Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DEXIA: Structural problems to be resolved – but how?

DEXIA: Structural problems to be resolved – but how?

04.10.2011 9:27

The Board of Directors of Dexia (1,12 EUR, -13,85%) yesterday held a meeting to decide about the fate of Dexia. The Board asked the CEO, in consultation with all relevant governments and supervisory authorities, to prepare the necessary measures to resolve the structural problems penalising the Group’s operational activities.

Dexia today still had to deal with two major problems:
- assuring the funding for its run-off commitments which given high funding cost, have a negative carry;
- assuring the funding of Crédit Local de France, the French public finance unit which for its fundingrelies on Dexia’s retail funding and market funding.

The scenario most heard of is the creation of a “bad bank” in which all run-off commitments are put and where funding of the entity would be guaranteed by the Belgian and French Government. At the end of June 2011, Dexia had € 95.3bn of bonds in run-off, a € 7.4bn Financial Products portfolio in run-off (almost entirely sold in July) and € 22.2bn of PWB run-off commitments o/w € 10.8bn undrawn.

For the French entity CLF a local solution (link it with Banque Postale & CDC through the creation of a local public bank?) seems the most feasible and likely scenario.
The Belgian retail bank, Dexia Asset Management (including Investor Services?) and Denizbank Turkey would potentially be put up for sale.

Our View:
The big question is: if Dexia Group is torn apart, what will happen with the proceeds from the sale of the operating entities and how will the funding/guarantees of the bad bank be structured?

The experience with Fortis and the creation of Royal Park Investments (RPI) has shown that a combined French & Belgian guaranteed funding of the entity and with sufficient equity, is a viable scenario. There are however two caveats: the size of the “bad bank” would be five times that of RPI and would even afterits creation potentially still have a negative carry for a prolonged period.

The “necessary measures to be taken” would also have to take into consideration the impact it could have on the fate of Dexia’s Belgian shareholders Holding Communal and Ethias, as well as the budgetary constraints of Belgium and France.

We are unable at this stage to determine what would be left for Dexia shareholders.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.07.2025
10:03FX Strategie: Eurodolar i koruna čekají na obchodní dohodu  
10:01FT: Shein podal žádost o vstup na hongkongskou burzu, chce zvýšit tlak na Brity
9:11Rozbřesk: Donald Trump vyhrožuje Japonsku a Koreji, s Evropou ale dál jedná
8:57Trumpova cla už mají dopad: Německý vývoz do USA nejnižší od března 2022
8:45Trump opět mění celní pravidla, ale EU se zatím vyhýbá. Futures jsou smíšené  
6:38Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Co z toho vyplývá pro trhy?  
07.07.2025
21:52V hlavní roli opět D. Trump a jeho celní politika  
17:49Zmatení vedoucí k produktivnímu řešení? Verze s DPH
16:40Nervozita na evropských akciích  
16:36Spotřeba plynu a elektřiny v Česku rostla třetí čtvrtletí v řadě
16:09Bitva o mozky: Technologické firmy lákají AI experty na milionové odměny
14:58Elon Musk plánuje založit novou politickou stranu. Trump a investoři si přejí, ať se drží svého volantu
13:55„Velký krásný“ zákon nebo pohroma? Kdo získal a kdo ztratil přijetím nového zákona Donalda Trumpa
12:46Trhy nemají jasný směr před blížícími se cly  
12:24Týdenní výhled: Vyprší odklad cel a trhy jsou možná až příliš v klidu  
11:42Přebytek obchodní bilance v květnu meziročně vzrostl, pomohl mu autoprůmysl
11:10Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 2. čtvrtletí 2025
10:56Výsledková sezóna Česko: Kalendář pro 2. čtvrtletí 2025
10:51Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 2. čtvrtletí 2025
10:38Škola není továrna na znalosti. MakroMixér s Radkem Sáblíkem, který boří stereotypy českého školství

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - Nezaměstnanost