Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Rattner o nerealistickém poklesu sazeb, akciích a ekonomice

Víkendář: Rattner o nerealistickém poklesu sazeb, akciích a ekonomice

20.01.2024 8:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Inflace určitě klesá rychleji, než se čekalo, ale ještě není u 2 %. Mzdy přitom rostou přibližně o 4 % a kdyby růst produktivity dosahoval zhruba 1 %, implikovalo by to inflaci kolem 3 %. Pro Bloomberg to uvedl Steve Rattner, který stojí v čele společnosti Willett Advisors. Uvedené počty tak podle něj budí otázku, jak rychle bude inflace klesat ze současných úrovní kolem 3 % dál k 2 %. Co si ekonom myslí o dalším vývoji monetární politiky a amerického hospodářství?

Americká centrální banka podle experta již nebude zvyšovat sazby. Bude pro ni ale s ohledem na danou situaci těžké sazby snižovat. Trhy přitom počítají, že sazby půjdou dolů už letos. „Pokles sazeb o 1 – 1,5 procentního bodu se nám zdá dost nerealistický,“ uvedl Rattner. Je tak podle něj namístě uvažovat o chování trhů v případě, že skutečně nastane velký rozdíl mezi jejich očekáváním a realitou.

Rattner hovořil o tom, že minulý rok nečekal od akciových trhů žádné pěkné výsledky kvůli rostoucím sazbám. Skutečný vývoj jej tak překvapil, do značné míry ho ale táhly akcie největších technologických firem. Nyní je ekonom ohledně akcií „opatrně optimistický“, mimo jiné díky tomu, že Fed už pravděpodobně sazby zvedat nebude. Rattner ale také připomněl, že některé sektory výrazně posílily už minulý rok.

Ekonom uvedl, že zisky obchodovaných firem by v USA měly letos mírně růst, valuační násobky se drží stále vysoko, ale celkově v něm situace na trhu obavy nebudí. V některých částech hospodářství se přitom objevují známky určitého ochlazení, patří sem mimo jiné maloobchodní tržby, trh práce, míra úspor a podobně. Samo o sobě to neznamená recesi, ale na druhou stranu podle ekonoma platí, že ta je většinou rozpoznána až ve chvíli, kdy již nějakou dobu probíhá.

Podle ekonoma bude trvat tlak na růst mezd, ale neroztočí se mzdová inflační spirála. Fed má totiž pod kontrolou inflační očekávání. Nicméně růst mezd v rozmezí 4 – 5 % by mohl implikovat inflaci blízko 3 % tak, jak bylo zmíněno v úvodu. Pak je podle experta otázka, jak by se Fed zachoval, protože někteří členové jeho vedení čekají pokles inflace k 2 %. Nejpravděpodobnější je podle Rattnera „pozdržení poklesu sazeb“.

K vývoji na akciích ještě expert dodal, že když byly v minulosti valuační násobky tak vysoko jako nyní, následná pěti až desetiletá návratnost akcií byla „pozitivní, ale nízká, držela se na nízkých jednociferných číslech.“ Kvůli růstu sazeb a výnosů vládních a korporátních dluhopisů pak mají akcie nyní i výraznou konkurenci právě v těchto cenných papírech.

Ekonom na závěr hovořil také tom, že do Spojených států přijde ročně legálně z Číny asi 1 milion lidí. Podle něj přitom při současné míře porodnosti Spojené státy potřebují asi 4 miliony imigrantů ročně. „Nebudou nám brát práci, potřebujeme je, máme nezaměstnanost 3,7 %,“ dodal expert s tím, že jde nyní o významné politické téma.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Patria Finance aktualizuje cílové ceny a investiční doporučení pro Erste Group, Komerční banku a Monetu
19.01.2024 8:32
V reakci na představené hospodářské výsledky bank za 9M23 a současný t...
Americký Kongres schválil návrh zákona na odvrácení rozpočtové krize
19.01.2024 8:46
Obě komory amerického Kongresu dnes schválily návrh zákona o krátkodob...
USA se vyhne shutdownu, Evropa zahájí pozitivně. Patria vydala nové cílové ceny pro banky na pražské burze
19.01.2024 8:55
Evropské akciové trhy zahájí páteční obchodování pozitivně, futures ev...
Perly týdne: Technologie v minulosti při poklesu sazeb zaostávaly, nyní jsou ale zdaleka nejpopulárnější sázkou
19.01.2024 12:07
Sankey Research hovoří o vysoké poptávce po ropě, ale také o ještě vyš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2024
14:47Klíč k dlouhodobým výnosům v době klesajících sazeb?
9:47Víkendář: U umělé inteligence nemusí platit „postavte to a oni přijdou“
18.10.2024
22:01Netflixu se dále daří a pomohl k růstu trhu na závěr týdne  
17:21Akcie nejsou ekonomika
16:51Dluhopisy se odpoledne zvedají, mezi akciemi se daří technologiím, ropa na závěr týdne padá  
16:24Český státní dluh ve třetím čtvrtletí vzrostl na rekordních 3,334 bilionu Kč
16:13Invesco o Investování, co má dopad: Adaptace na změnu klimatu a transformace v měnícím se světě
15:07Jakub Blaha: Netflix opět poráží očekávání a přidává přes 5 milionu předplatitelů  
13:00Perly týdne: Končící zisková recese a měnící se příběh kolem umělé inteligence
11:13Solidní čínská data pomohla tamním akciím, Evropa se při pátku jen pomalu zvedá  
10:40McKinsey varuje: Protivítr zesiluje, banky mají to nejlepší za sebou
10:13Růst čínské ekonomiky ve čtvrtletí zvolnil na 4,6 procenta, ale překonal odhady
9:12Rozbřesk: ECB snižuje sazby a bude pokračovat dál
8:58Cena zlata poprvé překročila 2700 dolarů za troyskou unci
8:46Moneta navrhuje mimořádnou dividendu, Netflix překonal očekávání počtu uživatelů a evropské futures jsou v červeném  
6:13Mobius vidí známky dlouhodobého zlepšení na čínských trzích
17.10.2024
18:00MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení k návrhu výplaty mimořádné dividendy a pozvánka na valnou hromadu
17:25Americký akciový trh a blížící se volby
15:39Solidní maloobchod a nepřekvapivá ECB. Wall Street přebírá růstovou štafetu  
14:27ECB snížila úroky o čtvrt procentního bodu, depozitní sazba je na 3,25 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data