Znamení Hindenburg?

Možnost strávit několik dní příjemným lenošením na plážích jedné zbankrotované členské země Evropské unie nabízí člověku nesporný bonus – možnost sledovat události na finančním resp. akciovém trhu se zdravým odstupem. To není nikdy na škodu věci – kdyby nic, jde o připomínku stále platného pořekadla „žádná kaše se nejí tak horká, jak se uvaří“.

S potěšením jsem proto sledoval debatu - vedenou s plnou vážností - na některých zahraničních televizních finančních kanálech na téma „znamení Hindenburg“. Dnes, tj. v úterý 17. srpna, doputoval tento příběh i do Čech. O co jde?
 
„Znamení Hindenburg“ (v krátkosti ZH) je formace technické analýzy, která byla historicky relativně úspěšná v předpovídání propadů akciového trhu. Zcela nepřekvapivě nese jméno po vzducholodi Hindenburg, která havarovala 6. května 1937 v New Yorku. Za vynálezce resp. propagátora této formace je považován Jim Miekka.
 
Jak bylo řečeno výše, jde o kombinaci několika technických a kvantitativních indikátorů, které v souhrnu měří stav a kondici daného akciového trhu – historicky nejčastěji trhu NYSE. Pro observaci ZH musí být současně splněno několik podmínek:
 
1) Denní počet 52-týdenních maxim a denní počet 52-týdenních minim na NYSE musí být v obou případech vyšší než 79
 
2) Denní počet 52-týdenních maxim a denní počet 52-týdenních minim musí v obou případech být větší než 2,2% všech titulů obchodovaných na NYSE v daný den
 
3) 10-denní klouzavý průměr na NYSE roste
 
4) McClellanův oscilátor je v daný den negativní
 
5) Počet nových 52-týdenních maxim nesmí být větší než 2x-počet nových 52-týdenních minim. Tato podmínka musí být splněna.
 
Pro zachování konzistentnosti jsou uvedené indikátory počítány každý večer na základě dat z Wall Street Journal. Jakmile všech pět podmínek nastane v rámci jednoho dne, jde o tzv. nepotvrzené ZH. Tato formace se stává potvrzená, pokud další ZH nastane do 36 dní po prvním výskytu ZH.
 
Jak obstojí ZH v testu historie? Pravděpodobnost poklesu většího než 5 % po potvrzeném ZH je 77 % a obvykle nastává do 40 dní. Pravděpodobnost panického výprodeje byla 41 % a pravděpodobnost kolapsu trhů pak 24 %. Potvrzení ZH ještě samo o sobě neznamená krach trhů, od roku 1985 se však tato formace nikdy nemýlila a všechny propady na NYSE byly touto formací indikovány.

Je genetickou chybou člověka, že má tendenci věřit negativním proroctvím více než proroctví pozitivním. Jak říkají novináři, negativní proroctví jsou vždy „lépe vyfutrovaná“. I sám název „Hindenburg Omen“ lze přeložit jako „zlé znamení Hindenburg“. Osobně jsem názoru, že akciové trhy výrazně klesnou – a zda k tomu dojde v září, nedokážu hodnověrně posoudit – zejména proto, že konečně vezmou v potaz opětovně se zhoršující fundament hlavních ekonomik. Ze Spojených států přichází poslední dva měsíce vesměs špatné zprávy a relativně pozitivní hospodářské výsledky firem za Q2/2010 mají jednoduché vysvětlení – srovnávací základna je Q2/2009, kdy minimálně opticky z ekonomického pohledu „končil svět“. Navíc jsou výsledky v mnoha ohledech zkreslené „kreativním účetnictvím“ a „jednorázovými položkami“, nikoliv reálným růstem tržeb a prodejů.
 
Takže uvidíme…

Hezký týden přeji,