Extrémně uvolněná monetární politika Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky oživení globální ekonomiky nepomáhají, naopak přinášejí na světové trhy „chaos“, prohlásil ekonom a nobelista Joseph Stiglitz. „Záplava likvidity“, kterou tyto centrální banky produkují, destabilizuje devizové trhy a nutí země jako Japonsko a Brazílie aktivně bránit své vývozce, řekl na konferenci v Columbia University.
„Ironií je, že Fed tiskne všechny ty peníze v důvěře, že tak pomůže ekonomice Spojených států. Nejen že má tato likvidita na americké hospodářství nulový efekt, navíc ale způsobuje zmatek ve zbytku světa. To je zvláštní politika,“ argumentuje Stiglitz.
Investoři jsou si téměř jisti, že Fed přistoupí k další fázi kvantitativního uvolňování, a uchylují se proto na rozvojové trhy ve snaze docílit vyšších výnosů. Dolar tak od začátku září oslabil o 6,5 % vůči koši hlavních světových měn a měny tzv. emerging markets se naopak potýkají s výraznými růsty, které ohrožují exportéry, potažmo hospodářské oživení v tomto regionu. V souvislosti s tím japonská centrální banka poprvé po šesti letech intervenovala, aby zabránila rekordnímu posilování jenu, v úterý pak snížila svou klíčovou sazbu na symbolické rozpětí 0 až 0,1 procenta a oznámila rozhodnutí dočasně vyčlenit necelých 5 bln. JPY na nákup cenných papírů. Brazílie uvalila dvojnásobnou daň na zahraniční investice do dluhopisů své vlády.
Podobné kroky jsou za aktuálních podmínek na devizových trzích pro tyto země „nezbytné“, domnívá se ekonom. „Je logické, že nemohou jen přihlížet posilování svých měn, které ohrožuje jejich vývozy.“ Stiglitz však dodává, že dodatečné monetární stimuly „rozhodně nevyřeší“ problémy, za nimiž stojí slabá agregátní poptávka. „Snižování úrokových sazeb může trochu pomoci, ale ne natolik, aby vyřešilo problémy, jimž Evropa a USA čelí. Potřebujeme fiskální stimuly,“ uzavřel.
(Zdroj: CNBC, Businessweek)