Ceny amerických dluhopisů včera rostly, výnosová křivka přitom klesla po celé délce a zestrměla. Na kratším konci přitom ztratila přes 4 bps. Zájem o dluhopisy posílily ztráty akciových trhů a spíše slabší americká čísla. Předstihové ukazatele sice rostly, především však díky finančnímu sektoru a žádosti o podporu v nezaměstnanosti se opět nezlepšily. Vyšším ziskům Treasuries zabránil jen vyšší růst podnikatelské nálady PhillyFed. Vyššímu zájmu o státní papíry nevadil ani plán aukcí příštího týdne, kdy trh zaplaví dluhopisy za 118 mld.$ v dvou pěti a sedmi letých splatnostech.
Konec týdne je již bez dalších dat. Po včerejším růstu cen dluhopisů by měla následovat určitá korekce. Zatím ale v ranním asijském obchodování rostou opět ceny, křivka znovu zestrmuje a ani futures na akcie nejsou jednoznačné. Podle zkušeností pak před blížícím se koncem roku investoři do určité míry preferují vlastnictví dluhopisů, korekce by tedy i s ohledem na včerejší čísla měla být umírněná.
Evropské dluhopisy ve čtvrtek rostly, přestože začátkem dne ještě ztrácely kvůli novým emisím Francie a Španělska za 12 mld.€. Pozdější ztráty akcií a vývoj na trhu USA ale trend obrátily. Výnosová křivka tak nakonec klesla po celé délce prakticky rovnoměrně o málo přes 1,5 bps.
Z dnešních čísel stojí za zmínku německá výrobní inflace, na trhy ale bude mít sotva nějaký dopad. Opening calls jsou ale dnes v plusu, a tak by na trhu dluhopisů mělo převládnout spíše vybírání zisků.
Menší a ještě menší objemy obchodů, to je charakteristika obchodování s českými dluhopisy v tomto zkráceném týdnu. Včera pak výnosová křivka stejně jako v ostatních vyspělých zemích klesla po celé délce a zploštěla. Určitou teoretickou podporou mohly být navíc opakované komentáře viceguvernéra ČNB M.Singra, podle něhož pro dosažení inflačního cíle banky je největším rizikem silná koruna.
Ani dnes by domácí trh s dluhopisy neměl být vyrušen z klidu. Čekáme tedy minimální objemy obchodů s možností určité korekce včerejšího růstu cen.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.