Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zingales: Inflace už takovým problémem být nemusí, bankovní systém nemůže stát jen na velkých bankách

Zingales: Inflace už takovým problémem být nemusí, bankovní systém nemůže stát jen na velkých bankách

13.04.2023 13:40
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký Fed udělal v poslední době chybu jak na straně inflace, tak na straně stability bankovního sektoru. Tvrdí to ekonom Luigi Zingales z University of Chicago, který za příčinu považuje mimo jiné stádové uvažování uvnitř Fedu (viz první část rozhovoru zde). Upozornil ale i na to, že v této instituci je nyní relativně málo ekonomů s titulem PhD. Ve druhé části rozhovoru pak hovořil i o svém pohledu na další vývoj v americkém hospodářství a v monetární politice.

Ekonom tvrdí, že klesající poměr hotovosti k depozitům není příčinou současných problémů, jak uvádějí například na Financial Times. Podle jeho názoru jde o důsledek, protože banky čelí odlivu depozit a zároveň nechtějí prodávat své cenné papíry se ztrátou. Odliv depozit tak jde ruku v ruce s poklesem jejich zásob hotovosti. Udělal ale chyby pouze Fed, nebo je ekonom vidí i na straně bank?

Zingales na uvedenou otázku odpověděl, že pokud někdo předpokládá, že nějaké banky se chovají hloupě, „nic se nenaučil.“ Tím, že banky dělají chyby, byl podle ekonoma překvapen už Alan Greenspan, ale přitom je zřejmé, že k tomu bude docházet. Jde o to, aby systém byl schopen unést chyby jednotlivých bank. „Zejména, pokud nejde o banky velikosti JPMorgan.“

Ohledně vývoje v ekonomice Zingales uvedl, že on sám už nepochybuje, že „přijde nějaké přistání, otázkou je, jak tvrdé.“ Inflace pak „již nemusí být takovým problémem“ právě proto, že ekonomika ztrácí na síle. Fed by pak už sazby neměl zvyšovat a měla by přijít „vážná analýza toho, kde centrální banka udělala chyby.“ Sazby by se dokonce mohly vydat směrem dolů, což by snížilo tlaky v bankovním sektoru.


 


Zingales dodal, že on sám nechápe poslední zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Podle něj šlo zřejmě jen o signál, že „věci nejsou tak špatné“. K tomu ale ekonom dodal, že se mýlil dříve a může se mýlit i v tomto případě. Bankovní systém v USA pak podle něj nemůže stát jen na několika málo velkých bankách. Ty menší totiž vedle financování malých firem poskytují často služby i minoritám, a pokud by mělo dojít k větším změnám ve struktuře bank, mělo by to rozsáhlé důsledky pro celou ekonomiku.

Přímo o recesi hovoří v komentáři k následujícímu grafu Bank of America. Ukazuje v něm sklon výnosové křivky, tedy rozdíl mezi výnosy krátkodobých a dlouhodobých dluhopisů. Pokud se ty první dostanou nad ty druhé, hovoří se o inverzi křivky. Ta přitom v minulosti celkem spolehlivě indikovala blížící se recesi. BofA dodává, že recese se dostavovala po opětovném napřimování křivky, ke kterému dochází i nyní:
4

 
 
 
 

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2024
8:18Víkendář: Za půl roku se začne na akciích rotovat
29.06.2024
16:31Altman: V určitém časovém bodu, který nemusí být vzdálený několik desetiletí, se trhy probudí a fiskální situace se jim nebude líbit
8:13Víkendář: Příliš mnoho kreativity nyní při investicích škodí
28.06.2024
17:23Pokračující obliba pasivity a fáze peněz na chodnících
16:47Podpora pro akcie na konci týdne přišla ze strany makrodat  
16:43J&T Global Finance XV., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:34J&T Global Finance XIII., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:32J&T Global Finance X., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:31J&T Global Finance XI., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
15:45Hubbard: Právo na příležitost, ovšem ne právo na výsledek
15:35Rohlik Group získal čtyři miliardy Kč na rozšíření v dalších evropských zemích
14:07Než otevře Wall Street: Trump Media, Infinera  
13:46Perly týdne: Potenciál umělé inteligence je reálný, ale akcie jej přeceňují
12:13Francie pod tlakem před volbami, jiným trhům se však daří  
12:10Kellnerová: Po smrti muže jsem se s PPF seznamovala, loni jsem byla rozhodnější
11:27Komentář analytika: Akcie Nike po sníženém výhledu dostávají další ránu  
11:06Nezaměstnanost v Německu zůstala na 5,8 procenta, ale lidí bez práce přibylo
10:35Výrobce bezpilotních letounů Primoco dodá do Asie dva stroje za 62 milionů korun
10:28Prezidentská debata vyvolala úvahy o konci Bidenovy kandidatury, Trump odmítl jasně slíbit uznání výsledků voleb
10:01Společnost eMan hlásí za 2023 rekordní zisk a posílení pozice na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu