Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komentář: Inflace v říjnu oficiálně vzrostla, fakticky však dále klesá

Komentář: Inflace v říjnu oficiálně vzrostla, fakticky však dále klesá

10.11.2023 10:20
Autor: Dominik Rusinko, ČSOB

Inflace v Česku po celý letošní rok postupně klesala, v říjnu však došlo k zaškobrtnutí. Celková meziroční míra inflace vzrostla ze zářijových 6,9 % na 8,5 %, čímž lehce překonala očekávání trhu (8,4 %) i ČNB (8,3 %). V meziměsíčním srovnáním rostly spotřebitelské ceny o 0,1 %, zejména z titulu sezónně dražšího oblečení a vyšších cen potravin, zatímco náklady na bydlení klesaly díky nižším cenám elektřiny, plynu a tepla.

V případě meziročně vyšší inflace rozhodně nejde o žádnou druhou inflační vlnu, ale primárně o statisticko-technický efekt nižší srovnávací základny z minulého roku, resp. promítnutí vlivu energetického úsporného tarifu v cenách elektřiny pro domácnosti. Ten dle statistického úřadu navýšil celkovou inflaci o celých 2,7procentního bodu. Jinak řečeno, i když reportovaná inflace vzrostla, faktická inflace očištěná o statistický šum klesla na 5,8 % a zůstává na sestupné trajektorii.

inflace

Zmíněný efekt nižší srovnávací základny ovlivní inflační profil i v příštích dvou měsících, kdy se reportovaná inflace udrží mezi 7-8 %, zatímco faktická bude dále klesat. V lednu pak očekáváme razantní pokles do okolí 3 % z titulu odeznívající energetické a také potravinové inflace. Nejistota ohledně míry lednové inflace však zůstává enormní – nejen z důvodu intenzity tradičního efektu přeceňování mezi obchodníky, ale také vývoje cen elektřiny, resp. aktuálně diskutovaného zdražení její regulované složky, jež může vést k opětovnému zvýšení cen pro domácnosti.

Z pohledu ČNB dnešní číslo nic moc nemění – celková inflace byla sice lehce vyšší, ale důležité je, že desinflační vývoj fakticky pokračuje. Před prosincovým zasedáním přijde na řadu ještě jedno inflační číslo a snad by mělo být jasněji i o výši zdražení regulované složky elektřiny. Naším základním scénářem zůstává první mírný pokles sazeb o 25bps v prosinci. Vzhledem k relativně jestřábímu vyznění zápisu z posledního zasedání ČNB a přetrvávajícím obavám o ne-ukotvevnost inflačních očekávání nicméně roste pravděpodobnost posunu začátku cyklu snižování sazeb na začátek příštího roku.


Čtěte více:

FED opět postrašil, že se zvedáním sazeb nemusí být konec
09.11.2023 22:03
Zámořské indexy dnes obchodovaly v lehkém záporu. Ve Washingtonu mluvi...
Allianz má kvůli pojistnému plnění z přírodních katastrof nižší čtvrtletní zisk
10.11.2023 8:43
Německé pojišťovně Allianz, která je z hlediska tržní hodnoty největší...
Rozbřesk: Nový výhled na korunu a technické zvýšení řijnové inflace
10.11.2023 9:07
Koruna zůstává i v posledním čtvrtletí tohoto roku v defenzivě. K tren...

Váš názor
  •  
    11.11.2023 0:39

    napsat doslova "zatímco náklady na bydlení klesaly díky nižším cenám elektřiny plynu tepla metiměsíčně" je přinejmenším matoucí... pokud každý jeden spotřebitel platí systémově měsíční zálohy s ročním vyúčtováním, tak ho nezajímá pohyb meziměsíční nýbrž meziroční... /// kauza pro 1 milion klientů bohemia energy z před 2 let: kdo tehdy stál frontu u dodavatele poslední instance, podepsal fixaci na 1,2,3 roky... a POUZE ten, kdo z nich jen na 1 rok fixoval, tak ten nyní skutečně platí méně než vloni... jinak všichni ostatní spotřebitelé platí dnes vyšší zálohy než před rokem, takže většina
    Mudr.c
Aktuální komentáře
09.06.2024
11:01Víkendář: Podle Kaplana by Fed udělal maximálně taktickou chybu, v ekonomice jsou inflační i dezinflační tlaky
08.06.2024
14:19Aktuální dividendové příležitosti podle zkušené investorky  
9:00Víkendář: Krugman o dosluhujícím čínském ekonomickém modelu, klesajícím riziku inflace v USA a dalším vývoji sazeb
07.06.2024
22:03První snížení sazeb možná až v listopadu, což přineslo negativní reakci trhu  
17:23Stoletý příběh kapitálové intenzity a opakování boomu dvacátých let
16:31Páteční data se netrefila, ale škody na akciích nejsou velké  
15:35Tomáš Vlk: Síla trhu práce jako špatná zpráva - naděje na dřívější pokles úrokových sazeb vadnou  
14:47Perly týdne: Začátek dlouhodobého býčího cyklu a atraktivní hodnotové společnosti
13:38Než otevře Wall Street: GameStop, Lyft, DocuSign  
12:11Reuters: Putin uprostřed války hledí z ruského okna do Evropy na východ
11:44FAO: Světové ceny potravin v květnu pokračovaly v růstu
11:27Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.
11:11Po "úžasných 7" přichází "fantastických 5", nabízí vyšší potenciál zhodnocení a nižší expozici na tech  
10:50Průmyslová výroba v Německu v dubnu překvapivě klesla, export ale vzrostl
9:05Rozbřesk: ECB poprvé snižuje sazby, další kroky však halí nejistota
8:54Trhy zahájí po včerejší ECB utlumeně, Evropa bude volit do Evropského parlamentu  
8:35Největší plátci daně z příjmů za firmy: ČEZ, Škoda Auto, EP Commodities
6:13Technická analýza: Vzestupný trend Synopsys pokračuje, může akcii dostat na nová maxima  
06.06.2024
22:01Nvidia před splitem ztratila, Gamestop opět pod vlivem řvoucího kotěte  
17:40Co dává velkým firmám jejich extrémní podíl na celkové kapitalizaci trhu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data