Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Trhy zastavily v pondělí svůj propad, napětí ve finančním sektoru však zůstává vysoké

Rozbřesk: Trhy zastavily v pondělí svůj propad, napětí ve finančním sektoru však zůstává vysoké

21.03.2023 9:08
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Trhy dál žijí napětím ve finančním sektoru. Dohodnuté převzetí banky Credit Suisse konkurenční UBS vyvolalo paniku mezi investory do konvertibilních bankovních dluhopisů (AT1) - právě oni přišli při převzetí Credit Suisse o všechno, zatímco akcionářům má být vyplaceno 3,3 miliardy dolarů. Trhy přitom předpokládaly, že držitelé dluhopisů budou “tradičně” vyplaceni přednostně před majiteli akcií. Netradiční forma záchrany na jedné straně vyvolala kritiku “švýcarské cesty” ze strany evropských institucí (např. jednotný evropský rezoluční výbor) a současně zvýšila pravděpodobnost, že někteří investoři se budou proti ztrátám bránit soudní cestou.

Současně s tím zůstávají dál pod tlakem akcie americké banky First Republic, kterou (podobně jako řadu jiných středních amerických bank) dostal v uplynulých týdnech do problémů strach o stabilitu klientských vkladů - banka má vysoký podíl velkých nepojištěných vkladů. A zdá se, že zatím nepomohla ani podpůrná iniciativa velkých bank na Wall Street ani nové nástroje Fedu na přístup k likviditě. Jak jsme již psali během včerejšího dne, malé a střední americké banky s nestabilními depozity mohou mít ve finále potíže situaci ustát, i když budou mít zajištěný přístup k likviditě - ta zůstává relativně drahá, jak oproti stabilním depozitům, tak zejména oproti průměrnému výnosu aktiv řady těchto institucí (jak upozorňuje například v posledním čísle týdeník The Economist). Řada menších a středních amerických bank tak ve finále může potřebovat kapitálové injekce a moůže skončit v “náručí” svých větších konkurentů. I o tom se může ostatně jednat na dnešním mimořádném setkání šéfů největších amerických bank ve Washingtonu.

I když akciové trhy a riziková aktiva zastavily během pondělka svůj propad, těžko za současné situace sázet na trvalý pozitivní obrat v sentimentu. Centrální bankéři mají před sebou složitý úkol, kdy musí současně držet “pod poklicí” finanční napětí a dál vést také boj proti inflaci s pomocí vysokých úrokových sazeb. V takovém prostředí se zvyšuje pravděpodobnost recese jak v USA, tak v Evropě.

TRHY
Koruna

Česká koruna se drží v okolí 24,00 EUR/CZK - do korekce předešlých ztrát se jí zatím příliš nechce, a to nehledě na určitou stabilizaci akciových trhů a slabší americký dolar. Přetrvávající nervozita na finančních trzích (viz úvodník) a blížící se zasedání amerického Fedu by dál měly českou měnu udržovat v napětí.

Eurodolar
Ceny akcií finančních titulů v Evropě se v průběhu včerejší seance vydaly vzhůru, což vyneslo i eurodolar nad úroveň 1,07. Hlavní devizový trh však i nadále zůstává rukojmím situace v americkém a švýcarském bankovním sektoru. Pozornost se však zároveň přesouvá k Fedu, který dnes začne své dvoudenní zasedání. Aktuálně trh spíše věří, že by sazby mohly jít zítra o 25 bazických bodů nahoru, ale je to jen ze 76 %. Jinak řečeno čtvrtina trhu stále věří, že Fed pod tlakem bankovní mini-krize sazby raději nezvedne.

 

Čtěte více:

Credit Suisse byla vždy problematická, u SVB měla vliv i stádová mentalita, domnívá se portfolio manažer
20.03.2023 15:16
Investoři by si nyní neměli hrát na hrdiny, prostředí je nejisté. Naví...
Nejde o opakování roku 2008. Fed zvedne sazby o 25 bazických bodů a pak skončí, domnívá se stratég
21.03.2023 6:04
David Rosenberg se domnívá, že americká centrální banka by nyní už sa...
Týdenní výhled: Akcie Credit Suisse v prachu dějin. Před Fedem stojí velmi složitý úkol
20.03.2023 14:09
Pozornost finančních trhů je nadále pevně připoutána k osudu bankovníh...
Banky se po pádu zvedají, UBS smazala výrazné ztráty z úvodu
20.03.2023 17:29
Do nového týdne finanční trhy vstupovaly ještě nervózní po hektických ...
Pozitivní úvod týdne na Wall Street
20.03.2023 21:22
Dnešní obchodování v USA se neslo v pozitivním duchu, ačkoliv ráno tak...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.03.2025
11:14Jan Bureš: Únorová inflace klesá na 2,7 %, co čekat dál?
11:11Blíží se velký propad na akciích svému dnu?  
9:19Volkswagenu loni klesl čistý zisk téměř o 31 procent, Škoda Auto naopak zvýšila provozní zisk o 30 procent
9:08Rozbřesk: Jak nakřáplý je český trh práce?
9:04Další krok kryptoměn do mainstreamu, míří do amerických strategických rezerv
8:47KHNP v závěrečné fázi jednání, Volkswagen hlásí pokles zisku a futures jsou v zeleném  
6:03Jak překonat akciové turbulence a ochránit se před stagflací? Stratégové radí dluhopisy a dividendové akcie
10.03.2025
17:04Prostor pro snižování sazeb a stará a nová ekonomická rovnováha
16:45Nasdaq v čele propadu. Cla a nejistota vrací na trh debaty o recesi  
16:41Podíl německých výrobců na globální produkci aut byl loni nejnižší za pět let
15:59KKCG Financing a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokového výnosu
15:25Jak Trump vysvětluje poklesy na trzích? Říká, že americká ekonomika čelí „přechodu“
15:06Sentix: Důvěra investorů v eurozónu v březnu stoupla, naopak v USA klesla
14:06Medvěd z Wall Street varuje, že index S&P 500 v prvním pololetí klesne o 5 %
13:57Průmyslová výroba v Německu se v lednu vrátila k růstu, export ale klesl
12:48Týdenní výhled: Vše se dál točí kolem politiky. Inflace může podpořit dluhopisy, u akcií je to otázka. A tento týden reportují evropské automobilky  
11:53Pondělní otevření posílá trhy níže  
10:35KARO Leather vzrostl provozní zisk EBITDA o 170 procent, další skokový růst čeká i letos
9:26Nezaměstnanost v Česku v únoru meziměsíčně stoupla na 4,4 procenta
9:15Americká vláda jedná se čtyřmi zájemci o provozování TikToku v USA, řekl Trump

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y
15:00USA - Nově otevřená prac. místa