Dnešnímu programu vévodí zasedání Evropské centrální banky. Vývoj na akciových trzích je dopoledne negativní, ovšem americké futures naznačují možné zlepšení během dne. Dluhopisy vykazují jen drobné změny a eurodolar vyčkává lehce nad 1,0700. Čeká se, s čím centrální bankéři nakonec přijdou.
ECB čelí více než 8procentní inflaci v eurozóně, která jasně říká, že QE mělo být dávno minulostí a sazby už také měly být podstatně výš. Jde o výzvu k urychlenému nasměrování politiky aspoň k neutrálnímu nastavení. Naproti tomu je tu ale obava z podstatného zpomalení ekonomiky v důsledku energetických či jiných surovinových šoků. Zároveň si ECB musí hlídat, aby svými činy nenastartovala prudký růst výnosů a rizikových prémií, které by hrozily dostat do problémů předlužené členy eurozóny - hlavně Itálii.
Jak řešit takové dilema? Banka má určitě prostor pro rychlejší utahování měnové politiky, ale sázíme na velmi pozvolnou změnu přístupu, která se bude odehrávat hlavně v rovině rétorického testování tržních reakcí. Hrozba rozvířeného dluhopisového trhu by měla dominovat a bránit prudkým změnám. A přestože nová prognóza asi nevyzní moc dobře ohledně inflace, ta není v eurozóně tolik tažena poptávkou a utaženým trhem práce. Banka tedy bude dál doufat v to, že externí nákladový šok odezní a nepovede k roztáčení cenové spirály. Spolehnout se na to každopádně nemůže a inflačním rizikům bude čelit dál.
Co se týče jestřábích signálů, ty asi vyšle prognóza a možná i poznámka ve smyslu, že ECB nevylučuje v budoucnu přísnější postup, pokud to bude třeba. Jinak ale čekáme jen ukončení QE a upevnění očekávání na růst sazeb v červenci a září. Pro euro bude podstatné právě to, jak se banka postaví k rychlejšímu postupu vůči inflaci. K udržení pozic by mu mělo stačit, když tato možnost zůstane otevřená.
Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 11:24 SEČ:
CZK/EUR |
24.6880 |
-0.0460 |
24.7191 |
24.6845 |
CZK/USD |
23.0460 |
-0.0087 |
23.0850 |
23.0130 |
HUF/EUR |
395.1199 |
-0.0482 |
396.8883 |
394.0100 |
PLN/EUR |
4.5830 |
-0.0186 |
4.5926 |
4.5779 |
CNY/EUR |
7.1487 |
-0.1944 |
7.1775 |
7.1465 |
JPY/EUR |
143.1235 |
-0.5085 |
144.1750 |
142.7282 |
JPY/USD |
133.5960 |
-0.4805 |
134.5570 |
133.4220 |
GBP/EUR |
0.8560 |
0.1509 |
0.8569 |
0.8550 |
CHF/EUR |
1.0486 |
0.0859 |
1.0498 |
1.0474 |
NOK/EUR |
10.1687 |
0.1847 |
10.1902 |
10.1532 |
SEK/EUR |
10.4963 |
-0.2379 |
10.5523 |
10.4938 |
USD/EUR |
1.0713 |
-0.0313 |
1.0734 |
1.0695 |
AUD/USD |
1.3924 |
0.1253 |
1.3966 |
1.3893 |
CAD/USD |
1.2565 |
0.0649 |
1.2580 |
1.2561 |