Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč čínská vláda „nedělá víc“? Kvůli třem D

Proč čínská vláda „nedělá víc“? Kvůli třem D

23.08.2023 6:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Oživení čínského hospodářství po jeho otevření nebylo tak silné, jak se čekalo. To samé platí o fiskální stimulaci a to je důvod, proč klesají predikce růstu čínské ekonomiky. Na Bloombergu to uvedl Chetan Ahya z Morgan Stanley. A mimo jiné pak odpovídal na dotaz, proč tedy čínská vláda „nedělá více“?

Ekonom na uvedenou otázku odpověděl, že je dobré podívat se na čínské hospodářství ze širší perspektivy. Pak je zřejmé, že čelí třem hlavním výzvám. První z nich představují dluhy, druhou demografický vývoj a třetí dezinflace. Tato „tři D“ jsou tedy důvodem, proč stimulace není silnější a růst se cyklicky nevrací na vyšší úrovně.

Dluhy čínské vlády v posledních letech prudce rostly, a pokud by se obrátila ke své tradiční stimulační politice, tento trend by se neobrátil, naopak by zůstal zachován, nebo by ještě zesílil. Tomu se ale vláda chce vyhnout a čelí tak dilematu, na jehož jedné straně jsou právě dluhy a na straně druhé slabší poptávka a dezinflační tlaky.

Bloomberg v následujícím grafu ukazuje postupný vývoj predikcí růstu čínského hospodářství v letošním roce. Nejvýše byly v dubnu u JPMorgan, a to na více než 6 %, všechny uvedené banky ale postupně své odhady snižují a právě JPMorgan je nyní s méně než 5 % nejníže. Právě 5 % přitom představuje oficiální vládní cíl:

chi1
Zdroj: Bloomberg

Ahya se domnívá, že pokud Čína „nevyřeší svůj deflační problém, nevyřeší nic jiného.“ Její ekonomika je přitom stále v relativně dobré pozici, protože růst reálného produktu se drží nad výší reálných sazeb. Pokud ale bude dál probíhat ochlazení růstu, tento poměr se změní. Pak by se zvedly deflační tlaky, reálné sazby by se dostaly ještě výš a poměr by se dál zhoršoval.

Právě poměr růstu k sazbám je podle experta výhodou, kterou má nyní Čína ve srovnání s Japonskem v devadesátých letech. Právě jeho ekonomika v té době bývá k současné Číně někdy přirovnávána. Ekonom ale míní, že Čína má v některých ohledech výhodu. Vedle zmíněného poměru je to i její stabilní kurz, protože Japonsko šlo po prasknutí bublin cestou posilujícího kurzu. A „problém deflace nejde vyřešit silnějším kurzem“, míní expert.

 

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Evropa zahájí negativně, čínský developer Evergrande vyhlásil v USA bankrot
18.08.2023 8:55
Futures pro hlavní evropské akciové indexy předpovídají, že trhy v úvo...
Čína kvůli váznoucímu ekonomickému oživení znovu snížila úrokové sazby
21.08.2023 8:35
Čínská centrální banka dnes podle očekávání podruhé za tři měsíce sníž...
Čína snížila úrokovou sazbu, Evropa zahájí mírně pozitivně
21.08.2023 8:55
Evropské akciové trhy zahájí obchodování mírným růstem, futures evrops...
Týdenní výhled: Čínský medvěd, Nvidia a Powell v Jackson Hole
21.08.2023 13:20
Západní akciové trhy si v úvodu nového týdne lížou rány navzdory tomu,...
WSJ: Rozmach čínské ekonomiky po 40 letech končí, známky problémů jsou všude
21.08.2023 16:20
Desítky let zažívala čínská ekonomika nebývalý rozmach, zejména díky i...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.10.2024
21:03Technologičtí giganti poslali Wall Street níže  
18:17Riziková prémie u „bezrizikových“ dluhopisů a současné chování akciového trhu
18:02MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu nepodřízených preferenčních dluhopisů
17:24Padající Wall Street s obavami čeká další výsledky, britské dluhopisy dál sráží rozpočet  
16:43Braňo Soták: Jádrový business Meta je na tom stále dobře, potenciálním problémem je výhled pro náklady  
15:55ČEPS: Česko může mít v budoucnu nedostatek energetických zdrojů
15:37ÚOHS: Jaderný tendr byl v pořádku, EDF a Westingouse se mohou odvolat
15:12Nejstrašlivější přízraky investorů na americkém trhu o tomto Halloweenu
13:05Invesco: Volby a snížení sazeb Fedu: Ideální recept?
12:34Britskému ropnému gigantu Shell mírně klesl zisk, překonal však odhady
12:32Inflace v eurozóně v říjnu zrychlila na dvě procenta, uvedl v odhadu Eurostat
11:51Firemní výsledky jako zátěž. Čtvrtek je na akciích červený  
11:30Pivovar AB InBev zvýšil ve třetím čtvrtletí hrubý zisk, objem prodeje ale klesl
11:13Société Générale zvýšila zisk více než čtyřnásobně, překonala odhady analytiků
10:04Tržby Stellantisu ve čtvrtletí klesly o 27 pct., dodal méně vozů na většinu trhů
9:19Rozbřesk: Milý forinte, jsi v emerging markets nejslabší a tak máš padáka!
9:08Gen Digital oznámila růst tržeb a vylepšení výhledu, schválila také dividendu
8:57Erste překonává odhady na zisku, čisté úrokové výnosy Komerční banky klesly a Microsoft i Meta zklamaly. Futures jsou červené  
8:42Komerční banka, a. s.: Hospodářské výsledky k 30.9.2024 (3Q 2024)
8:41Čistý zisk Komerční banky za třetí čtvrtletí zůstal mírně za očekáváním, pomohl prodej historické centrály

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
2:30Čína - PMI v průmyslu
2:30Čína - PMI ve službách
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago