Během dnešního obchodního dne se dlouho vedlo akciím dobře, zatímco dluhopisy ustupovaly a včerejší pokles jejich výnosů byl korigován. Na trzích ještě dozníval efekt zákroku OPEC+, slabého ISM nebo varování šéfa , že důsledky bankovní krize budou znát ještě několik let. Sentiment zůstával příznivý.
Změnu ale přinesla odpolední data o otevřených pozicích na americkém trhu práce, v rámci reportu JOLTS. Zatímco dosud tato statistika ukazovala velice silný trh práce, kde otevřených pozic neubývá, únor přece jen přinesl pokles, a to větší, než se čekalo (9,9 M vs 10,5 M).
V otázce "co s tím" mají jasno dluhopisy. Výnosy se znovu propadly a dvouletý je 10 bps pod včerejškem. Trh přestává očekávat, že Fed ještě zvedne sazby, zato se snižuje očekávaná hladina, kam až letos sazby klesnou. Ve Fed funds futures jsou už 2-3 standardní snížení ze současné úrovně. Obchodníkům s dolarem je celkem jasné, že takový posun není pro americkou měnu zrovna příznivý, načež posílají její kurz k euru na 1,0970.
Akcioví hráči však mají dilema. V poslední době jsme sledovali velkou schopnost si z nových zpráv brát do dobré, ale dnes to úplně neplatí, ačkoli vyhlídka měkké politiky Fedu akcie pravidelně dokázala podpořit. Wall Street se po váhání vydává dolů asi o půl procenta a ztráty rostou. V Evropě je v červeném Londýn, zatímco hlavní kontinentální indexy stáhly své zisky na minimum.
Problém je v tom, že případné slábnutí trhu práce sice pomůže zvládnout inflační tlaky a odradí Fed od dalšího utahování, jenže na druhou stranu vypovídá také o slábnoucí ekonomice. Pokud se na trhu práce rozjede trend (v tomto případě negativní), mívá velkou setrvačnost. Spuštění tohoto trendu je pravidelně známkou nastupující recese a výkonnost akcií bývá v první fázi velmi negativní. Připomeňme, že o recesi se sice na trzích mluví hodně, ale akcie na ni nastavené nejsou. Zatímco JOLTS byly za únor, nejčerstvější zprávy z trhu práce přinášejí týdenní statistiky žádostí o dávky (každý čtvrtek). Ty se podle nás nyní budou pečlivěji sledovat a na případný nárůst by trhy mohly citlivěji reagovat. Samozřejmě je tu také měsíční vládní zpráva o zaměstnanosti, nezaměstnanosti či mzdách, která bude tentokrát o to zajímavější, že vyjde v pátek, kdy je většina hlavních trhů zavřená.
Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 17:34 SEČ:
CZK/EUR |
23.4797 |
0.1098 |
23.5038 |
23.4088 |
CZK/USD |
21.4280 |
-0.3835 |
21.5645 |
21.3740 |
HUF/EUR |
378.0431 |
0.0165 |
378.5517 |
375.8400 |
PLN/EUR |
4.6810 |
0.1462 |
4.6827 |
4.6676 |
CNY/EUR |
7.5387 |
0.5201 |
7.5479 |
7.4923 |
JPY/EUR |
144.2870 |
-0.0655 |
145.4250 |
144.1880 |
JPY/USD |
131.7210 |
-0.5339 |
133.1580 |
131.6790 |
GBP/EUR |
0.8767 |
-0.1573 |
0.8787 |
0.8728 |
CHF/EUR |
0.9945 |
-0.0492 |
0.9974 |
0.9930 |
NOK/EUR |
11.2963 |
0.6164 |
11.2967 |
11.2127 |
SEK/EUR |
11.2735 |
-0.3051 |
11.3201 |
11.2428 |
USD/EUR |
1.0956 |
0.4972 |
1.0971 |
1.0888 |
AUD/USD |
1.4835 |
0.6231 |
1.4879 |
1.4719 |
CAD/USD |
1.3455 |
0.1888 |
1.3458 |
1.3411 |