Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Monetární asymetrie mezi USA a Evropou se bude prohlubovat

Monetární asymetrie mezi USA a Evropou se bude prohlubovat

29.03.2022 13:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Americká centrální banka musí podle hlavního ekonoma francouzské banky Natixis Patricka Artuse normalizovat svou politiku. Co by se ale stalo, kdyby se ECB nevydala podobným směrem a držela dál svou politiku uvolněnou?

Ekonom poukazuje na vysokou inflaci v USA, která je podle něj z nemalé míry způsobena rostoucími maržemi firemního sektoru a jeho „inflačním chováním“. K tomu americká ekonomika není výrazněji ovlivněna konfliktem na Ukrajině. To znamená, že Fed by měl utáhnout svou politiku a podle ekonoma tak skutečně učiní. Jednak zvýší sazby a také dojde ke snížení velikosti jeho rozvahy.

Evropa se podle Artuse nachází v rozdílné situaci. Inflace je zde do větší míry vyvolána cenami komodit, evropské hospodářství je více brzděno konfliktem na Ukrajině a v neposlední řadě tu pozorujeme vyšší fiskální deficity než v USA, kde se čeká jejich prudký pokles. ECB tedy podle ekonoma „nemůže bojovat s inflací vyvolanou cenami komodit a k tomu se bude snažit o podporu slábnoucího růstu a o snížení tlaku na veřejné finance.

Finanční trhy podle ekonoma nyní čekají, že ECB se vydá podobnou cestou jako Fed. Podle něj ale vznikne mezi monetární politikou obou centrálních bank výrazná asymetrie. Jak ukazují následující dva grafy, její počátek je již patrný na vývoji výnosů krátkodobých a dlouhodobých obligací v USA a v eurozóně:
01
Zdroj: Natixis

Podle ekonoma se kvůli zmíněné asymetrii dá čekat další oslabování eura. Dobrou zprávou ale má být to, že ekonomická aktivita v eurozóně se nebude kvůli politice ECB zhoršovat, a to samé platí o stavu veřejných financí. V jiné analýze pak Artus hovoří o celkové odolnosti hospodářství vyspělých zemí. Tato odolnost se ukazuje poté, co tyto země postihlo několik šoků. Podle ekonoma je dána hned několika faktory:

Vyspělé země jsou ochotny v případě potřeby dosahovat rozpočtových deficitů. Firemní sektor má vysoké rezervy a ziskovost, což mu umožňuje přečkat negativní šoky. Značné úspory mají po pandemii i domácnosti. A v neposlední řadě se reálné sazby nachází v hlubokých záporných číslech, což pomáhá jak poptávce, tak finančních trhům. Podle Artuse to mimo jiné znamená, že jak hospodářská aktivita, tak finanční trhy „půjdou prudce nahoru ve chvíli, kdy se objeví diplomatické řešení krize na Ukrajině.“

Zdroj: Natixis







 
 
 

Čtěte více:

Tři scénáře pro ekonomiku v době, kdy Rusko útočí na Ukrajinu
24.02.2022 15:17
Ruský útok na Ukrajinu má potenciálně dalekosáhlé důsledky pro globáln...
Hlavní analytik Patrie: Centrální banky se myšlenky utahování politiky nevzdávají
02.03.2022 12:39
Ačkoli se všechny zraky dál upírají k Ukrajině, která má potenciál máv...
Stagflace eurozóně nehrozí, říká šéfka ECB Lagarde. Břímě vyšších cen energií by měly nést vlády
21.03.2022 14:45
Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagarde zavrhla obavy z...

Váš názor
  •  
    29.03.2022 17:06

    v ECB žádna "normalizace" nehrozí (to bymusel na čele stát bankéř z Německa..) ... otázkou je jestli se ECB rozhodne do r.2025 vůbec zvýšit sazby - a když jo, tak samozřejmé jen o symbolických 0,25% (max. pak ještě jednou - spolu o "rekordních" +0,50% !! :-) , ...ale k dalšímu nárůstu již určitě nedojde, protože.... buď bude opět "hrozit" riziko recese .... anebo mezitím narostou...úrokové výnosy italských, .... ale i, španělských, francouzskych 10r. dluhopisů výrazně nad 4%...... a to už bude pro pana Draghiho a paní Lagardeovou v čele ECB politicky neúnosné... je to bludný kruh !!
    SFX
    •  
      29.03.2022 21:33

      nojo to je důsledek nízkých sazeb a očekávání, že můžeme růst do nebes a potom ještě lenost evropanů, kterým se nechce dělat a mají představu, že je tady stát od toho aby se o ně postaral
      abc1
Aktuální komentáře
30.06.2024
8:18Víkendář: Za půl roku se začne na akciích rotovat
29.06.2024
16:31Altman: V určitém časovém bodu, který nemusí být vzdálený několik desetiletí, se trhy probudí a fiskální situace se jim nebude líbit
8:13Víkendář: Příliš mnoho kreativity nyní při investicích škodí
28.06.2024
17:23Pokračující obliba pasivity a fáze peněz na chodnících
16:47Podpora pro akcie na konci týdne přišla ze strany makrodat  
16:43J&T Global Finance XV., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:34J&T Global Finance XIII., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:32J&T Global Finance X., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
16:31J&T Global Finance XI., s.r.o., zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2023
15:45Hubbard: Právo na příležitost, ovšem ne právo na výsledek
15:35Rohlik Group získal čtyři miliardy Kč na rozšíření v dalších evropských zemích
14:07Než otevře Wall Street: Trump Media, Infinera  
13:46Perly týdne: Potenciál umělé inteligence je reálný, ale akcie jej přeceňují
12:13Francie pod tlakem před volbami, jiným trhům se však daří  
12:10Kellnerová: Po smrti muže jsem se s PPF seznamovala, loni jsem byla rozhodnější
11:27Komentář analytika: Akcie Nike po sníženém výhledu dostávají další ránu  
11:06Nezaměstnanost v Německu zůstala na 5,8 procenta, ale lidí bez práce přibylo
10:35Výrobce bezpilotních letounů Primoco dodá do Asie dva stroje za 62 milionů korun
10:28Prezidentská debata vyvolala úvahy o konci Bidenovy kandidatury, Trump odmítl jasně slíbit uznání výsledků voleb
10:01Společnost eMan hlásí za 2023 rekordní zisk a posílení pozice na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3:30Čína - PMI v průmyslu