné návratnosti
16:20Reuters: Centrální bankéře ve střední Evropě znepokojuje rychlý růst mezd
15:00Akcie Whirlpool vystřelily vzhůru. Robert Bosch prý vyjednává o převzetí
13:13WEBINÁŘ už dnes v 15:00 - Psychologie úspěšného investora s hlavním makléřem Pavlem Mokošem
12:59Manažeři francouzských fondů hledají po výprodejích výhodné tituly
12:31Česko plní jen jedno z kritérií pro zavedení eura, uvedla Evropská komise
11:57J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Zveřejnění zápisu z Valné hromady emitenta J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV
10:55Evropa napravuje včerejšek díky americké inspiraci. ECB mluví o poklesu sazeb  
10:44Ve hře o záchranu francouzské firmy Atos je znovu Křetínský, uvedla firma
9:06Rozbřesk: Vlna se otáčí a nemovitosti v Česku znovu zdražují, Eurodolar upadl do vyčkávacího módu
8:58Akcie čipařů se uklidňují a trhy mají chuť růst. ČEZ posledním dnem s nárokem na dividendu  
8:10Volkswagen investuje až pět miliard dolarů do rivala Tesly, firmy Rivian
6:25Lee: Kupovat na nových maximech je lepší než při korekcích
25.06.2024
22:00S&P 500 při znovu oživení technologií přerušil třídenní pokles  
18:16Martin Kycelt: Dvouciferný pokles na Nvidii, Airbusu a Mercku a dividenda ČEZ
17:13Technologie odpoledne velí k růstu, zatímco euro odevzdává zisky  
17:10Reuters: Rusku za červen vzrostou příjmy z prodeje ropy a plynu o 50 procent
17:01J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Konference pro investory
16:59Zisky rostou, výdaje na investice jsou nižší a nižší

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data