Rally investic do rizikových aktiv uplynulých šesti měsíců je u svého konce se stále zaostávajícím výkonem reálné ekonomiky. Je o tom přesvědčen spoluzakladatel a manažer největšího světového dluhopisového fondu Bill Gross, setrvávající tak u své předpovědi nového normálu pro světovou ekonomiku, zahrnujícího vládní regulací, nízkou spotřebu, pomalejší růst a klesající roli Spojených států v celosvětovém měříku. „Investoři musí počítat s tím, že pokud aktiva jsou svázána s nominálním růstem hrubého domácího produktu, čtyř až pětiprocentní návratnost je vše, co mohou očekávat a to i v situaci abnormálně nízkých sazeb,“ uvádí Gross. „Ohrazujte se proti mému závěru, chcete-li, ale půlroční rally – i přes pokračující podporu ze strany Fedu – je na svém vrcholu,“ dodal.
Podle Grosse je očividné, že výhled pozvolného ukončení federálního programu odkupu aktiv může vyvolat prodejní tlaky na úvěrových trzích včetně amerických vládních dluhopisů. „Je zřejmé, že program, objednávky z něj a kupní síla z něj, ustoupí během následujících tří až čtyř měsíců, uvedl Gross pro CBC News. „Především trh s dlouhodobými vládními papíry pak pocítí výraznější tlak v rámci několika nejbližších čtvrtletí,“ uvádí Gross.
Potvrdil také svoje přesvědčení, že rozvíjející se ekonomiky se budou zotavovat rychleji a výrazněji, než ekonomika Spojených států. „Asie, Austrálie a další blízké země mají mnohem lepší předpoklady k růstu a jsou těmi, kam se odeberou peníze. Úrokové sazby brazilského realu jsou v rozmezí sedmi a osmi procent v protikladu k nule až procentu v USA. Kapitál se přesune tam, kde investorům vydělává,“ uvádí Gross.
Inflaci očekává šéf největšího dluhopisového fondu, spravujícího aktiva v objemu téměř 850 miliard dolarů a náležejícího do skupiny německé , v případě USA v rozmezí nuly a procenta po dobu následujících několika let.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC, CBC)