Centrální banka Japonska ponechala základní nastavení měnové politiky beze změny, čímž zklamala část trhu spekulující na utažení. Za současné situace se tyto spekulace ukázaly jako chybné, což vede k poklesu japonských dlouhých výnosů. Reakce jenu je lehce nervózní, ale oslabení zatím pouze drobné.
Před několika dny se objevily zprávy o neobvyklých diskusích mezi japonskými centrálními bankéři, které by mohly teoreticky předznamenat chystané změny v politice. Změny nakonec přišly, ale jsou daleko méně razantní a nesměřují k utažení politiky. BoJ totiž sice hodnotí ekonomickou situaci a trendy poměrně příznivě, ale na druhou stranu s vývojem inflace stále být spokojena nemůže. Dokonce opět oddaluje termín, kdy by měla dosáhnout 2procentního cíle - ve fiskálním roce 2019 to ještě nebude.
Kromě základní sazby (-0,1 %) a cílového desetiletého výnosu (0,0 %) se nemění ani roční objem nákupů dluhopisů, který zůstává na 80 bil. JPY. Objem nakupovaných ETF setrvává na 6 bil. JPY. Banka chce ale v řízení výnosové křivky postupovat více flexibilně, objemy nákupů tedy mohou podle potřeby růst i klesat a desetiletý výnos může výrazněji oscilovat kolem cílové úrovně. Tím má narůst efektivita nákupů.
Další změnou posilující efektivitu je, že BoJ začíná poskytovat trhům výhled politiky: Banka říká, že je důležité, aby sazby zůstaly nízko po dlouhou dobu. Bude držet nastavení politiky, dokud nedosáhne inflačního cíle. Ačkoli je v řízení křivky flexibilnější, rychle zasáhne, pokud by výnosy začaly strmě růst.
Když to shrneme, změny v japonské měnové politice jsou spíše technického charakteru a nesměřují k přísnějšímu nastavení. Banka sama udává, že se žádá podstatná změna s řízením výnosové křivky neděje a nepředpokládá nárůst výnosů. Pro jen jde o negativní zprávu, ovšem pro dluhopisy naopak. Také akcie si mohou oddechnout, neboť případné zpřísnění politiky by přiškrtilo klíčový kanál dodávek nové likvidity.
Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 09:48 SEČ:
CZK/EUR |
25.6056 |
0.0337 |
25.6149 |
25.5787 |
CZK/USD |
21.8580 |
-0.0517 |
21.8729 |
21.8272 |
HUF/EUR |
321.6900 |
0.0591 |
322.0000 |
321.4400 |
PLN/EUR |
4.2807 |
0.2174 |
4.2810 |
4.2680 |
CNY/EUR |
8.0005 |
0.1854 |
8.0083 |
7.9869 |
JPY/EUR |
130.4870 |
0.3948 |
130.5986 |
130.1120 |
JPY/USD |
111.3850 |
0.3152 |
111.4190 |
111.0770 |
GBP/EUR |
0.8919 |
0.0635 |
0.8928 |
0.8917 |
CHF/EUR |
1.1580 |
0.0940 |
1.1586 |
1.1565 |
NOK/EUR |
9.5315 |
0.0950 |
9.5380 |
9.5176 |
SEK/EUR |
10.2710 |
0.2315 |
10.2716 |
10.2450 |
USD/EUR |
1.1715 |
-0.0085 |
1.1731 |
1.1709 |
AUD/USD |
1.3475 |
-0.1887 |
1.3506 |
1.3454 |
CAD/USD |
1.3046 |
0.1097 |
1.3053 |
1.3030 |