Musí se situace na periferii eurozóny před zlepšením ještě více zhoršit? Podle (30,89 EUR, -3,87%) tomu tak je. Jak ukazuje graf, ekonomové banky očekávají, že nezaměstnanost ve Španělsku vzroste v roce 2015 na 30 % (poslední data ukazují, že již nyní dosahuje strašných 27,2 %). Až po roce 2015 by mělo nastat zlepšení. Růst nezaměstnanosti by měl trvat do roku 2015 i ve Francii a Itálii. V Německu by se nezaměstnanost měla naopak držet na stabilní úrovni a poté klesat.
Nezaměstnanost ve Španělsku byla vždy výš, na samém vrcholu boomu klesla na 8 %. Podle jde zejména o odraz rozdělení trhu práce na segment zaměstnanců na dobu určitou a na dobu neurčitou. Mezi těmito dvěma skupinami totiž i přes provedené reformy stále panují velké rozdíly v nákladech na propuštění. Vysoký podíl práce na dobu určitou zároveň omezuje investice do vzdělávání zaměstnanců a výsledkem je nedostatečně rozvinutý lidský kapitál v zemi. Růstu nezaměstnanosti na 30 % by podle banky mohly zabránit další reformy, a to zejména snížení zdanění pracovní síly a podpora výzkumu a vývoje spolu se zlepšením systému vzdělávání.
Problému nezaměstnanosti v eurozóně se ve své nové analýze věnuje i Natixis. Ekonomové této banky poukazují na to, že její růst v zemích jako Francie, Španělsko, Itálie či Portugalsko se považuje buď za důsledek fiskálního utahování či za odraz strukturálních problémů. Pokud by byl rozhodující první faktor, mělo by dojít k určitému uvolnění politiky tak, aby neměla tolik negativní dopad na poptávku. Jestliže by byly klíčové problémy strukturální (nízká konkurenceschopnost, ziskovost firem, fungování trhu práce, apod.), pak by hrály největší roli strukturální reformy. Ukazatelem váhy obou faktorů je podle Natixis míra cyklické a strukturální nezaměstnanosti v jednotlivých zemích. Na základě odhadu těchto dvou ukazatelů pak banky tvrdí, že strukturální faktory hrají pravděpodobně významnou roli ve Francii a Itálii a fiskální utahování zde není prvotním problémem. Opak platí o Španělsku a Portugalsku.
(Zdroj: FTAlphaville, Natixis)