Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co s nízkými objemy obchodování? Zvykněte si, nebo jděte z kola ven, zní od Credit Suisse

Co s nízkými objemy obchodování? Zvykněte si, nebo jděte z kola ven, zní od Credit Suisse

17.08.2012 17:30

Zprávy o rekordně nízkých objemech obchodování s akciemi dnes při dané náladě na světových finančních trzích nikoho nepřekvapí. Na trzích se skutečně protáčí peníze nejpomalejším tempem za posledních deset let a co víc, investoři nečekají zvrat k lepšímu přinejmenším v následujících dvou letech, pokud nedojde k rozřešení zásadních globálních rizik respektive ekonomické krize.

Podle zprávy Credit Suisse založené na průzkumu mezi tradery ve Spojených státech, Evropě i Asii klesají objemy obchodování na akciových trzích stabilně již čtyři roky a aktuálně dosahují zhruba poloviny úrovní z vrcholu finanční krize, kde se ale nemusí propad zastavit. 76 procent finančních institucí v průzkumu CS uvedlo, že obchoduje „výrazně méně“. A nezdá se, že lze v blízké době očekávat odraz ode dna, když se 83 procent „tradingů“ domnívá, že bude trvat alespoň další dva až pět let, než se úroveň objemů zmátoří.

Důvody není těžké si domyslet – globální ekonomické problémy se projevují zvýšenou averzí k riziku. „Téměř polovina odpovědí se zakládala na tom, že dokud se nevyřeší makroekonomická rizika, obchodovací aktivita nahoru nepůjde… to je konzistentní s populárním názorem, že makroekonomická situace je klíčovým faktorem pro investorskou chuť k riziku. A tu v současnosti maří dluhy v Evropě, recese i rozpočtová politika USA směrující k „fiskálnímu útesu“. Je nepravděpodobné, že by tyto problémy zmizely za rok nebo kratší dobu,“ uvádí Credit Suisse.

CEO konzultantské společnosti Longview Economics Chris Watling v rozhovoru na CNBC uvedl, že očekává velmi pozvolný růst objemů v závislosti na politických rozhodnutích Evropské centrální banky, která má potenciál utnout dopady oddlužování na akciové trhy (více v následujícím videu). Druhou institucí, na níž je upřen zrak, je Federální rezervní systém, od něhož se s napětím očekává další stimul v podobě QE3.
 


VIX nejníže za 6 let

Čísla o aktuálních denních objemech na americkém trhu vystihují výše popsané obavy. Denní zobchodovaný objem na NYSE dosáhl 2,64 miliardy dolarů, což je téměř 30 procent pod letošním denním průměrem 3,3 mld. USD. Ten se od loňského srpna propadl o více než 40 procent. Čtvrtý den v řadě bylo zároveň zobchodováno méně než 3 miliardy kusů akcií. Jak uvádí Wall Street Journal, letošní srpen má v tomto ohledu našlápnuto k nejslabšímu měsíci od prosince 2007 a nejslabšímu srpnu od roku 2006. Na technologickém trhu Nasdaq se v ten samý den „protočilo“ 1,52 mld. akcií, tedy zhruba 12 % pod letošním průměrem. „Pokud je člověk pesimistický a hledá důvody, proč by mohl sázet na rally, slabé objemy jsou jen dalším důvodem k obezřetnosti,“ říká hlavní akciový stratég RDM Financial Group Michael Sheldon. V tandemu s nízkými objemy jde navíc index tržní volatility VIX, nazývaný „indexem strachu“, dodává hlavní stratég FxPro Michael Derks. VIX tento týden klesl na 6leté minimum 13,70 bodu, signalizující jak možné uspokojení trhů tak výprodej rizikových aktiv.

Credit Suisse podotýká, že problém v dlouhodobém horizontu nepředstavují pouze rizika na makroekonomické straně, klesající likvidita a rostoucí náklady spojené s obchodováním. Podle průzkumu se většina traderů obává z dopadů vysokofrekvenčního obchodování (tzv. high frequency trading; HFT), tedy počítači řízených burzovních obchodů, na které si brousí zuby regulátoři, kteří jim přičítají vyšší volatilitu na trzích a potažmo prohlubování krize. Vyšší zdanění HFT a další kroky regulátorů však podle traderů (konkrétně podle 70 procent z nich) spějí k dalšímu oslabování likvidity a poklesu objemů.

Závěr stratégů Credit Suisse zní: Nedoufejte ve změnu nebo návrat zlatých starých časů. „Zkrátka se přizpůsobte, nebo jděte z kola ven!“ Tradeři by se měli adaptovat na prostředí, v němž se čím dál více investorů kloní k levnějšímu elektronickému obchodování a upřednostňuje se „kvalita nad kvantitou“. Jinak budou jejich investice dlouho trpět, uzavírá CS.

(Zdroj: WSJ, CNBC, Credit Suisse)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2024
9:02Rozbřesk: ECB si dnes po červnovém snížení sazeb vybere pauzu. Koruna klidná
8:46Dnes oznámí ECB výši sazeb, Francie otestuje apetit po dluhopisech a futures jsou zelené  
6:06Bianco: Málo důvodů k poklesu sazeb, ale Fed je pravděpodobně v září stejně sníží
17.07.2024
17:48Zlato a „kolaps reálných sazeb“
17:11Propad techů pokračuje, korekci živí strach z politiky  
15:25Johnson & Johnon ve čtvrtletí zvýšil tržby i zisk, překonal očekávání
15:13Výrobce brýlí EssilorLuxottica kupuje za 1,5 miliardy USD oděvní značku Supreme
14:12Dva bloky v Dukovanech postaví KHNP za nynějších 200 miliard korun za jeden, rozhodla vláda. Bude jednat také o Temelíně. Westinghouse chce KHNP soudně napadnout
13:32Než otevře Wall Street: Propad ASML a rotace z technologií do Russell 2000. Five Below, Bloom Energy  
12:00City Home Finance III, s.r.o: Oznámení úrokové sazby dluhopisu - 3. výnosové období
11:55Potraviny v Česku zlevňují nejrychleji v EU
11:53Míra inflace v EU v červnu zpomalila na 2,6 procenta, v Česku na 2,2 procenta
11:41Jakub Blaha: Nad ASML se stahují nevyzpytatelná geopolitická mračna  
11:35Akcie Adidas rostou o 5 % po zvýšení výhledu na rok 2024
11:33ASML prudce zvýšilo objednávky. Nizozemská společnost těží z přetrvávajcího zájmu o AI čipy
11:26Rotaci z techů táhne tvrdší postup proti Číně i Trumpův postoj k Taiwanu. Akcie klesají, dolar ztrácí  
11:13Místo injekce pilulka, nový lék na hubnutí posílá akcie Roche vzhůru
10:20Evropský účetní dvůr: Cíle EU v oblasti ekologického vodíku nejsou realistické
10:15Komentář: Ceny výrobců nepřekvapily, inflace bude dále klesat pod 2 %
10:07Trump řekl, že by si Tchaj-wan měl obranu platit sám, akcie TSMC oslabily

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/24 Q2, Bef-mkt)
Blackstone Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
DR Horton Inc (06/24 Q3, Bef-mkt)
Novartis AG (06/24 Q2, Bef-mkt)
PPG Industries Inc (06/24 Q2, Aft-mkt)
7:00EQT AB (03/24 Q1)
7:00Nokia Oyj (06/24 Q2)
7:20Volvo AB (06/24 Q2)
12:05Domino's Pizza Inc (06/24 Q2)
14:15EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Netflix Inc (06/24 Q2)