Vyjádření Bernankeho o nákupech dluhopisů dodalo kupcům apetit... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy včera mírně posílily a výnosová křivka poněkud zploštěla. Pokles výnosů byl ale jen málo přes 1 bps na delším konci křivky. Ceny dluhopisů podpořil pokles akcií indexu DJIA a především vyjádření B. Bernankeho, že Fed bude vykupovat dluhopisy delších splatností. I když to nebylo první vyjádření na toto téma, přesto stačilo zájem o delší splatnosti udržet. Přitom výnosy papírů se splatností do jednoho roku již rostly a naopak dále klesaly sazby peněžního trhu.
 
Dnešek začíná Asie jako již většinou korekcí včerejších zisků podpořenou růstem akciových trhů, trhy ale budou spíše čekat na odpolední maloobchodní tržby. Jejich výrazný pokles by pak mohl zájem o dluhopisy udržet, růst cen na kratším konci je ale omezen nízkými stávajícími výnosy.

Evropské dluhopisy končily v úterý smíšeně, když si výnosy polepšily na krátkém a dlouhém konci a oslabily ve středním segmentu křivky. Trh znejistěla varování agentury S&P o možnosti snížit ratingy některým zemím eurozóny. To při očekávaném letošním přílivu nových dluhopisů, údajně až 1000 mld. €, jen zvyšuje volatilitu trhu a zvyšuje rozdíly mezi výnosy dluhopisů slabších zemí EMU a německých bundů. U desetiletých papírů se tak rozdíly (spready) dostaly na nejvyšší úroveň od zavedení společné měny, zvláště když i šéf MMF pochválil druhý německý balíček na podporu ekonomiky.
 
Dnes bude zveřejněno několik zajímavých čísel, podle očekávání by měly potvrdit zpomalování ekonomik zemí EMU. Nízké výnosy ale moc prostoru pro další pokles nedávají. Pokud tedy čísla nepřekvapí, a to ať v Evropě nebo v USA, měly by se dluhopisy den před zasedáním ECB pohybovat kolem současných hodnot.

České dluhopisy včera při mírně podprůměrných objemech obchodů posílily. Důvodem byly zřejmě ztráty akciových trhů a posílení české koruny, která, možná jen dočasně, ukončila své několikadenní oslabování. Výnosová křivka přitom ztratila až 6 bps a zestrměla.
 
Dnes zveřejněná průmyslová a stavební výroba bude zřejmě v červených číslech a to jen může podpořit zájem o dluhopisy, zvláště když výnosy jsou ještě relativně vysoké.

Hlavní událostí dne ale bude aukce osmiletého dluhopisu s proměnnou úrokovou sazbou v objemu 10 mld. Kč. Očekáváme, že zájem o dluhopisy za současné situace a při plánovaných objemech emisí bude dostatečný, aby pokryl nabídku.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.