Virus, další várka firemních výsledků a do toho příděl makrodat - investoři se mají tento týden na co těšit. Čínské (pevninské) trhy se po svátku a nucené přestávce znovu vracejí do hry a dohánějí propad kvůli koronaviru. Jde však pouze o zavření mezery po zameškaných dvou týdnech, nové zprávy trhy pod tlak nedostávají.
Průmyslový index PMI z Číny se za leden lehce zhoršil, ale zůstal nad konsensem. V průzkumu se ještě plně neodrazily škody, které mohla napáchat opatření proti šíření nákazy společně s obecným nárůstem strachu spotřebitelů. Tím spíše je brzy, aby se projevily nějaké obavy v obdobných průzkumech prováděných v západních zemích.
Hned v pondělí je na programu revize PMI v eurozóně a průmyslový index ISM ze zámoří. Ten bude jedním z klíčových čísel, přičemž trh počítá se zlepšením indexu. Stále má aktivita i objem nových zakázek klesat, ale už pomalejším tempem. Optimismus však trochu tlumí lednový průzkum z chicagské oblasti, který dobře rozhodně nedopadl a naopak ukázal zrychlení poklesu.
Jestliže je stále brzy, aby se dopady dění kolem koronaviru plně projevily v číslech, bude se stále velmi bedlivě sledovat nárůst počtu nakažených. Ve světě už je hlášeno přes 14,5 tisíc případů a na zpomalování nákazy to zatím nevypadá.
Stejně tak je důležité, s čím Čína přijde, aby tlumila dopady na ekonomiku. Centrální banka už přilila novou likviditu a mírně snížila repo sazbu. Vláda plánuje podporu firmám s důležitou produkcí, aby mohly co nejdříve obnovit výrobu. Ani tak to ale nezabrání zpomalení čínské a potažmo světové ekonomiky, o jehož rozsahu se stále bude spekulovat.
Co se týče dalších západních dat, vyjdou maloobchod v eurozóně, německé průmyslové objednávky, a především americká data z trhu práce. Ta nás ale v pátek zřejmě utvrdí, že zde vše funguje stále dobře, takže pro trhy nakonec nemusí být tyto tradičně velmi sledované statistiky až tak důležité.
Korporátnímu kalendáři nadále dominuje výsledková sezóna za 4Q19, její těžiště se ale pozvolna přesouvá do Evropy. Její dosavadní průběh není vysloveně špatný, když se reportující korporace dostávají v průměru nad tržní odhady. V meziročním srovnání korporátní zisky víceméně stagnují. Dolů je táhnou především automobilky, průmysl a energetika, nahoru naopak IT a banky. Optimismus ovšem krotí korporátní výhledy pro FY20, které se potichu propisují i do tržních očekávání. Tržní konsenzus pro růst zisků v letošním roce tak během uplynulého týdne ubral dalších 25 bps a klesl na +8,25 %.
Minulému týdnu dominovala velká IT jména, která nebyla v součtu úplně přesvědčivá. Výborná čísla od Applu nebo byla v ostrém kontrastu k nebo . Závěrem týdne potěšil , ta je samostatnou kapitolou z říše (valuačních) divů.
Hned úvodem týdne naváže poslední písmenko ze skupiny FAANG (kdy Google býval Googlem) a pro zbytek týdne umete cestu evropským blue-chipům. Ostře sledované budou tradičně zejména banky (Intesa, , Danske, DNB, Société, ING, UniCredit), třeba taková UBS vůbec nepřesvědčila. Obecně by se mělo dařit lépe těm institucím, které mají významnou část podnikání na kapitálových trzích.
Dalším velkým sektorem tohoto týdne bude zdravotnictví, resp. farmacie (Gilead, Novo Nordisk, , GSK, BMY, , AbbVie). Nás budou ale rovněž zajímat oznámení od , , Vestas Wind, nebo Blizzard.
Více informací naleznete v přiloženém reportu ZDE.