Vyvážená investice na komoditních trzích v dalším roce přinese pětinový výnos a je tak zajímavější než pozice v ostatních kategoriích aktiv, vyplývá z dnešní analýzy banky . Doporučuje přitom především cyklické komodity – zlato, ropu, měď, zinek, ale také sójové boby. Důvodem pro růst jsou u všech typů komodit především blížící se nedostatky na straně nabídky. Dnešní potvrzení dosavadního pozitivního postoje (doporučení overweight) analytiků vůči komoditám souzní s názory konkurence v čele s Chase a . Růst průměrných cen ropy Brent pro další rok predikuje také Merrill Lynch. naopak snížil výhled pro americký akciový index S&P 500 a negativněji nahlíží i na americkou ekonomiku jako celek.
„Trváme na tom, že komoditní trh bude stále „našponovaný“ do té doby, dokud zůstane globální ekonomický růst pozitivní,“ uvedla v dnešní zprávě banka. sice na konci minulého týdne s ohledem na poslední data z největší ekonomiky světa snížil výhled ekonomického růstu na 1,7 % letos a 2,1 % napřesrok (dosud +1,8 % resp. +3 %) a redukoval také letošní cíl pro akciový index S&P 500 na 1400 bodů z dosavadních 1450 bodů. Výhled pro celosvětovou ekonomiku však v delším časovém horizontu nemění a čeká nadále 4,4% ekonomický růst planety, který postupně vysaje zásoby nahromaděné v době recese a vyžene ceny komodit vzhůru.
Jaký bude reálný dopad takto silného růstu světové ekonomiky? v rámci tvorby prognózy pro cenu ropy očekával, že denní poptávka po ropě v příštím roce vzroste o 1,94 milionu barelů (y/y), zatímco nárůst produkce mimo země kartelu OPEC dosáhne jen 400 tisíc barelů denně. „To povede k velmi napjaté rovnováze mezi nabídkou a poptávkou,“ varuje a očekává v příštím roce růst ceny ropy Brent z dnešních úrovní o 23 procent na 130 dolarů za barel (za 3 měsíce na 117 USD/barel, za 6M na 120 USD). Ještě větší potenciál by s ohledem na aktuální prognózu měla nabízet americká lehká ropa (WTI) s cíli 111, 115 a 126,5 USD/barel za následujících 3, 6 a 12 měsíců – ropa WTI se nyní po dnešním 4% pádu obchoduje při ceně pod 83,5 USD/barel.
Dílčím důvodem pro pozitivní vyhlídky komodit je podle GS očekávaná síla ekonomického růstu v hlavních rychle se rozvíjejících ekonomikách v čele s Čínou, jejíž zpomalení v první polovině roku 2011 lze prý brát spíše za následek sucha a výpadků elektřiny, než jako záměrné působení měnové politiky s cílem zchladit inflaci. Návrat na růstovou trajektorii proto podle analytiků může být rychlý a pro komodity značně podpůrný.
Z konkrétních tipů na komoditní obchody radí kupovat futures kontrakt na prosinec 2012 na ropu Brent a zinek, červnový na měď, kontrakt na 4Q12 na britský zemní plyn, listopadový kontrakt na sójové boby a prosincový kontrakt na zlato.
Prognóza pro vývoj komodit od (v USD)
(Zdroj: Goldman Sachs, Bloomberg, AP)