Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Oživení eurozóny je pryč, HDP ve druhém čtvrtletí pouze stagnoval

Oživení eurozóny je pryč, HDP ve druhém čtvrtletí pouze stagnoval

14.08.2014 11:08, aktualizováno: 14.8. 12:09
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Oživení eurozóny je pryč, HDP ve druhém čtvrtletí pouze stagnoval

HDP eurozóny za druhý kvartál stagnoval. Konsensus byl nastaven na 0,1procentní růst, ovšem po horších výsledcích z velkých zemí se s jeho dosažením těžko dalo počítat. Stagnaci eurozóny nakonec bereme jako relativně dobrý výsledek právě vzhledem k národním číslům, která už vyšla. To však neznamená, že by data dávala nějaký důvod k radosti...

V Německu po velmi dobrém prvním kvartále následoval pokles HDP v kvartále druhém. Byl navíc výraznější, než se čekalo, když ekonomika mezičtvrtletně klesla o 0,2 procenta. Ekonomiku táhl dolů zahraniční obchod, když růst vývozu zaostal za dynamikou dovozu. Značně propadly investice, kde se ovšem projevil pád stavebnictví z vysoké srovnávací základny prvního kvartálu. Spotřeba domácností i vlády se zvýšila.

Francouzská ekonomika rovněž zaostala za odhady, když ve druhém čtvrtletí pouze stagnovala. Jde už o druhou stagnaci v řadě. Na horším výkonu se podílel zahraniční obchod a změna zásob. Domácí poptávka bez zásob rostla zásluhou spotřeby domácností a vlády, ale investice znovu propadly.

Velkou brzdou byla pro celý blok Itálie, která se technicky vrátila do recese poklesem HDP o 0,2 procenta. Naopak aspoň stagnaci bránily Španělsko s Nizozemskem. První ze zemí se daří solidně zrychlovat, zatímco druhá se vrátila k růstu po nečekaně slabém prvním kvartále. Slušně jsou na tom pobaltské země nebo Slovensko.

Na přerušení oživení eurozóny se ve 2Q podílel efekt vysoké srovnávací základny, ze které klesla německá ekonomika. Ani tak ale data příliš dobře nevypadají. Už první kvartál, kdy bylo Německo naopak silným tahounem, zaostal za odhady, když eurozóna nedokázala zrychlit. Nyní růst přechází ve stagnaci.

Samotný výkon Německa už vzhledem k uvedeným vlivům není takový problém. Na ekonomiku výhledově pravděpodobně dolehne geopolitika, tedy sankce, ale i nervozita kolem Ruska, dopad by však neměl být zásadní. Větší problém je Francie s Itálií. Těmto velkým ekonomikám se s přetrvávajícími strukturálními problémy a nutností krotit rozpočty nedaří nastartovat růst. Jejich výkon přitom negativně ovlivní i menší členy bloku.

Celkově tedy data za druhé čtvrtletí potvrzují, že to s oživením v eurozóně není slavné. Oživení se týká Španělska a některých menších ekonomik, přičemž z dosud silného Německa se poslední dobou množí negativní signály. Jde o vývoj v souladu s nedávným konstatováním ECB. Ta má spolu s nízkou inflací a převažujícími negativními riziky pro reálnou ekonomiku sílící důvody k dalšímu uvolnění měnové politiky. TLTRO však teprve bude spuštěno a na nejbližších jednáních ECB ještě pravděpodobně neoznámí další opatření.



HDP EU


Čtěte více:

Inflaci v eurozóně tlačí dolů energie a potraviny, ukazují finální červencová data
14.08.2014 11:17
Podrobné údaje o spotřebitelských cenách potvrzují, že inflace v euroz...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách