Vedle řady negativních názorů na další vývoj v ekonomice eurozóny nalezneme i pozitivní a k nim se zařadila jedna z posledních analýz francouzské investiční banky Natixis. Její analytici jmenují několik faktorů, které by měly evropskému hospodářství v letošním roce znatelně prospívat.
Následující tabulka shrnuje odhady růstu evropské ekonomiky pro letošní rok. Podle konsenzu by měl růst dosáhnout pouze 1,5 %, naopak nejoptimističtější je Mezinárodní měnový fond a Evropská komise: Hovoří o růstu ve výši 1,9 %.
![001](/Fotobank/c78786d7-4244-492a-9f53-19171c42a35d?width=500&height=181&action=Resize&position=Center)
Natixis poukazuje na to, že cyklické indikátory ukazují na přicházející zpomalení, ovšem podle banky bychom neměli zapomínat ani na pozitivní faktory. Prvním z nich je vývoj na trhu s ropou. Její cena totiž klesla, což evropské ekonomice prospívá. Příčinou poklesu je převis nabídky z léta minulého roku daný aktivitou amerického těžebního sektoru. V evropském hospodářství se tato situace projeví menšími inflačními tlaky a následně zvýšením reálných mezd.
Natixis poukazuje i na to, že dochází k růstu nominálních mezd. Ten je částečně dán problémy, kterým firmy čelí při shánění nových zaměstnanců. Následující graf ukazuje vývoj nominální mzdy spolu s vývojem podílu firem, které čelí zmíněným problémům (šedá křivka):
![001](/Fotobank/e35b7d75-570a-4e90-84c3-517f44ad85f9?width=455&height=325&action=Resize&position=Center)
Pozitivně by pak podle analytiků banky měla působit i fiskální politika. K jejímu uvolnění totiž dojde v zemích, jako je Francie nebo Itálie. V neposlední řadě kráčí pozitivním směrem ziskovost a finanční zdraví evropského korporátního sektoru – viz následující graf s křivkami vývoje ziskovosti nefinančního sektoru a jeho úrokových nákladů (v poměru k HDP):
![001](/Fotobank/5dbf54d3-e717-47ff-b601-e706edcfa00a?width=500&height=329&action=Resize&position=Center)
Natixis míní, že ekonomové neberou popsaná pozitiva dostatečně vážně a nechali se unést známými riziky včetně negativního dopadu obchodních tenzí, zpomalování čínské ekonomiky a nejasné situace kolem brexitu.
Zdroj: Natixis