NYT: Fed začíná testovat technickou připravenost na exit

Fed v na začátku týdne oznámil, že začne s testováním své strategie zaměřené na zmenšení svého portfolia cenných papírů zajištěných zástavním právem k nemovitostem v hodnotě několika biliónů dolarů. Zároveň však zdůraznil, že jde pouze o test technické připravenosti a ne o signál utahování monetární politiky nebo o snahu zvýšit úrokové sazby.

V říjnu Fed oznámil, že zvažuje použití tzv. reverzních repo operací jako nástroje strategie exitu z podpory ekonomiky, která byla implementována během krize. Současné kroky ukazují, že se příprava centrální banky stává konkrétnější, zároveň poukazují na to, jak citlivě musí banka postupovat při návratu k normálu, aby nedošlo k narušení situace na finančních trzích.

Loni v prosinci Fed snížil svou klíčovou sazbu téměř k nule. Protože to pro oživení trhu s úvěry nebylo dostatečné, oznámil plán na snížení dlouhodobých sazeb nákupem vládou garantovaných hypotéčních cenných papírů a vládních dluhopisů v hodnotě téměř 1,5 biliónů dolarů.

Tyto nákupy, které zvyšují cenu koupených cenných papírů a snižují jejich výnos, již zdvojnásobily velikost rozvahy americké centrální banky. Někteří její zástupci se obávají, že jejich opětovný prodej by způsobil prudký nárůst výnosů, banka proto zvažuje reverzní repo operace. Při nich by tyto cenné papíry půjčila a zavázala se, že je později opět odkoupí.

Fed v New Yorku, který obchodní aktivity Federálního rezervního systému provádí, sdělil, že začne s testy nyní, poté, kdy o nich hovořil s dalšími účastníky na trhu. Ve svém prohlášení informuje, že jde o záležitost řádné přípravy a ne o změnu politiky. Z jeho kroků by také neměly být činěny žádné závěry ohledně načasování změny monetární politiky.

(Zdroj: NYT)