Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Rattner o nerealistickém poklesu sazeb, akciích a ekonomice

Víkendář: Rattner o nerealistickém poklesu sazeb, akciích a ekonomice

20.01.2024 8:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Inflace určitě klesá rychleji, než se čekalo, ale ještě není u 2 %. Mzdy přitom rostou přibližně o 4 % a kdyby růst produktivity dosahoval zhruba 1 %, implikovalo by to inflaci kolem 3 %. Pro Bloomberg to uvedl Steve Rattner, který stojí v čele společnosti Willett Advisors. Uvedené počty tak podle něj budí otázku, jak rychle bude inflace klesat ze současných úrovní kolem 3 % dál k 2 %. Co si ekonom myslí o dalším vývoji monetární politiky a amerického hospodářství?

Americká centrální banka podle experta již nebude zvyšovat sazby. Bude pro ni ale s ohledem na danou situaci těžké sazby snižovat. Trhy přitom počítají, že sazby půjdou dolů už letos. „Pokles sazeb o 1 – 1,5 procentního bodu se nám zdá dost nerealistický,“ uvedl Rattner. Je tak podle něj namístě uvažovat o chování trhů v případě, že skutečně nastane velký rozdíl mezi jejich očekáváním a realitou.

Rattner hovořil o tom, že minulý rok nečekal od akciových trhů žádné pěkné výsledky kvůli rostoucím sazbám. Skutečný vývoj jej tak překvapil, do značné míry ho ale táhly akcie největších technologických firem. Nyní je ekonom ohledně akcií „opatrně optimistický“, mimo jiné díky tomu, že Fed už pravděpodobně sazby zvedat nebude. Rattner ale také připomněl, že některé sektory výrazně posílily už minulý rok.

Ekonom uvedl, že zisky obchodovaných firem by v USA měly letos mírně růst, valuační násobky se drží stále vysoko, ale celkově v něm situace na trhu obavy nebudí. V některých částech hospodářství se přitom objevují známky určitého ochlazení, patří sem mimo jiné maloobchodní tržby, trh práce, míra úspor a podobně. Samo o sobě to neznamená recesi, ale na druhou stranu podle ekonoma platí, že ta je většinou rozpoznána až ve chvíli, kdy již nějakou dobu probíhá.

Podle ekonoma bude trvat tlak na růst mezd, ale neroztočí se mzdová inflační spirála. Fed má totiž pod kontrolou inflační očekávání. Nicméně růst mezd v rozmezí 4 – 5 % by mohl implikovat inflaci blízko 3 % tak, jak bylo zmíněno v úvodu. Pak je podle experta otázka, jak by se Fed zachoval, protože někteří členové jeho vedení čekají pokles inflace k 2 %. Nejpravděpodobnější je podle Rattnera „pozdržení poklesu sazeb“.

K vývoji na akciích ještě expert dodal, že když byly v minulosti valuační násobky tak vysoko jako nyní, následná pěti až desetiletá návratnost akcií byla „pozitivní, ale nízká, držela se na nízkých jednociferných číslech.“ Kvůli růstu sazeb a výnosů vládních a korporátních dluhopisů pak mají akcie nyní i výraznou konkurenci právě v těchto cenných papírech.

Ekonom na závěr hovořil také tom, že do Spojených států přijde ročně legálně z Číny asi 1 milion lidí. Podle něj přitom při současné míře porodnosti Spojené státy potřebují asi 4 miliony imigrantů ročně. „Nebudou nám brát práci, potřebujeme je, máme nezaměstnanost 3,7 %,“ dodal expert s tím, že jde nyní o významné politické téma.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Patria Finance aktualizuje cílové ceny a investiční doporučení pro Erste Group, Komerční banku a Monetu
19.01.2024 8:32
V reakci na představené hospodářské výsledky bank za 9M23 a současný t...
Americký Kongres schválil návrh zákona na odvrácení rozpočtové krize
19.01.2024 8:46
Obě komory amerického Kongresu dnes schválily návrh zákona o krátkodob...
USA se vyhne shutdownu, Evropa zahájí pozitivně. Patria vydala nové cílové ceny pro banky na pražské burze
19.01.2024 8:55
Evropské akciové trhy zahájí páteční obchodování pozitivně, futures ev...
Perly týdne: Technologie v minulosti při poklesu sazeb zaostávaly, nyní jsou ale zdaleka nejpopulárnější sázkou
19.01.2024 12:07
Sankey Research hovoří o vysoké poptávce po ropě, ale také o ještě vyš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.10.2024
21:03Technologičtí giganti poslali Wall Street níže  
18:17Riziková prémie u „bezrizikových“ dluhopisů a současné chování akciového trhu
18:02MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu nepodřízených preferenčních dluhopisů
17:24Padající Wall Street s obavami čeká další výsledky, britské dluhopisy dál sráží rozpočet  
16:43Braňo Soták: Jádrový business Meta je na tom stále dobře, potenciálním problémem je výhled pro náklady  
15:55ČEPS: Česko může mít v budoucnu nedostatek energetických zdrojů
15:37ÚOHS: Jaderný tendr byl v pořádku, EDF a Westingouse se mohou odvolat
15:12Nejstrašlivější přízraky investorů na americkém trhu o tomto Halloweenu
13:05Invesco: Volby a snížení sazeb Fedu: Ideální recept?
12:34Britskému ropnému gigantu Shell mírně klesl zisk, překonal však odhady
12:32Inflace v eurozóně v říjnu zrychlila na dvě procenta, uvedl v odhadu Eurostat
11:51Firemní výsledky jako zátěž. Čtvrtek je na akciích červený  
11:30Pivovar AB InBev zvýšil ve třetím čtvrtletí hrubý zisk, objem prodeje ale klesl
11:13Société Générale zvýšila zisk více než čtyřnásobně, překonala odhady analytiků
10:04Tržby Stellantisu ve čtvrtletí klesly o 27 pct., dodal méně vozů na většinu trhů
9:19Rozbřesk: Milý forinte, jsi v emerging markets nejslabší a tak máš padáka!
9:08Gen Digital oznámila růst tržeb a vylepšení výhledu, schválila také dividendu
8:57Erste překonává odhady na zisku, čisté úrokové výnosy Komerční banky klesly a Microsoft i Meta zklamaly. Futures jsou červené  
8:42Komerční banka, a. s.: Hospodářské výsledky k 30.9.2024 (3Q 2024)
8:41Čistý zisk Komerční banky za třetí čtvrtletí zůstal mírně za očekáváním, pomohl prodej historické centrály

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
2:30Čína - PMI v průmyslu
2:30Čína - PMI ve službách
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago