Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky Lowe's: Termity rozežraná rozvaha

Výsledky Lowe's: Termity rozežraná rozvaha

01.03.2023 16:00
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Prodejce vybavení pro kutily zvedl své tržby o 5 % yoy na 22,4 mld. USD při mírně vyšším konsensu. Meziročnímu růstu však napomáhal také 14. extra týden a i proto comparable sales, neboli tržby z prodejen otevřených déle než jeden rok, poklesly o 1,5 % (kons. +1 %; Home Depot -0,3 %). Hrubá marže se lehounce zúžila na 32,3 % (-50 bps yoy; kons. 32,9 %). Čistý zisk na akcii upravený o jednorázové položky (náklady spojené s odprodejem kanadského řetězce) vyskočil nahoru o 30 % yoy na 2,28 USD překonávajíce konsensus o cca 5 centů. Zásoby zvolnily tempo růstu na 5 % yoy, s čímž počítal i trh.

Výhled na další kalendářní rok se drží konsensu a počítá s tržbami kolem 90 mld. USD (-7 % yoy) a čistým ziskem na akcii mezi 13,6 až 14 USD (+0 % yoy). Comparable sales sklouznou dle plánu níž o 2 %, avšak to je zásluha 52týdenního roku (2022 měl 53 účetních týdnů).

Na závěr ještě přesuneme pozornost investora na stav rozvahy, který se nám jeví trochu problematický. Společnost momentálně pracuje se záporným vlastním kapitálem až 14 mld. USD, což je zásluha postupně klesajícího nerozděleného zisku (meziročně až -10 mld. USD na -15 mld. USD). Jak k tomu došlo? Čistý zisk společnosti není od začátku korony dostatečný k pokrytí dividend a štědrých buybacků. V minulém fiskálním roce vygeneroval Lowe’s sice 6,4 mld. USD čistého zisku, nicméně dividendy spolkly 2,4 mld. USD a buybacky až 14 mld. USD. Finance na odměňování akcionářů získala firma samozřejmě agresivním nabíráním dluhu, který dosahuje již 33 mld. USD (+9 mld. USD yoy; hotovost 1,3 mld. USD). Proti situaci před koronou je dluh v podstatě dvojnásobný.

Poměrové ukazatele jako provozní zisk k úrokovým nákladům vypadají pořád dobře, takže není nutno bít na poplach. Provozní zisk je ostatně proti roku 2019 také dvojnásobný. Nicméně asi by bylo načase osekat buybacky, jelikož tento stav není dlouhodobě udržitelný. Obzvlášť pokud by došlo k recesi a poklesu výdajů spotřebitelů na domácí práce případně k propadu realitního trhu. Přes optiku stavu rozvahy se tudíž jeví jako lepší investice Home Depot, i když má o něco vyšší valuační násobky (P/E 24 18,5x).

Akcie po výsledcích klesají o více než 5 %.


Čtěte více:

Investice do větrné energie podle Invesco
01.03.2023 13:59
Nedávné trendy k nulovým emisím nejsou povzbudivé. Stručně řečeno, pok...
Rozpočet skončil v únoru ve schodku 119,7 mld. Kč, nejhlubším od vzniku ČR
01.03.2023 14:19
Státní rozpočet v únoru skončil ve schodku 119,7 miliardy korun, info...
Vláda v novém programovém prohlášení slibuje měnit příjmy i výdaje rozpočtu
01.03.2023 15:47
Vláda se v aktualizovaném programovém prohlášení zavazuje k úpravě pří...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.06.2024
14:19Aktuální dividendové příležitosti podle zkušené investorky  
9:00Víkendář: Krugman o dosluhujícím čínském ekonomickém modelu, klesajícím riziku inflace v USA a dalším vývoji sazeb
07.06.2024
22:03První snížení sazeb možná až v listopadu, což přineslo negativní reakci trhu  
17:23Stoletý příběh kapitálové intenzity a opakování boomu dvacátých let
16:31Páteční data se netrefila, ale škody na akciích nejsou velké  
15:35Tomáš Vlk: Síla trhu práce jako špatná zpráva - naděje na dřívější pokles úrokových sazeb vadnou  
14:47Perly týdne: Začátek dlouhodobého býčího cyklu a atraktivní hodnotové společnosti
13:38Než otevře Wall Street: GameStop, Lyft, DocuSign  
12:11Reuters: Putin uprostřed války hledí z ruského okna do Evropy na východ
11:44FAO: Světové ceny potravin v květnu pokračovaly v růstu
11:27Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.
11:11Po "úžasných 7" přichází "fantastických 5", nabízí vyšší potenciál zhodnocení a nižší expozici na tech  
10:50Průmyslová výroba v Německu v dubnu překvapivě klesla, export ale vzrostl
9:05Rozbřesk: ECB poprvé snižuje sazby, další kroky však halí nejistota
8:54Trhy zahájí po včerejší ECB utlumeně, Evropa bude volit do Evropského parlamentu  
8:35Největší plátci daně z příjmů za firmy: ČEZ, Škoda Auto, EP Commodities
6:13Technická analýza: Vzestupný trend Synopsys pokračuje, může akcii dostat na nová maxima  
06.06.2024
22:01Nvidia před splitem ztratila, Gamestop opět pod vlivem řvoucího kotěte  
17:40Co dává velkým firmám jejich extrémní podíl na celkové kapitalizaci trhu?
17:11První antimonopolní prověrka na trhu s AI? Američtí regulátoři hodlají vyšetřovat Microsoft, OpenAI i Nvidii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data